财务数据和关键指标变化 - 二季度营收23亿美元，运营比率58.7%，核心每股收益1.01美元 [6] - 调整后运营比率为58.7%，较上一季度提高1个百分点，同比提高70个基点 [22] - 核心调整后每股收益为1.01美元，本季度增长15%；核心调整后净收入增长60%，部分被同比增加的股份数量抵消 [26] - 自由现金流方面，三季度从KCS获得2亿美元股息，截至目前共收到4.65亿美元股息；年初至今已偿还近12亿加元债务 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 谷物业务 - 本季度谷物业务量下降2%，收入增长约9%；进入第四季度，业务量迅速增加 [12] - 预计加拿大谷物产量约7500万公吨，为历史前五，比五年平均水平高7% [12] 钾肥业务 - 第三季度钾肥业务量增长31%，收入增长48%；进入第四季度，创纪录的增长速度有所放缓，但长期前景依然强劲 [13] 煤炭业务 - 煤炭收入下降2%，业务量下降11%；9月Teck的Elkview煤矿停产影响了本季度业务量，预计11月仍将产生轻微不利影响 [14] 能源、化工和塑料业务 - 收入下降10%，业务量下降1%；传统铁路运输原油减少，部分被DRU原油业务量增加抵消 [14] 森林产品业务 - 业务量增长5%，收入增长18%；木材网络速度加快，以及CMQ收购和与欧文公司的紧密合作推动新闻纸和纸浆业务量创第三季度纪录 [15] MMC业务 - 收入增长22%，业务量增长8%，创季度业务量历史纪录；压裂砂的定价和需求依然强劲 [15] 汽车业务 - 收入增长31%，业务量增长4%；该领域仍有积压需求和持续的库存补充需求；CP与福特汽车公司续签长期合同，将在芝加哥和埃德蒙顿开设新的汽车园区 [16][17] 多式联运业务 - 季度业务量增长18%，收入增长44%，均创历史纪录；国际业务量增长超30%，国内多式联运业务也很强劲 [18] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续招聘员工，年初至今招聘约1500名列车长和2000名技术员工，加速资本投入，为2023年的机会做准备 [7] - 推进CPKC交易，预计2023年第一季度得到STB的决定；认为该交易对所有利益相关者、公共利益、员工、经济、客户和环境都有益 [8][9][10] - 2023年，公司将关注宏观环境变化，执行既定计划，通过独特的自助举措创造机会；凭借强大的散货业务、新的增长机会和CPKC的发展势头，公司认为自己具有独特的竞争地位 [20] - CPKC交易获批后，公司将通过整合管理办公室进行详尽规划，涉及165个业务流程变更，超1000人参与规划；预计不会出现混乱，将逐步实现收入和成本协同效应 [64][68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司运营良好、安全，有望在第四季度实现强劲增长，并在2023年及以后创造独特的价值 [29] - 2023年，公司预计业务量将增长，第一季度谷物和钾肥业务表现良好，圣约翰港投入运营；下半年新市场胜利、自助举措和CPKC交易的协同效应将带来更多机会 [35][36] - 尽管宏观环境存在不确定性，但公司认为自身能够应对，部分业务已逆势增长；CPKC交易获批将为公司带来更多机会 [37][38] 其他重要信息 - 公司团队在安全方面表现出色，本季度火车事故率降低76%，至历史最低的0.37 FSU；人身伤害率同比降低12%，至0.86 [6] - 公司在2018年宣布的购买5900辆新高容量谷物车的计划将于今年完成，预计每辆车的装载吨数平均提高5%；到今年年底，超50%的始发升降机将具备装载8500英尺货物的能力 [12][13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度运营比率改善情况及成本随RTM增长的变化 - 公司在运营比率方面进展顺利，预计第四季度运营比率将进一步改善，最终达到55%左右 [32][33] 问题2: 2023年业务量增长情况 - 公司预计2023年业务量将增长，第一季度谷物和钾肥业务表现良好，圣约翰港投入运营；下半年新市场胜利、自助举措和CPKC交易的协同效应将带来更多机会 [35][36][37] 问题3: 芝加哥和埃德蒙顿汽车业务是否为新的港口业务 - 是的，这是新的有机增长业务 [41] 问题4: KCS第三季度运营比率恶化的原因 - KCS有900万美元的前期调整与劳动协议有关，且本季度运营面临一些挑战；2023年预计还有600万美元的增量 [45][47] 问题5: 圣约翰和拉萨罗卡德纳斯航线的更新情况，以及密西西比河低水位对业务的影响 - 短期内，密西西比河低水位为铁路业务带来机会，未来CPKC有望在该领域发挥作用；圣约翰航线取得了巨大成功，拉萨罗卡德纳斯航线的机会也在增加 [50][51][52] 问题6: 未来几个季度定价情况及铁路行业定价动态的持续性 - 公司对定价持乐观态度，认为运力价值比以往更高，即使需求环境收紧或存在衰退压力，定价纪律仍将保持；预计第四季度定价与第三季度相似 [55][56] 问题7: 定价与通胀差距的变化以及2022年调整后每股收益增长预期 - 公司有望实现2022年调整后每股收益增长；定价与通胀的差距近期表现良好，预计第四季度仍将高于通胀，2023年需关注压力变化 [58][59] 问题8: 2023年运营比率的初步方向 - 公司无法提供具体指导，但随着业务量增加和网络整合，运营比率有望逐步改善 [70] 问题9: 人员配置水平是否会继续提高 - 第三季度人员招聘加速，第四季度将放缓，全年人员数量略高于持平，约增长1% [74] 问题10: 西部走廊的运力情况 - 公司对西部走廊的运力情况感到满意，工程团队完成了主要资本工作，谷物运输量创历史新高 [75][76] 问题11: KCS交易的收入协同效应的增减情况 - 收入协同效应更多是增加，拉萨罗卡德纳斯航线、南北战略、汽车园区等都是亮点 [79][80][81] 问题12: 今年赢得的多式联运合同的表现，以及USMCA能源争端和关税对协同效应的影响 - 圣约翰港的多式联运业务量超出预期，温哥华港的业务量也符合预期；公司认为自由贸易对北美经济有益，CPKC有望从中受益，相关争端的影响为增量机会 [84][86][87] 问题13: CPKC交易对铁路竞争格局的影响，以及公司的竞争机会 - CPKC有与竞争对手直接竞争的机会，也有开拓新市场和从公路运输中获取业务的更大机会 [90][91] 问题14: 拉雷多第二座桥梁的进展，以及是否会与相关方达成和解协议 - 拉雷多第二座桥梁将于周一举行奠基仪式，预计建设时间为15 - 18个月；公司愿意与合理的一方达成和解，但如果对方立场不合理，将由STB裁决 [97][94][96] 问题15: 明年是否有机会提供传统的年度指引或举办投资者日 - 公司将根据实际情况尽可能提供传统指引，预计在6月上旬举办投资者日 [100]