纪要涉及的行业或公司 * 公司：昊志机电[1] * 行业：商业航天、PCB（印制电路板）设备、消费电子（苹果产业链）、工业母机（数控机床）、机器人、新能源汽车、卫星[2][3][4][5][6][7][11][15][16][21] 核心观点和论据 1 商业航天业务取得突破，未来增长潜力大 * 公司液氧甲烷发动机电机已应用于蓝箭火箭，单枚火箭电机价值约400万元[2] * 每次火箭回收后预计有30%的电机损耗需更换，形成耗材需求[2][4] * 产品核心壁垒包括高扭矩输出（额定70牛米、峰值190牛米）和长寿命要求（累计运行7-10小时以上、1,500次冲击测试）[12] * 竞争优势明显，产品价格比原使用产品便宜约30%[19] * 未来随火箭运力增加及新产品研发，单机价值量有望提升[2][13][18] * 公司正积极拓展其他商业航天客户，已接触国内多家相关企业[2][13][16] * 在卫星领域，公司计划参与研发用于卫星运动和动力提供的电机系统，预计2026年启动[4][21] 2 PCB设备业务受益于AI产业，业绩高速增长 * 公司主营PCB钻孔及成型设备，主要客户包括大族数控、维嘉电子和台湾大量[2][5][8] * 受益于AI产业发展，2025年业绩较去年增长近90%，预计2026年继续增长100%[2][6] * 一台钻孔设备通常配备7根轴，每根轴价值约6,000元[8] * 因AI市场发展超预期导致产能不足，公司已采购近1亿元新设备，预计2026年2月全部投产，产能将实现一倍以上扩张[2][9][10] 3 消费电子（苹果产业链）业务提供稳定增长 * 公司在苹果折叠屏设备市场占有重要份额，主要客户包括蓝思科技、富士康和博文电子[2][11] * 自iPhone 4以来，公司在全球玻璃打磨市场占有60%以上的份额[11] * 苹果产业链结构变化将带动公司主轴业务增长40%-50%[2][6] * 预计2026年转台业务将翻倍增长，从2025年的1亿元增至2亿元[2][11] 4 工业母机与机器人业务成为未来核心增长动力 * 预计2026年整体业绩增长40%-50%，收入达23亿元左右，主要增长动力来自工业母机和机器人领域[3][15] * 机器人事业部在谐波减速机技术上取得突破，并进入四大机器人家族之一的ABB供应链[15] * 公司开发了充电机器人，与长安汽车等头部企业合作，预计该领域将有显著增长[15] * 公司与丰泽盛成立合资公司，投资高端直线导轨项目，预计2026年3月投产后实现1.5亿元产值，旨在降低获客成本并提高整体竞争力[2][14] 5 其他业务板块情况 * 新能源汽车：公司主轴替代进口需求强劲，每年的自然增长率达20%~30%[6] * 欧洲业务：2020年收购的欧洲自动化集团年收入稳定在3亿人民币左右，受通胀影响亏损，预计2026年有望扭亏为盈[2][7] * 客户合作：与蓝思科技在机器人方向有潜在合作，蓝思科技投建大型机器人部件工厂，昊志机电作为核心部件供应商[20] 其他重要内容 * 订单周期：部分大客户（如大族数控）订单按年度下达[9] * 2025年产值：超过2亿元[9] * 2025年收入基数：约为15-16亿元[15] * 商业航天电机应用环节：主要用于火箭的阀门控制系统，控制燃料流速和可回收过程中的喷嘴摆动角度[17] * 商业航天市场价值提升逻辑：未来若发动机数量增加（如增至20多台），不仅套数增加，且因推力增大导致扭矩需求提高，单个电机价格也可能上升[18]