摘要 万物云三大循环型业务（住宅物业服务、商写物业管理、BaaS 解决方 案）同比增长 9.5%，是增长基石。住宅物业服务收入增长 10.4%，但 毛利率因收缴率压力下降 0.5 个百分点至 12.9%。 2025 年上半年，受宏观经济影响，万物云收缴率同比下降近 1 个百分 点，预计全年收缴率在 92%-93%之间，虽同比下降但仍保持行业领先 水平。未来将通过改善经济环境、强调质价相符来提升收缴率。 社区增值服务方面，万物云多种模式尝试未见显著优势，目前作为居民 配套服务，不以盈利为主要目标，旨在提升客户满意度。家政维修仅提 供基础服务，装修业务因店长和经济周期问题表现疲软，未来经济好转 后将重新发力。 2025 年下半年，住宅市场势头与上半年相当，并表中州物业或将略高 于上半年；商写板块因丹田物业学校项目转化，收入增速也将略高。全 年收入和核心净利润增速预计高于上半年。 AIoT 解决方案短期承压，正在开发临时边缘服务器以提升物业服务效率。 开发商增值服务保持谨慎，关联交易占总收入比例预计低于 7%，控制 健康。 Q&A 请介绍一下万物云在 2025 年上半年的整体业绩表现。 2025 年上半年，万物云的 ...