财务数据和关键指标变化 - 2025年上半年净利润为3000万元人民币 首次实现中期盈利 成为国内造车新势力中第二家实现中期盈利的企业 [6] - 2025年上半年毛利率达到14.1% 创公司成立以来历史新高 [6] - 截至2025年6月收入为242.5亿元人民币 [7] - 截至2025年6月归属股东净利润为3.3亿元人民币 去年同期为亏损22.1亿元人民币 [8][9] - 截至2025年6月经营净现金流为28.6亿元人民币 去年同期为2.7亿元人民币 [9] - 截至2025年6月自由现金流为8.6亿元人民币 去年同期为负4.8亿元人民币 [9] - 截至2025年6月现金及现金等价物 按公允价值计量的金融资产和银行存款为295.8亿元人民币 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2025年上半年总交付量为221,664辆 同比增长155.7% 在中国造车新势力中排名第一 [10] - 7月交付量达50,129辆 创历史新高 连续五个月位居中国造车新势力第一 [7][10] - 6月累计交付量突破80万辆里程碑 [11] - C11累计销量超过25万辆 C16连续八周在中大型SUV细分市场排名第一 [12] - B10车型在6-7月推出后72小时内订单超过1万辆 [12] - 基于LEAP 3.5架构推出三款改款车型 进一步丰富产品矩阵 [13] - 新车型B10配备800V高压平台 LiDAR和端到端辅助驾驶功能 售价14万元人民币 [14] - C10在中国 欧洲和澳大利亚均获得五星安全评级 并获多项国际设计大奖 [14] - 截至2025年6月销售网络覆盖286个城市 较去年增加88个城市 [19] - 部署806个销售网点 上半年单店业绩增长82% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年上半年出口20,307辆 在造车新势力中排名第一 [24] - 6月在德国市场份额超过1% [25] - 7月欧洲用户订单超过4,000辆 创历史新高 [25] - 截至2025年6月Leapmotor International在欧洲 中东 非洲和亚太地区拥有超过600个网点 其中欧洲550个 亚太50个 [26] - 马来西亚工厂首辆C10于8月7日下线 [27] - 计划2026年底前在欧洲建立本地化生产功能 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 基于LEAP 3.5架构 使用高通86和高通8295智能座舱组合 重新定义辅助驾驶 [15] - 2025年上半年研发投入增加 竞争资源规模扩大100% 部署端到端算法和城市NOA导航 [15] - 2025年将完全实现城市辅助驾驶 [15] - 全领域自研AR HUD已配备在新款C11上 最大支持60英寸VR显示和三模式切换 [16] - 基于光学成像技术优势 利用安防行业经验团队 确保高质量成像和成本优势 [16] - 全领域自研算法 集成高效ADAS 智能座舱和热管理系统 [17] - 新一代压缩机已量产 优化NVH 达到行业最佳性能水平 [18] - 电池率先通过新国标认证 提前一年获得最严格国家安全证书 [18] - 通过1,029项安全测试和128项严格性能测试 [19] - 开发超过25万套C2C电池 设立超安全 超快速 超智能 超性能新标准 [19] - 2025年计划再覆盖60个城市 城市覆盖率将提升至90% [21] - 部署全链条数字化营销服务系统 建立以用户为中心的运营体系 [21] - 上半年核心领导指标全面提升 运营效率提升5% 网点运营效率提升27% [22] - 15分钟内快速响应率达到99.5% 同比提升9个百分点 [23] - 一次性维修率提升至98.3% 环比提升4.4个百分点 [23] - 48小时内备件供应率达到91.5% 较上期提升14.3% [23] - 与一汽集团合作开发新能源乘用车及零部件 [24] - 3月26日证监会批准公司非公开发行股票 [24] - 6月25日银行提交非公开发行申请 [24] - 银行股东大会通过修订公司章程 增加资本注册 [24] - 上半年发布第三份ESG报告 展示最新可持续技术 [28] - 1月公司连续第二年获得MSCI ESG AA评级 [28] - 3月26日向浙江省残疾人基金会捐赠500万元人民币 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 毛利率提升主要源于规模经济效应 持续成本管理 产品组合优化和其他业务收入 [8] - 支持政府反内卷政策 不会参与过度竞争 [40][41] - 始终坚持60天付款原则 不需要政府强制要求 [42] - 海外业务初期不追求高利润率 重点在于快速提升市场存在感和品牌知名度 [63][83] - 对2026年挑战100万辆销售目标充满信心 [52] - 认为明年购置税政策取消对全年影响可忽略不计 类似2022年国家补贴取消后的情况 [91][92] - 新能源车渗透率将持续提升 对公司产品竞争力和利润率保持信心 [94] 其他重要信息 - 非汽车销售收入约11亿元人民币 其中碳交易贡献约2-3亿元 [38] - 其他收入约6亿元人民币 主要为政府补贴 [88] - 与Stellantis合作碳交易业务 充分利用其在欧洲碳交易运营经验 [37] - 零部件销售业务取得重大进展 已向其他中国OEM供货 [77] - 向Stellantis集团供应零部件的SOP业务需要时间 大规模海外销售预计明年或明年下半年可见 [106] 问答环节所有提问和回答 问题: 8月和9月销售展望及全年销售指引更新 - 8月销售较7月的50,000辆将有显著增长 预计第三季度销售17-18万辆 [33] - 全年销售指引从50-60万辆上调至58-65万辆 [33] 问题: 后续季度毛利率展望 - 下半年毛利率有望比上半年进一步提升 [35] - 全年毛利率预计维持在14-15% [50] 问题: 最新销售指引中出口和国内销售占比 - 新增指引主要来自国际市场 [35] 问题: 非汽车销售收入11亿元的拆分及碳交易贡献 - 碳交易业务贡献约2-3亿元 [38] - 非汽车销售收入包括碳交易 合作伙伴项目收入和贸易公司收入 [87] 问题: 反内卷背景下的定价和竞争策略 - 公司支持政府反内卷政策 从未参与内卷式竞争 [40] - 依靠技术能力 成本控制和定价策略保护车型毛利率 [41] 问题: 费用率指引 - 随着销售收入快速增长 费用率正在快速下降 [44] - 公司从未公开指导费用率 [44] 问题: 海外本地化生产预期及碳信用购买 - 明年将在欧洲实现本地化生产 B系列车型将率先本地化 [45] - 预计明年欧洲海外销售将实现翻倍增长 [45] - Stellantis集团等欧洲主要OEM未来一两年仍需购买碳信用 [47] 问题: 下半年毛利率指引 - 下半年毛利率预计维持上半年水平并略有提升 [49] - 全年毛利率目标14-15% [50] 问题: B05和D系列产品规划及发布计划 - B05将于9月在慕尼黑车展全球首发 11月在中国上市 [51] - D系列将于10月首次公开亮相 [52] 问题: 明年100万辆销售目标拆分 - 目前无法提供各车型具体销售拆分 [56] - A B C D四个平台将共同贡献100万辆目标 [57] 问题: 整车毛利率 - 整车毛利率约为12% [59] 问题: 智能驾驶路线图及城市NOA时间表 - 公司坚持全栈自研策略 [61] - 预计年底实现城市NOA 明年年初成为自动驾驶第一梯队玩家 [62] 问题: B系列海外计划及盈利能力展望 - B10首批已于7月出口 9月将在欧洲车展展示 [63] - 海外业务初期不追求高利润率 重点在于市场存在感和品牌建设 [63] 问题: 国内渠道扩展计划及海外产能 - 重点深化现有市场覆盖并拓展空白市场 [66] - 三四五线城市新能源车渗透加速 存在增长机会 [67] - 70-80%经销商实现盈利 [69] - 海外产能部署快速推进 依托Stellantis合作伙伴优势 [70] 问题: 海外本地化生产资本开支及许可费收入 - 海外投资由Leapmotor International承担 [73] - 主要采用现有生产线改造方式 投资规模远小于绿地项目 [73] - 许可费收入在第二季度仍有体现 部分项目仍在谈判中 [75] 问题: 零部件业务进展及全年净利润指引 - 零部件销售业务取得重大进展 已向其他中国OEM供货 [77] - 全年净利润目标调整为5-10亿元人民币 [79] 问题: 碳信用收入用途及欧洲销售展望 - 碳信用收入归属于OEM 公司将审慎使用这些收入支持海外业务 [83] - 今年海外销售指引5-6万辆保持不变 [85] - 欧洲用户对Leapmotor品牌接受度较高 特别是在德国市场 [86] 问题: 购置税政策取消对明年销售和利润的影响 - 预计影响仅限于明年1-2月 全年影响可忽略不计 [91] - 新能源车渗透率将持续提升 对公司产品竞争力和利润率保持信心 [94] 问题: D系列竞争策略 - D系列将坚持高性价比核心战略 [99] - 首款产品将于明年第一季度正式上市 [98] 问题: Leapmotor International利润率及新车型导入计划 - 上半年Leapmotor International实现盈利 [102] - B10纯电版将于9月在欧洲上市 B10增程版将于年底或明年全球推出 [104] - A系列产品明年将逐步在海外推出 [105] - 零部件大规模海外销售预计明年或明年下半年可见 [106] 问题: Leapmotor International利润预期及本地化生产影响 - 上半年利润规模符合股东预期 [108] - 本地化生产将提升竞争力 但利润仍将优先投入市场拓展 [110]