公司业绩与展望 (STMicroelectronics) * 第四季度业绩指引：公司预计第四季度销售额为32.28亿美元，略高于通常的季节性下降10%的水平 [4] * 第三季度业绩驱动：个人电子产品业务环比增长40%，主要受益于主要客户产品内容增加和新设备发布带来的季节性因素 除汽车业务外，其他所有业务部门均实现环比和同比增长 [2] * 汽车业务状况：汽车业务同比仍在下降，但主要差距与一个特定客户有关 剔除与产能预留费相关的非产品影响后，汽车业务已开始实现同比增长 [2][3] * 订单状况：第三季度的订单出货比高于1，对第四季度是利好信号 [3] * 2026年第一季度展望：基于订单情况和积压订单覆盖度，公司预计2026年第一季度收入将环比下降10%-11% 这意味着与2025年第一季度相比，将实现约20%的同比增长 [5] * 2026年增长驱动力： * 微控制器：将大规模推出45款新产品（占产品组合的45%），采用40纳米甚至18纳米工艺，以满足边缘AI对计算能力、内存存储和硬件加速器的需求 [6][8][10] * 模拟器件：将在个人电子产品、汽车和工业领域实现温和增长，且已摆脱库存调整的影响 [11] * 拖累因素：产能预留费将基本降至零 [12] * 长期财务目标：公司期望在2028-2029年间实现20亿美元的营收目标 [22] 业务部门表现与战略 * 汽车业务：当前面临挑战，但预计将复苏 公司已进行组织架构调整，使产品组织不再仅专注于汽车，而是面向更广泛的市场，以实现业务平衡和多元化 [27] * 碳化硅业务： * 2024年业绩：营收达到11亿美元 [18] * 2025年展望：预计将是显著下滑的一年，主要由于最大客户需求减少和库存大幅调整，同时欧洲厂商增长乏力，中国市场面临强劲价格压力 [19][20] * 未来增长：2026年营收将较2025年显著增长超过1亿美元，其中60%由欧洲项目启动驱动，40%由中国市场驱动 预计在2027年恢复到2024年的峰值营收水平 [20][21] * 功率分立器件业务： * 近期盈利能力：上一季度运营利润率为负15% [22] * 盈利改善路径：通过成本削减和制造重组计划 成本削减（运营费用）从2025年起每年减少1.2亿美元 制造重组带来的贡献预计在2027年显现 [22][23] * 氮化镓业务：公司与Innoscience合作，并计划为下一代800伏架构等未来机遇做好准备，而非在当前竞争激烈的市场中以 incumbent 身份进入 [26][28] 人工智能服务器市场机遇 * 短期贡献（2026-2028）：营收增长将主要来自硅光子技术（从铜缆通信转向光通信收发器）和通用微控制器，功率和模拟器件的贡献将较为有限 [13][15] * 硅光子技术目标：该业务预计在三年内贡献约3亿美元营收，到本十年末至少贡献5亿美元营收 [13] * 长期贡献（2027-2028以后）：增长将由新架构（如800伏架构）以及公司正在开发的新一代低电压MOSFET和智能功率开关等技术推动 [15][16] * 市场定位差异：与某些竞争对手不同，公司过去的战略重点更多在汽车领域，而非工业或基础设施领域，这影响了其在AI服务器电源市场的现有参与度 [17] * 市场份额目标：在AI服务器中，ST可寻址的组件总市场为每台2000美元，其中硅光子技术占500美元 公司在功率模拟和微控制器部分的目标是获得10%的市场份额，并预计在硅光子技术领域获得远高于10%的市场份额 [24][25][26] 财务状况与产能管理 * 第四季度毛利率指引：预计为35%，其中包括290个基点的闲置产能费用负面影响，以及另外30个基点的工艺迁移影响 [29] * 2026年闲置产能费用展望：预计相比2026年第四季度将至少减少一半 这些费用主要与Crolles 300mm晶圆厂、Agrate工厂以及碳化硅业务（将关闭6英寸产线，优化8英寸产能）的遗留产能有关 [29] * 成本削减计划：成本削减和制造重塑计划正在执行中，运营费用削减从2025年起每年减少1.2亿美元 [22][23]