涉及的行业与公司 * 行业：数据中心硬件技术，具体为服务器市场，特别是ODM直接销售模式[1] * 公司：主要涉及原始设计制造商，包括Inventec、Wiwynn、Foxconn、Quanta、MiTAC、AsRock Rack、Giga-Byte[2] 报告看好的ODM公司包括Wistron、Wiwynn、Hon Hai、FII、Quanta[5] 核心观点与论据 * 市场整体表现：2025年第三季度全球ODM直接服务器出货量环比下降4%至183万台，但出货价值环比增长2%至668亿美元，主要受AI服务器推动[1][2] * AI服务器驱动价值增长：AI服务器是推动ODM服务器出货价值连续第六个季度环比增长的主要贡献者，第三季度ODM服务器平均售价环比增长7%，同比增长54%[2][5] * GB系列产品预期强劲：GB200出货将在第四季度持续，并加入GB300，预计2025年全年GB200/300机架出货量将达到约2.73万台，2026年可能超过7万台[1][5] * CPU架构份额变化：基于Arm的CPU供应商在第三季度获得700个基点的环比份额增长，达到24.6%，与x86阵营的份额差距进一步缩小，这反映了搭载NVIDIA Grace CPU或超大规模云厂商自研Arm CPU的AI服务器出货增加[3] * 区域表现分化：从出货量看，中欧和东欧是表现最佳的地区，同比增长449%，美国同比增长50%[4] 美国仍占ODM直接出货总量的75%[4] 其他重要内容 * 主要ODM厂商份额变动：第三季度，Inventec以24.6%的份额取代Wiwynn成为最大ODM，份额环比增长480个基点[2] Wiwynn份额为20.4%，环比下降330个基点[2] Foxconn份额为18.4%，环比增长150个基点[2] Quanta份额为17.7%，环比下降550个基点[2] * ODM厂商财务表现差异：在出货价值方面，除Inventec环比下降40%外，所有ODM均实现环比增长，其中AsRock Rack增长35%最高，Foxconn增长32%，MiTAC增长28%，Wiwynn增长20%[2] Foxconn出货价值增长可能归因于GB机架的上量[2] Wiwynn的增长主要由于Trainium2出货增长[9] * x86 CPU份额下降：第三季度，Intel和AMD的出货量份额分别环比下降300个基点和390个基点，至35.1%和40.3%[3] * 区域市场份额：除美国外，亚太及日本地区占ODM直接出货量的13%，西欧占6%，中国大陆占2.3%，日本占1.8%，加拿大和拉丁美洲各占1%[4]