财务数据和关键指标变化 - 2026财年第二季度公司实现创纪录营收20.06亿美元，环比增长6%，同比增长58% [4] - 非GAAP营业利润率同比扩大870个基点至34.8% [4] - 非GAAP摊薄每股收益为0.67美元，同比增长123% [4] - 经营现金流达4.62亿美元，较第一季度的3.33亿美元显著增长 [5] - 第二季度末库存为10.5亿美元，环比减少2000万美元 [27] - GAAP毛利率为50.4%，非GAAP毛利率为59.4% [25] - 第三季度营收指引为20.6亿美元（±5%），同比增长36% [22][29] - 第三季度非GAAP摊薄每股收益指引为0.69-0.79美元，预计环比增长10% [22][31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数据中心终端市场收入达14.9亿美元，环比增长3%，同比增长69%，占公司总收入的74% [11][25] - 企业网络收入为1.94亿美元，运营商基础设施收入为1.3亿美元，两者合计环比增长2%，同比增长43% [19] - 消费者终端市场收入为1.16亿美元，环比增长84%，同比增长30% [21] - 汽车和工业终端市场收入为7600万美元，环比和同比均持平 [21] - 数据中心业务中，定制XPU和XPU附加产品以及电光互连产品组合是主要增长动力 [11] - 电光互连产品预计在第三季度实现两位数百分比的环比增长 [12] - 定制业务预计下半年将比上半年增长，但增长呈现非线性，第四季度将大幅强于第三季度 [12] - 数据中心存储、交换和安全产品组合均显示出稳健进展 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 数据中心终端市场继续强劲增长，主要由AI需求推动，AI和云占数据中心收入的90%以上 [11] - 企业网络和运营商基础设施终端市场出现稳健复苏，客户库存水平正常化，并采用刷新的产品组合 [19] - 消费者终端市场主要由游戏需求及其季节性驱动 [21] - 汽车以太网业务已剥离，交易金额为25亿美元 [6][28] - 公司计划从第三季度开始将非数据中心终端市场合并为一个新的单一通信和其他终端市场 [7][32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于巨大的AI机会，将投资重新导向数据中心 [7] - 数据中心现在占总收入的四分之三，剥离汽车以太网业务进一步降低了非数据中心终端市场的收入比例 [7] - 公司更新了2028年数据中心TAM至940亿美元，较之前观点增长26% [8] - 公司赢得了18个多代XPU和XPU附加插槽的设计，并拥有超过50个新管道机会，估计有750亿美元的终身收入潜力 [8] - 公司计划将数据中心市场份额从2024年的13%（TAM为330亿美元）增长到2028年的20%（TAM为940亿美元） [8] - 公司提升了两位领导者的职位，以进一步利用AI和云市场的重大机会 [9][10] - 公司正在投资开发针对每个客户选择协议的扩展交换机 [14] - 公司正在推动下一次光学技术转型，展示了400千兆/通道PAM技术 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - AI和云继续是数据中心收入的主要驱动力 [11] - 定制业务表现良好，预计下半年将比上半年增长 [12] - 企业网络和运营商基础设施终端市场预计在第三季度合计环比增长约30% [19] - 消费者收入预计在第三季度环比下降低个位数百分比 [21] - 汽车和工业终端市场在剥离后，预计年收入约为1亿美元 [34] - 公司对实现长期客户收入目标充满信心 [23] - 公司预计数据中心将继续在所有其他终端市场中在规模和增长率上领先 [32] 其他重要信息 - 公司在第二季度回购了2亿美元股票，上半年总计回购5.4亿美元，授权中剩余约20亿美元 [5][28] - 公司完成了10亿美元的票据公开发行，并用大部分收益偿还现有债务 [28] - 第二季度末总债务为45亿美元，总债务与EBITDA比率为1.63倍，净债务与EBITDA比率为1.19倍 [28] - 公司预计第三季度非GAAP税率为10% [31] - 公司预计第三季度基本加权平均流通股为8.63亿股，稀释加权平均流通股为8.7亿股 [31] 问答环节所有提问和回答 问题: 定制业务第三季度的不利因素以及第四季度增长的信心和幅度 [37] - 回答: 业务的不规律是正常的，特别是大型超大规模构建投入生产时，光学业务在下一季度强劲增长，定制需求在第四季度再次增加，预计定制业务下半年将比上半年增长，第四季度将强劲 [38][39] 问题: 新项目和现有设计赢家对下半年定制产品收入的贡献 [42] - 回答: 定制硅业务设计活动空前，自6月活动以来，设计赢家规模更大，新设计赢家价值数十亿美元，对实现20%市场份额目标充满信心 [43][44] 问题: 供应链限制和关税的影响 [45] - 回答: 供应链非常紧张，需要与客户紧密协调，团队执行强劲，能够满足客户需求，关税至今对业务没有影响，密切关注动态环境 [47][48] 问题: 定制XPU业务的集中度以及额外设计赢家开始贡献收入的时间 [52] - 回答: 从少量插槽开始，现已增加到18个以上，新插槽将在未来18-24个月内开始分层，设计活动前所未有，对市场份额增长充满信心 [53][54][55] 问题: 从扩展网络和扩展跨DCI的机会 [56] - 回答: 意识到多种机会，利用网络和连接技术，投资将扩展交换机推向市场，未来几年扩展交换机将是关键增长动力 [57][58][59] 问题: 第四季度数据中心增长能否加速以及2026年业务增长与行业预期的对比 [62] - 回答: 不提供年度指导，整体业务势头强劲，定制下半年比上半年增长，光学表现强劲，核心业务企业网络和运营商强劲复苏，对第三季度和第四季度设置积极 [64][65][66] 问题: 第三季度定制业务消化的原因 [71] - 回答: 现有程序，只是时间问题，客户构建时间和产品交付时间，早期阶段，随时间推移业务将更加多样化 [72][73] 问题: 光学业务增长和组件问题 [74] - 回答: 光学业务在过去几年大规模增长，与供应链关键模块公司深度合作，管理良好，跟踪良好 [75][76][77] 问题: 光学业务基线和AI收入占总收入比例 [79] - 回答: 自第四季度以来未更新数字，光学和定制均增长，可能不会每季度更新，但方向相同 [80][81][82] 问题: 当前产生收入的定制和附加插槽数量 [86] - 回答: 多个已投入生产，18个插槽中的所有现在或今年或明年投入生产，每季度新部分程序投入生产，随时间持续增长 [89] 问题: 项目是否按计划进行 [90] - 回答: AI日旨在框架业务驱动、技术差异、机会集，设计赢势头强劲，从传统大型超大规模到新兴代际获得新增量业务 [91] 问题: 资本分配和潜在业务出售 [94] - 回答: 资本分配框架驱动，汽车剥离是输出，策略首先，公司演变为数据中心AI优先公司，研发支出超过80%在AI和数据中心，汽车是伟大业务，但占总收入比例小，AI机会巨大，收益部署可能两者兼有，有机投资和补强收购均在考虑中 [95][96][97][98][99][101][102][103] 问题: 三纳米XPU后续程序更新 [105] - 回答: 初始程序和赢家正在增长，机会集从少量插槽增加到18以上，推动未来市场份额目标，鉴于领域巨大焦点和敏感性，评论个别插槽可能增加噪音水平，专注于赢得增量设计，执行已有，推动业务向前 [107][108] 问题: 扩展交换机结构机会和时间 [110] - 回答: 投资带来UOLINK和以太网产品，与客户时间线密切合作，产品引入将在未来两年，不仅看UOLINK产品，互连中已开始看到AEC和AOC使用，定位参与市场 [112] 问题: LPO模块发展 [113] - 回答: 小规模发生，公司也在其中，有活跃赢家并投入生产，但DSP基于可插拔规模巨大，最终数字非常小，更多利基用例，绝大多数仍是可插拔 [114][115]