战略看多液冷板块：产业链梳理 20151223 摘要 谷歌将 2026 年液冷机柜需求从 3-4 万台上调至 6.5 万台，英伟达预计 明年出货 10 万个液冷机柜，对应 700 亿元市场空间，ASIC 液冷需求预 计至少 400 亿元，液冷市场需求显著增长。 英伟达液冷供应链主要包括 AVC、科尔玛斯、宝德、双鸿等，CDU 供 应商有纬地、台达、Ament 酷威 IT 及施耐德等；谷歌链条 CDU 供应商 包括英维克、科勒 Master 及 Invent，国内液冷主要供应商有英维克、 申菱环境、高澜股份等。 预计 2026 年全球液冷市场规模将达千亿级别，较 2025 年增长约 3 倍， 2028 年或达 2000 亿规模。AI 算力卡功耗提升及渗透率提高将提升液 冷价值，定制化属性保证 50%左右毛利率在未来 2-4 年内可持续。 英维克凭借产能与技术优势，在海外订单获取方面具有显著竞争力，通 过谷歌审厂，CDU、管路及接头产品有望获大量订单，业绩有望明显改 善，股价或将上涨。 谷歌 2026 年液冷需求总量约 50 亿美元，英维克若在机柜外市场占 30%份额，收入将超 40 亿人民币，利润超 10 亿人 ...