财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收达到6171亿美元，同比增长04%，环比增长05%，超出此前指引预期[20] 若剔除外汇的正面影响，营收同比持平[20] - 调整后毛利率为381%，与上一季度持平，尽管面临拉丁美洲货币带来的显著外汇逆风[20] 调整后运营利润率为155%，环比提升50个基点[20] - 调整后每股收益为153美元，基于456亿股加权平均稀释股本，符合指引[20] 调整后净利润为697亿美元，净利润率为113%，与上一季度持平[21][22] - 有效税率为294%，显著上升，主要因阿根廷比索在本季度加速贬值导致税费高于预期[21] 部分影响通过外汇对冲抵消[21] - 季度末现金及短期投资为167亿美元，净债务为2053亿美元[22] 本季度偿还了567亿美元债务，降低了总杠杆率[22] - 第三季度产生675亿美元自由现金流，自由现金流与调整后净利润的比率超过96%[22] 这一强劲表现符合下半年自由现金流生成通常更强的历史规律[23] - 公司已授权一项125亿美元的股票回购计划[23] 各条业务线数据和关键指标变化 - AI相关业务势头强劲，目前有超过1000个与GenAI、CoreAI或数据相关的项目正在进行，占项目总数的三分之一[8] 管道中有超过900个与AI就绪度相关的项目[8] - 新的AI Bots产品在管道中的份额几乎翻倍，其增长速度显著超过了整体管道的扩张速度[8] - 营销和广告业务已整合至GATT品牌下，GATT在2025年戛纳狮子国际创意节上被评为全球第九大代理网络[18] - 专业服务业务在第四季度将受到休假影响而下降，但已出现稳定迹象，预计从2026年第一季度开始好转[57] 各个市场数据和关键指标变化 - 前五大客户收入环比增长21%，超过了公司在此期间的均速增长[6] - 被识别为“百平方”潜力客户的预订量占总预订量的份额目前为567%，高于去年的50%[7] - 在最重要的前20名客户群体中（约占公司总收入的40%），目前正与其中17家客户以有意义的方式嵌入订阅模式[9] 例如，与全球最大非美国页岩油运营商YPF的合作已进入全面执行阶段，部署了46个智能体以优化采购、库存、合同和供应商管理[9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略核心是创新和重塑，专注于可持续增长和提供卓越价值[3] AI被视为主导性技术，预计到2033年市场规模将达到48万亿美元，十年内增长25倍[5] - 推出了下一代产品AI Bots，旨在提供基于智能体AI的服务，其特点是扩展更快、运营更透明、专注于可衡量的成果[4] 这些解决方案通过Globant Enterprise AI平台进行编排，该平台作为企业级AI采用和影响的“黄金路径”[4] - 业务模式正积极向订阅收入模式转变[9] AI Bots采用基于代币的透明订阅模式，消除了传统咨询项目中冗长的规划周期、详细的范围定义、变更请求和持续的预算谈判等摩擦，专注于成果而非工时[12] - 合作伙伴生态系统对于扩展AI愿景至关重要，近期与Unity、AWS、Microsoft、IBM等建立了重要合作关系[16][17][18] 例如，与AWS合作获得了MSP合作伙伴计划指定，认可了其提供端到端云转型和管理大规模关键任务运营的能力[17] - 公司旨在通过AI Bots和订阅模式，效仿亚马逊消除业务摩擦的方式，重塑技术和专业服务行业[12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层观察到AI领域出现了健康的现实主义，焦点已超越炒作转向切实有效的采用，AI转型潜力巨大[5] 客户最大的挑战并非缺乏技术，而是如何整合技术以实现真正的业务成果，以及如何在不中断业务的情况下使其长期的核心系统变得敏捷、智能和云原生[16] - 需求趋势在整个客户群中已开始稳定，但宏观环境仍然多变[23] 管道达到了37亿美元的历史新高，同比增长30%，这反映了市场对其服务的强劲需求，且本季度在预订量非常强劲的情况下仍在增长[5] - 对于2026年，管理层持乐观态度，认为情况正在改善，内部初步数据显示2026年的增长将高于2025年剩余时间的水平[39][40] 交易转化速度较上半年有所提升，所有行业的收入都在向前发展，与几个月前相比，市场活动异常活跃[38][65][66] - 行业整体情绪正变得更加积极和具有建设性，公司相信一旦度过今年上半年的困难时期，2026年的机会将会倍增[67][69] 其他重要信息 - 近期宣布了与Riot Games的重要合作伙伴关系，这将是其游戏业务历史上最大的协议之一，双方将在人工智能、新游戏开发、电竞体验和软件工程能力方面进行合作[11] - 与巴西跨国化妆品公司Natura合作，将领导其S/4HANA迁移项目，将创新和AI无缝集成到SAP方法论、开发和测试中[10] - 与La Liga（世界顶级体育联盟之一）合作，将其打造为第一个采用智能体模型端到端重塑其业务的全球体育组织，涵盖人才发展、绩效分析、工作流自动化到个性化内容创建[15] - 公司相信，赢家将是那些当下果断行动的企业，公司正致力于帮助客户加速这一旅程，继续塑造企业转型的未来[19] 问答环节所有的提问和回答 问题: AI用例的进展，特别是在GATT领域，如AI驱动的零售或银行新形态[27] - 回答指出整个消费者体验正在转型，许多项目正从导航界面转向交易性或对话式界面，这种趋势不仅限于金融服务，而是遍及多个行业[28] 具体到金融服务业，欺诈检测、客户管理的超个性化、内部运营中的投资组合管理等都是当前智能体系统处理的例子，超过半数的项目与AI密切相关[29] 问题: AI需求强劲但未完全反映在整体业绩中，客户是否准备将AI项目投入生产以克服宏观逆风，明年增长预期如何[30] - 回答指出管道同比增长30%，其中约900个项目基于AI转型，项目性质从年初的探索性明显转向更具变革性的努力[31] AI产品管线在两个半月内几乎翻倍，预订量和客户数量也大幅增加，AI正扮演核心角色[32] 尽管实施概率性系统并投入生产对大型企业而言具有挑战性，但所有行业收入都在增长，近期宣布的大额交易有望推动2026年收入实现良好增长[33] 问题: 强劲的管道评论与运营人员动态的联系，以及对2026年早期预算对话和收入潜力的看法[36] - 回答指出管道显著增高，近几个月的转化速度也有所提升[38] 人员方面，上一季度宣布了业务优化计划以调整人员配备与业务需求对齐，预计第四季度人员数量将持平[39] 基于AI工作室和订阅模式在顶级客户中的吸引力，以及对管道的观察，内部初步数据显示2026年增长将高于2025年，公司对2026年持乐观态度[39][40] 在经历了艰难的指引年后，本季度能够维持隐含的第四季度指引并略微上调全年预期，情况正在好转[41] 问题: 利润率方面的早期效率努力和感受[42] - 回答指出本季度运营利润环比增长50个基点，在增长加速的同时，公司更加注重维持或提高利润率以及自由现金流生成[43] 资本支出将更适应当前增长水平，公司密切关注营收和毛利率，同行利润率显著下降时公司保持了稳定毛利率和改善的运营利润率，第四季度运营利润率预计再次高于15%，公司正努力平衡各项因素[44] 问题: 随着GenAI融入合同，整体定价环境以及明年的定价展望[45] - 回答认为没有看到主要的定价压力，所达成的交易附加价值高，有助于定位期望价格，人均营收表现良好且未下降，这是维持定价效率的好迹象[47] 提供的价值与收费能力紧密相关，AI工作室带来的行业专长和核心工作室的跨行业解决方案价值主张反响良好，与顶级客户讨论下一代AI pods和订阅模式以及Enterprise AI平台的采用，使得公司能够在提案中反映价值，从而维持利润率和人均营收[48][49] 从个人资料角度看可能存在压力，但当今重点是效率和业务影响，这种思维转变使得公司能够维持人均营收[50] 问题: 第三季度营收增长大致持平，但第四季度有机增长（剔除汇率）约为-58%，导致此下降的原因以及第一季度环比展望[51] - 回答指出第四季度主要影响是专业服务领域的休假，这解释了环比下降[51] 对于2026年第一季度，目前没有看到类似往年（如2025年第一季度环比下降47%）的情况，形势要好得多，结合AI工作室的贡献和客户对话，第一季度数据肯定比往年好，为进入2026年奠定了更好的基础[52] 问题: 利润率，特别是SG&A，是否还有进一步稀释的空间，或者当前水平是否合理[55] - 回答指出本季度SG&A为177%，较去年第四季度下降近1个百分点[56] 随着时间的推移总有进一步稀释的空间，但需要与预期的增长恢复、产品供应变更以及AI行业工作室等因素进行平衡[56] 作为企业，有潜力长期维持在15%的SG&A水平，但需要随着规模扩大来实现，考虑到公司当前规模和正在进行的各项事务，177%-178%是一个不错的水平，预计每年可有10-30个基点的稀释空间[56] 问题: 专业服务业务在剔除休假影响后是否显现出稳定迹象[57] - 回答肯定该业务正在稳定，展望第一季度，该领域是复苏领域之一，在第四季度休假后，一个曾影响该群体的大型客户已趋于稳定，另外两三个客户的增长将有助于抵消之前该客户的影响，即使在该大客户中，业务也在新水平上稳定下来，并看到从新水平向上恢复的机会，预计度过休假后，专业服务将触底，并从第一季度开始好转[57] 问题: 第四季度展望中各垂直领域和地域的假设以及所包含的保守程度[62] - 回答指出专业服务领域因休假将进一步下降，几乎所有其他领域将看到稳定数据，在经过几个季度的波动后，业务正趋于稳定，并出现一些积极迹象，使公司对2026年持更积极看法[63] 一些交易酝酿了数月后开始关闭，一些公司再次在增长方面变得更具进取心，这对公司来说是积极信号，客户对话比六个月前处于更好的状态，对2026年更有信心[64] 问题: 对2026年充满信心的因素，以及这种客户转化或管道转化能否持续到明年年中[65] - 回答指出过去几个月该领域活动异常活跃，预计这一势头将持续到第四季度和明年第一季度，从而产生更多增量机会[66] 第一季度将更接近第四季度水平，这是一个积极信号[66] 行业整体情绪正变得更加积极，在经过几个季度甚至几年的负面情绪后，公司也持更建设性的看法[67] 随着企业意识到AI项目需要大量精力、知识以及驾驭日益复杂AI格局的深度知识，讨论正在结束，企业开始意识到需要帮助来采用AI，数百个新项目成为可能，传统项目也需要继续并因AI技术而加速，行业机会依然巨大[68] 相信一旦度过上半年的困难局面，2026年的机会将会倍增[69] 问题: 如何平衡员工与未来增长，当前人员数量和利用率水平是否足以支持2026年潜在增长加速，还是AI提升了生产率使得现有人员足够[71] - 回答指出将结合略高的利用率和招聘，要恢复到更高的增长水平，需要在未来增加一些人员[72] 公司已经完成了当前所需水平的平衡调整，随着明年交易实现，利用率仍有上升空间（尽管提升了50个基点，但仍低于80%的目标），但人员也仍是等式的一部分，AI提高了开发人员生产率，但随着增长水平提高，人员数量也会增长[72] 问题: 关于在前20大客户中的17家“有意义地嵌入”AI Bots的细节，以及这如何转化为收入[75] - 回答澄清是在与其中17家进行讨论，并非全部已嵌入AI Bots，但讨论进展健康[76] 基于消费的模型（相对于其他度量标准，具有可变范围，且比过去的方法更透明）的概念已被客户非常好地接受[76] 预计许多新交易将默认包含该产品，其管道自然增长，转化相当健康，管道和转化几乎翻倍，客户数量也从上一季度公布的18家几乎翻倍[76] 关于未来三五年订阅模式收入占比，回答表示无法分享具体预测，但该模式的推进速度比过去向客户提出的任何下一代提案都要快得多，这是一个明确的信号，表明明年它将迅猛发展，但目前无法提供具体数字，从客户那里收到的信号非常积极[78] 问题: 可能提高管道转化率的因素，仅仅是全球经济好转，还是客户在投资前需要更多时间思考AI策略等因素[80] - 回答指出有几个因素可能有助于提高转化率，包括全球经济改善使企业更愿意进行变革性项目，以及企业更深入地理解新技术的益处后，需要从试验转向全面计划，这需要时间，但好消息是相比六个月前，更多案例正在发生这种转变，这是项目开发成熟度的体现，将有助于交易转化[81] 如果利率下降，美国经济（其主要市场之一）保持稳定，随着整体经济改善，增长将会回归[81] 在公司内部，随着AI工作室、产品供应、AI Bots、Enterprise AI和订阅模式等价值主张的推进和深化，也将帮助客户下决心，从而加速转化[81] 此外，市场情绪持续关注效率和影响，提案评估时间较长与市场和技术的成熟度有关，随着时间推移，这种情况会改善，有望回归行业通常的时间周期[83][84] 问题: 是否看到帮助公司为AI做准备（数据和云方面）的需求，然后才实施AI pods[85] - 回答指出管道中有900个潜在项目与数据就绪度相关（数据、生成式AI、AI Bots或混合），大量项目正在进行或处于管道中，许多公司仍需为更好地使用AI做准备，这种情况将持续一段时间[85] 补充说明并非所有项目都是生成式AI，也有很多传统AI、机器学习项目涉及大量信息并训练或微调模型，这些项目也由生成式AI的使用而增强，但更侧重于特定行业、领域的数据收集和模型训练，这些同样在推动管道和项目数量增长[86]