财务数据和关键指标变化 - 第四季度同店销售额增长0.4%，全年同店销售额下降0.6% [8] - 第四季度总收入为1.846亿美元，全年总收入为7.106亿美元 [9] - 第四季度餐厅层面调整后EBITDA为4520万美元，全年为1.681亿美元，利润率为23.7% [9] - 第四季度收入同比下降1.7%（减少320万美元），主要受2023年第四季度多一个运营周的影响，若剔除该影响，收入同比增长6.1% [26] - 非可比餐厅贡献了860万美元的收入增长，同店销售额增长带动收入增加约60万美元 [27] - 平均客单价增长4.1%，交易量下降3.7%，两年复合增长率为4.8% [28] - 餐厅层面调整后EBITDA利润率在第四季度增长20个基点至24.5%，若剔除额外运营周影响，则增长7.1% [36] - 2025年餐厅层面调整后EBITDA利润率预计在22.5%至23%之间 [36] - 调整后EBITDA为2520万美元，同比下降3.6%，若剔除额外运营周影响，则增长6.3% [39] - 运营现金流同比增长38.5%至9800万美元，季度末现金为2290万美元 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 自助点餐机（kiosk）在所有餐厅的推广推动同店销售额提升超过1个百分点 [10] - 在休斯顿市场测试了精简菜单，减少了15%至20%的SKU，主要剔除低销量产品，并迅速根据反馈恢复了部分产品 [62][63] - 精简菜单有助于降低厨房复杂性、提高吞吐量和订单准确性，并简化供应链 [63] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年新开10家餐厅，其中2家为新的紧凑型“未来餐厅”模式 [13] - 2025年计划新开12家餐厅，全部为“未来餐厅”模式，包括首次进入佐治亚州（亚特兰大郊区）以及主要在德克萨斯州继续扩张 [14] - 德克萨斯州的新店表现更接近成熟市场，近期开店量曲线更平稳，呈现稳定上升趋势 [128][130] - 2025年进入可比基数的德克萨斯州餐厅包括：The Colony（第一季度）、Allen（第三季度）、Arlington（第四季度） [131] - 正在科罗拉多州和佐治亚州签署租约，所有2025年新店均为6250平方英尺的“未来餐厅”模式 [133][134] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 四大关键引流策略：扩展自助点餐机使用和功能、在芝加哥以外地区进行广告投放以提升品牌知名度、推出Portillo's Perks忠诚度计划、提升运营（包括提高得来速速度） [12] - 新的“未来餐厅”模式将餐厅面积从约7000平方英尺减少至6250平方英尺，平均建造成本降低超过100万美元，预计建造成本在520万至550万美元之间 [13] - 正在开发更小的“未来餐厅2.0”模式，以及机场和步行取餐点等新形式 [15] - 2025年1月在达拉斯 沃斯堡地区启动了首个市场范围的广告活动，旨在向新顾客介绍品牌 [16] - Portillo's Perks忠诚度计划将于下月推出，目标在7月前达到150万注册用户，该计划为无应用程序模式，存在于数字钱包中，采用一对一精准营销 [17][18][100] - 新任首席运营官Tony Darden推行三管齐下的运营优化方案：提升得来速效率（目标减少45秒）、加强团队培训与问责制、提高非堂食订单准确性 [20][21][22] - 公司于1月27日修改了信贷协议，将定期贷款从3亿美元减少至2.5亿美元，循环信贷额度从1亿美元增加至1.5亿美元，期限至2030年1月27日，有效利率从8.4%降至7.5% [40][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 1月份业务势头良好，但2月份的行业逆风（包括天气因素）抑制了早期增长势头，与餐饮行业其他公司情况类似 [11][31] - 进入2025年预计上半年表现疲软，目标在下半年随着自助点餐机采用率提高、忠诚度计划推出、外围市场品牌知名度提升以及得来速速度改善而实现好转 [31] - 2025年收入增长预计将继续由新店开业和温和的同店销售额增长（持平至2%）驱动 [30] - 预计2025年商品通胀率为3%至5%，主要压力来自牛肉（约50%的牛肉已锁价），劳动力通胀率预计为3%至4% [32][34][78] - 预计2025年G&A费用在8200万至8400万美元之间，开业前费用在1100万至1200万美元之间 [37][38] - 公司对2025年的计划感到兴奋，相信通过持续创新和对运营卓越的关注将推动预期结果 [24] 其他重要信息 - 第四季度食品、饮料和包装成本占收入比例降至34.1%（去年同期为34.8%），主要得益于平均客单价上涨，部分抵消了商品价格上涨1.8%的影响 [32] - 第四季度劳动力成本占收入比例降至24.6%（去年同期为25.4%），主要受平均客单价上涨和可变薪酬减少驱动，小时工资率上涨2.2% [33] - 第四季度其他运营费用增加160万美元（增长8%），主要受新店开张和维修维护费用增加驱动，占收入比例升至12%（去年同期为10.9%） [34] - 第四季度租赁费用增加40万美元（增长5.3%），主要受新店开张驱动 [35] - 第四季度G&A费用减少120万美元至2030万美元，占收入比例降至11%（去年同期为11.5%） [37] - 忠诚度计划于3月初全面推出，预计第二季度开始产生积极影响 [122] 问答环节所有提问和回答 问题: 天气影响以及第一季度业绩是否会低于全年指引 [48] - 公司未量化天气影响，1月开局强劲，2月受影响，但对全年实现0%至2%的同店销售额增长范围有信心，预计随着忠诚度计划和达拉斯广告活动效果显现，第一季度后势头将好转 [49][50][51] 问题: 得来速速度提升45秒对吞吐量或流量的影响，以及推广的制约因素 [52] - 每提升30秒的得来速吞吐量相当于同店销售额提升1个百分点，测试进展顺利，推广相对直接，可能涉及许可问题，若测试持续成功，预计下半年全面部署并产生完整影响 [53][54] 问题: “未来餐厅”原型店的销售和利润率表现 [57] - 在收入、流量、运营和执行方面与传统模式无显著差异，体验良好，增强了公司对推进2.0版本的信心，预计因餐厅更小、所需劳动力和公用事业更少而带来增量效率，但尚未在运营效率上取得显著进展 [58][59][60] 问题: 新店精简菜单的成效以及是否考虑在成熟门店推广 [62][66] - 精简菜单测试效果良好，仅对少数产品有负面反馈并已恢复，减少了复杂性，有助于吞吐量、准确性和供应链，目前被视为新市场策略，暂无计划在成熟市场（如芝加哥）推广以避免顾客不满 [63][64][67] 问题: 同店销售额指引是否包含自助点餐机的贡献 [70] - 0%至2%的指引已包含自助点餐机的贡献，但上半年未预期显著提升，因为忠诚度等策略将从第二季度开始推出 [71] 问题: 各销售渠道的表现，特别是得来速和非堂食订单准确性关注点背后的原因 [72] - 得来速渠道压力更大，竞争更激烈，订单准确性是顾客不满的首要原因，其次是速度，非堂食渠道（包括店内取餐和外卖）的顾客满意度通常较低，需重点关注客户挽回 [73][74][75] - 纠正堂食错误相对容易，第三方外卖错误难以纠正，因此需要更少犯错 [76] 问题: 商品通胀中牛肉的锁价情况以及全年的走势 [77][79] - 牛肉约50%已锁价，预计通胀全年相对平稳，第三季度压力稍大，第四季度可能略有缓解 [78][80] 问题: 2025年销售指引中价格、客单价组合和流量的假设 [84] - 指引隐含全年价格小幅上涨、客单价组合积极、流量为负（但下半年趋势改善）的假设，公司预计价格灵活调整，客单价组合积极，年初流量为负但下半年改善 [85][86] 问题: 在德克萨斯州的广告活动细节和全年计划 [87] - 广告活动包括户外大型广告牌和电视广告，利用社交媒体素材，旨在提高品牌知名度，经验表明在外围市场进行电视广告效果良好，几周前刚开始，季度末将汇报效果 [88][89][90] 问题: 非传统形式（如纯得来速）的开发进展 [94] - 在芝加哥郊区开设了一家纯得来速店，表现良好，模式接近完善，正在微调，计划在芝加哥地区继续建设，并积极考察其他已有品牌知名度和规模的市场，同时也在考虑内嵌式和机场门店 [96][97][98] 问题: 选择无应用程序忠诚度计划的原因 [99] - 基于消费者研究显示存在应用程序疲劳，无应用程序模式存在于苹果或谷歌钱包中，便于沟通和一对一客户关系管理，可进行实时地理围栏推送，结合了多家优秀餐饮公司的长处 [100][101][102][103] 问题: 2025年流量增长预期与行业趋势的对比 [106] - 承认2024年第四季度流量下降3.7%，预计2025年流量将逐步改善，特别是随着忠诚度计划、营销和运营改进的推出，但不会立即扭转，结合温和定价和客单价组合改善，达到0%至2%的同店销售额增长 [108][109][110] - 各季度表现不均，2月意外影响造成第一季度更大阻力，但非业务基本面问题，指引已考虑行业趋势和消费者情绪 [112][113] 问题: 亚特兰大新店开业时间和预期表现 [114] - 亚特兰大店将在下半年开业，2025年大部分新店集中在下半年，作为新市场首店，通常存在被压抑的需求，但具体销量难以预测 [115][116] 问题: 在芝加哥地区使用忠诚度计划驱动频次的时间表及测试情况 [121] - 忠诚度计划目前处于软启动阶段，预计3月初全面启动，预计第二季度开始产生积极影响，具体措施暂未透露 [122][123] 问题: 德克萨斯州新店成熟曲线以及进入可比基数的情况 [127] - 德克萨斯州最新门店表现更接近成熟市场，初期销量曲线更平稳，呈现稳定上升趋势，快速达到密度有助于有效营销 [128][130] - 进入2025年可比基数的德克萨斯州餐厅包括：The Colony（第一季度）、Allen（第三季度）、Arlington（第四季度） [131] 问题: 进入科罗拉多州和佐治亚州的餐厅规格和策略与达拉斯的对比 [132][136] - 2025年所有新店均为6250平方英尺的“未来餐厅”模式，2026年新店将是“未来餐厅”1.0或2.0版本，新店开发周期长（18-30个月） [133][134] - 策略是快速达到有效规模，以便高效营销和提升品牌知名度，目标在两年内在德克萨斯州达到在亚利桑那州用十年实现的知名度水平 [137][138] 问题: 对得来速进行哪些根本性改进 [144][149] - 承认速度比疫情前慢约45秒，已收回15秒，正通过多项举措目标收回剩余45秒，新店使用带风帘的侧门传递食物以保温，若有关窗口敞开闲聊的反馈属于个别现象，希望线下沟通具体门店以便指导团队 [150][151][153]