核心产品与市场表现 - 公司2025年战略性聚焦医药工业板块，核心创新药替戈拉生片（商品名：泰欣赞®）快速增长，拉动产品结构和增长质量提升 [2] - 2025年上半年，泰欣赞进院数量近2500家，销售量较上年同期增长近140% [2] - 2025年前三季度毛利率为51.8%，同比提升9.0个百分点，经营性现金流由负转正，增加2.8亿元 [3] - 泰欣赞三大适应症（反流性食管炎、十二指肠溃疡、根除幽门螺杆菌）已实现医保全覆盖，预计将激活市场并推动销售放量 [2][5] 产品优势与临床数据 - 与PPI相比，P-CAB类药物（如泰欣赞）具有起效迅速、强效持久抑酸、不受进食和基因型影响、有效控制夜间酸突破等优势 [3][4] - 泰欣赞起效迅速，30分钟达峰，首剂全效，主要经CYP3A4代谢，药物相互作用较少 [6] - 临床Ⅲ期试验证实，含替戈拉生的铋剂四联疗法幽门螺杆菌根除率达93.5%，优效于含艾司奥美拉唑方案的86.4% [6] 研发管线与未来布局 - 在研管线中，注射用LX22001已进入Ⅱ期临床试验阶段，普卡那肽片Ⅲ期临床报告已完成定稿，正在进行地产化落地 [6][7] - 公司未来将专注优势领域，实施科技创新和国际化发展战略，关注未满足的临床需求 [7] - 研发团队由CMC、临床前开发、临床开发及药政事务等领域的专业人才组成，涵盖创新药整个研发周期 [11] 仿制药策略与行业应对 - 仿制药产品主要涵盖消化系统、呼吸系统、抗感染等领域，属于临床需求大、有传统优势的品类 [8] - 针对集采，公司实施差异化策略：确保已中选品种供应与成本控制；提前布局可能集采品种的工艺优化；以创新药引领转型，形成“创新药引领、差异化仿制药支撑”的产品矩阵 [8] 公司运营与资本动态 - 公司计划对外转让子公司乐康制药全部股权，出售事项影响尚不确定，但不会对持续盈利能力构成长期影响 [3] - 2025年度拟向特定对象发行A股股票，预计募集资金总额不超过8.424亿元，用于创新药研发、原料药改扩建及冻干车间技改、补充流动资金 [9][10] - 费用率下降原因包括：创新药销售收入进入规模化增长阶段，规模效应显现；公司深化精细化管理，推行预算管控，提升人效 [12]