财务数据和关键指标变化 - 第二季度总报告收入增长10% [4] - 固定汇率有机收入增长9%，其中价格贡献210个基点 [4] - 毛利率为44.3%，同比提升60个基点 [4] - EBIT利润率为23.1%，同比提升90个基点 [4] - 调整后有效税率为24.5% [4] - 第二季度持续经营业务净利润为2.445亿美元 [4] - 第二季度持续经营业务调整后稀释每股收益为2.47美元，同比增长15% [5] - 2026财年上半年资本支出总额为1.801亿美元 [5] - 2026财年上半年折旧和摊销总额为2.411亿美元 [5] - 季度末总债务为19亿美元，总债务与EBITDA比率约为1.2倍 [5] - 2026财年上半年自由现金流为5.277亿美元 [6] - 2026财年全年自由现金流展望上调3000万美元，至8.5亿美元 [10] - 2026财年资本支出展望维持不变，约为3.75亿美元 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 医疗保健业务固定汇率有机收入增长9%，服务增长13%，耗材增长10%，资本设备增长4% [7] - 医疗保健业务资本设备订单积压超过4亿美元，年初至今订单增长3%，第二季度略有下降 [7] - 医疗保健业务EBIT利润率为25.1%，同比提升100个基点 [7] - 应用灭菌技术（AST）业务固定汇率有机收入增长7%，服务增长13%，资本设备收入预期内下降 [8] - AST业务EBIT利润率为45.3%，同比提升250个基点 [8] - 生命科学业务固定汇率有机收入增长12%，资本设备出货量增长39%，服务收入增长9%，耗材增长7% [8] - 生命科学业务资本设备订单积压增长超过50%，至1.14亿美元 [8] - 生命科学业务利润率下降70个基点 [8] - 第二季度业绩包含约1200万美元的税前关税影响，主要影响医疗保健业务 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司对2026财年展望进行上调，主要基于上半年业绩超预期以及对下半年表现的预期 [9] - 预计2026财年所有三个业务部门（医疗保健、AST、生命科学）的固定汇率有机收入增长均为7%-8% [9] - 预计2026财年AST服务增长9%-10%，但将被资本设备的预期下降所抵消 [10] - 预计2026财年EBIT利润率将改善10-20个基点 [10] - 公司对满足修订后的预期充满信心 [10] - AST业务的扩张计划周期较长，从决定建厂到投产可能需要2-3年时间 [36] - 公司在过去八年持续向市场增加新产能，目前在全球大多数地区产能状况良好 [36] - 在生命科学领域，大型制药客户转移或扩大制造产能（无论是新建还是现有站点）通常对资本设备业务有利 [44] - 关于一次性内窥镜，公司认为小直径内窥镜（如宫腔镜、输尿管镜）有应用空间，但公司主要业务集中在用于结肠镜检查等的大直径内窥镜的再处理 [46][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 医疗保健服务业务增长强劲，部分原因是公司能够通过提价来应对前几年显著的劳动力成本上涨 [21] - 随着劳动力成本正常化，预计服务业务增速将从12%-13%放缓，但不会影响整体利润率 [21] - 医疗保健资本设备业务面临一些艰难的比较基数，但积压订单庞大，订单率保持强劲，对接下来两个季度感觉良好 [28][29] - 医疗保健业务在全球范围内表现良好，美国尤为强劲，其他地区也开始复苏 [34] - AST服务业务增长动力包括医疗技术客户量稳定、生物加工需求复苏以及过去四年完成的产能扩张 [14] - 对AST服务业务实现9%-10%的展望充满信心，尽管存在一些客户制造地点转移的噪音，但全球布局能很好地满足这些需求 [14] - 生命科学资本设备业务的复苏部分得益于与之前18个月制药领域活动极度低迷期的对比 [44] - 关于制药业产能回流（reshoring），管理层认为目前"噪音多于实质"，但确实存在一些实际活动，可能对GMP方面的资本设备业务带来一些益处 [44] 其他重要信息 - 第二季度业绩增长由销量和价格共同驱动 [4] - 积极的价格和生产效率（主要由销量驱动）抵消了增加的通货膨胀和关税成本 [4] - EBIT利润率提升主要得益于运营费用杠杆 [4] - 有效税率同比上升主要受离散项目调整和地域组合变化驱动 [4] - 医疗保健业务利润率的提升得益于销量、定价、积极的生产效率以及重组计划收益，抵消了关税和通货膨胀 [7] - AST业务利润率的提升得益于额外的销量、定价以及资本设备在收入组合中占比减少，抵消了劳动力和能源成本的增加 [8] - 生命科学业务利润率的下降是因为销量和价格的积极影响被关税和通货膨胀所抵消 [8] - 2026财年展望中，报告收入增长预计为8%-9%，反映了约100个基点的有利汇率影响 [9] - 固定汇率有机收入增长预期上调100个基点至7%-8% [9] - 调整后每股收益展望范围更新为10.15美元至10.30美元 [10] - 预期有效税率约为24%，增加了50个基点 [10] - 2026财年上半年自由现金流强劲，部分原因是盈利提前、营运资本改善（如对2025财年末发货的更快收款）以及一定的谨慎态度 [31][32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: AST服务业务连续两个季度实现两位数增长的原因及趋势可持续性 [12][13] - 增长动力包括医疗技术客户量稳定、生物加工需求复苏以及过去四年完成的产能扩张 [14] - 对实现9%-10%的服务增长展望充满信心，尽管存在一些客户制造地点转移的噪音，但全球布局能很好地满足需求 [14] 问题: 影响运营利润率的其他因素及这些不利因素的抵消程度 [15][16] - 所指的其他因素包括关税和通货膨胀（劳动力和材料） [16] - 第二季度关税对利润率的影响约为90个基点，材料和劳动力通货膨胀的影响约为130个基点 [17] 问题: 医疗保健服务业务表现强劲的原因 [20] - 增长动力包括传统设备维修服务、安装工作、器械管理服务（IMS）维修业务以及器械处理服务，业务量强劲 [20] - 过去五六个季度实现两位数增长，部分得益于能够通过提价应对劳动力成本上涨，随着劳动力成本正常化，预计增速将放缓，但整体利润率不受影响 [21] 问题: X射线技术对增长的贡献 [22] - 公司对X射线技术感到兴奋，但不按技术细分收入，将辐射视为一种技术（伽马射线、电子束、X射线），X射线是公司扩张产能的重要组成部分，但只是众多工具之一 [23] 问题: 医疗保健各子板块（服务、耗材、设备）的增长展望 [27] - 耗材业务预计将继续基于市场份额增长和历史手术量保持良好表现 [28] - 资本设备积压订单庞大（超过4亿美元），订单率强劲，增长取决于发货时间，对接下来两个季度感觉良好，但面临一些艰难的比较基数 [28][29] - 预计服务增长可能接近顶部，耗材其次，资本设备会增长但具体时间存在不确定性 [29] 问题: 自由现金流强劲及全年展望是否保守 [30] - 上半年现金流强于典型水平，原因包括盈利提前、营运资本改善（如对2025财年末发货的更快收款）以及一定的谨慎态度 [31][32] 问题: 医疗保健业务增长的细节（地域、客户类型、产品线） [34] - 增长在地域上表现良好，全球范围内都较为强劲，美国尤为突出，其他地区也开始复苏，手术量似乎很大，没有特别需要指出的具体领域 [34] 问题: AST业务产能状况及扩张能力 [35] - AST产能扩张是一个漫长过程，从决定建厂到投产可能需要2-3年 [36] - 过去八年持续增加新产能，目前在全球大多数地区产能状况良好，能够满足接近产能极限的工厂需求 [36] 问题: 生命科学业务增长及制药业产能回流（reshoring）主题的影响 [42][43] - 大型制药客户转移或扩大制造产能通常对资本设备业务有利 [44] - 目前关于产能回流的"噪音多于实质"，但确实存在一些实际活动，可能对GMP方面的资本设备业务带来一些益处，同时当前增长也是与之前18个月制药领域活动极度低迷期对比的结果 [44] 问题: 一次性内窥镜的趋势现状及前景 [45] - 公司认为小直径内窥镜（如宫腔镜、输尿管镜）有应用空间，因为其成本、故障频率和相对维修成本较高 [46][47] - 公司主要业务集中在用于结肠镜检查等的大直径内窥镜，这些内窥镜更耐用、使用寿命长、前期成本更高，许多一次性内窥镜制造商主要专注于小直径产品 [46][47]