财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度管理的EBITDA约为60亿巴西雷亚尔，略低于去年同期 [4] - 净亏损约10亿巴西雷亚尔 [5] - 净债务保持稳定，债务偿还覆盖率也保持稳定 [5] - 平均债务成本从CDI+90个基点降至CDI+88个基点，平均期限为6.2年 [10] - 本季度从Humu和Hadar获得约百万巴西雷亚尔的股息 [5] 各条业务线数据和关键指标变化 Humu - 运输量增加导致EBITDA提高 [6] - 桑托斯港市场份额增加，原因是关税动态变化导致运输量增加 [6] Compass - 业务组合持续增长，住宅领域销售增加带来更高利润率 [7] - Edge交易量显著增加，继续扩大在巴西非管制天然气市场的战略 [7] Move - 销量下降主要由于2月发生的火灾 [8] - 开始计入与火灾相关的保险影响 [8] - 正在恢复过程中，每月看到积极动态 [18] - 已计入约4亿巴西雷亚尔的保险相关影响 [17] Hadar - 2025年出售一处农场，EBITDA与2024年保持稳定 [9] - 继续部分撤资贷款组合，但仍保持170亿巴西雷亚尔的组合规模 [9] Raising - 燃料分销领域表现积极，利润率改善且销量增加 [9] - 受天气和前期火灾影响，甘蔗压榨延迟对EBITDA产生负面影响 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正致力于结构性降低杠杆率 [21] - 目标是使控股公司层面的债务接近零，因为在该层面持有债务存在税务效率问题 [29] - 保持高质量投资组合是优先事项，不会为了去杠杆速度而牺牲组合质量 [26] - 正在考虑为Raizen引入战略合作伙伴 [36] - 部分资产出售正在进行讨论，预计年底前会有明确的市场指示 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对Raizen管理层表现满意，认为其在燃料分销领域表现优于竞争对手 [34] - Move的恢复进程正在进行，每月都有积极动态 [18] - 保险理赔金额将在未来几个季度逐步显现 [17] - 当前巴西市场波动性较大，执行交易面临挑战 [31] 问答环节所有提问和回答 关于Move的问题 - 火灾对利润的影响约为4亿巴西雷亚尔，保险理赔进程正在进行 [17] - 公司正专注于保留客户基础以确保未来竞争力 [25] - 每月都在恢复市场份额，运营效率正在改善 [25] - 保险理赔金额和时间表尚未确定，但进程按计划进行 [53] 关于债务偿还覆盖率的问题 - 部分债务采用子弹式还款，没有中间利息支付 [21] - 未来债务偿还覆盖率可能会下降，公司正致力于结构性降低杠杆 [21] 关于资产出售和去杠杆策略的问题 - 去杠杆是公司首要任务，同时保持平衡的投资组合 [27] - 部分资产出售讨论已进行一段时间，年底前会有更明确方向 [28] - 不会完全出售任何公司，而是部分出售以获取资源 [43] 关于Raizen战略合作伙伴的问题 - 引入战略合作伙伴是优先选项，正在与壳牌共同推进 [36] - 潜在合作伙伴需与公司和壳牌的战略一致 [36] - 目前没有向Raizen追加投资的计划 [30] 关于股息政策的问题 - Compass业务稳定增长，有望成为良好的股息支付者 [48] - Move目前重点是恢复运营，未来有望成为重要股息来源 [49] 关于保险理赔进度的问题 - 保险理赔涉及多个类别，包括环境方面和工厂重建 [52] - 理赔金额将在未来逐步确认，目前无法提供具体时间表 [53]