财务数据和关键指标变化 - 2021财年集团实现净利润10.2亿美元，与2020财年亏损5.06亿美元相比大幅逆转，这是集团过去六年中最高的净利润，也是自2015年海洋工程业务低迷以来首次净利润超过10亿美元 [14] - 2021财年净资产收益率提高到9.1%，净负债率降至0.68，而一年前为0.91 [15] - 自由现金流入为17.5亿美元，与2020财年的7200万美元流出相比有显著改善 [16] - 董事会提议2021年每股最终股息为0.21美元，加上中期现金股息0.12美元，全年每股现金股息为0.33美元，是2020年总股息的三倍多，按2021年12月31日最后成交价5.12美元计算，股息收益率为6.4% [17] - 2021年经常性收入同比增长33%，达到2.92亿美元，其中房地产投资信托基金和信托贡献最大，其次是基础设施服务和资产管理 [19] - 自2020年10月资产变现计划启动以来，公司已宣布29亿美元的资产变现，并已收到约27亿美元现金，公司有信心到2023年底超过50亿美元的目标 [20][21] 各条业务线数据和关键指标变化 海洋与海事业务（Keppel O&M） - 2021财年实现净利润6600万美元，得益于强大的订单储备和积极的成本管理 [24] - 2021年获得35亿美元新订单，截至2021年底净订单储备为51亿美元，其中39%为可再生能源和天然气解决方案 [25] - 2021年间接费用同比减少约1.4亿美元，高于此前预计的9000万美元，自2015年以来累计削减间接费用5.17亿美元 [26] 房地产开发业务（Keppel Land） - 2021年完成八个项目的资产变现，总收益约19亿美元，净收益4.5亿美元 [33] - 房屋销售同比显著改善，2021年售出4870套房屋，较2020年的3340套增长46%，总销售额为40亿美元，较2020财年的25亿美元增长60% [34] 通信业务 - M1后付费客户群同比增长6%，达到170万，是新加坡第二大后付费客户群，截至2021年底其5G独立网络在新加坡实现50%的户外覆盖 [38] 资产管理业务（Keppel Capital） - 管理资产同比增长14%，达到420亿美元，有望在2022年底达到500亿美元目标 [41] - 资产管理费稳步增长，同比增长29%，进一步推动集团经常性收入增长 [41] - 2021年筹集约35亿美元股权资金，完成约55亿美元的收购和剥离交易 [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 随着油价上涨，海上钻井平台市场有所改善，现代自升式钻井平台的利用率和日费率在2021年均有所提高，预计未来几年还将进一步上升 [27] - 中国房地产市场，尽管市场情绪受到部分开发商债务问题和经济放缓影响，但公司项目仍有健康需求，如上海的Upview项目287套单元在一天内售罄 [35] - 越南房地产市场情绪有所改善，如胡志明市的Celesta Heights项目693套房屋在两周内售罄 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续加速执行2030愿景，在资产变现、业务转型、推动整合和提高收益等方面取得重大进展 [6] - 宣布拟将海洋与海事业务与胜科海事合并，以及剥离物流业务，目前相关讨论正在稳步推进，目标是在2022年第一季度末达成最终协议 [8][9][10] - 拟收购新加坡报业控股（SPH）投资组合已获得公司股东的大力支持，目前正在等待SPH召开计划会议，由其股东进行投票 [11] - 公司正转向轻资产商业模式，利用第三方资金实现增长，抓住可再生能源、清洁能源、脱碳、城市更新和 connectivity 等领域的机会 [13] - 公司将继续选择性地投资初创企业和风险投资基金，以提升技术优势 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年全球经济从新冠疫情危机中逐步复苏，但新冠病毒仍未被击败，地缘政治紧张局势、供应链中断和通货膨胀给经营环境带来了更多不确定性 [4][5][6] - 尽管海洋与海事业务仍面临挑战，但公司有信心在未来三到五年内将遗留钻井平台资产大幅变现 [28] - 公司对中国房地产市场的中长期投资机会仍持乐观态度，认为去杠杆化并未平等影响所有城市、项目和开发商，一线城市的需求仍然强劲 [81][82] - 公司将继续推进资产变现计划，这将有助于公司转向新的增长引擎，实现更快增长 [130] 其他重要信息 - 公司宣布了5亿美元的股票回购计划，回购的股票将作为库存股，部分用于员工股票计划的年度归属，也可作为未来并购活动的可能货币 [18] - 公司宣布目标是到2030年将集团范围一和范围二的碳排放减半，到2050年实现净零排放 [48] - 2021年公司创新投资取得了可观收益，对远景动力（Envision AESC）的投资价值从2019年的5000万美元增长到2.44亿美元，2021财年实现公允价值收益2.77亿新元 [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待中国房地产市场动态和前景，行业重塑对公司是机遇还是挑战，公司在资源分配、土地储备和项目推出方面的近期至中期战略是什么？ - 中国市场情绪较为谨慎，但政府已采取措施放松监管并注入资金，公司项目销售表现良好，认为这是一个机会，可采用轻资产战略与中国投资者和开发商合作 [77][78][80] - 公司对中国市场中长期仍持乐观态度，一线城市需求强劲，但仍需谨慎对待 [81][82] 问题2: 海洋与海事业务与胜科海事的合并为何比预期耗时更长，关键障碍是什么？ - 这是一项高度复杂的交易，双方都在进行详细尽职调查，公司仍相信这是一个对各方都有利的交易，目标是在第一季度末达成最终协议 [83] 问题3: 能源与环境业务的息税折旧摊销前利润（EBITDA）是否为正？ - 全年能源与环境业务EBITDA为负3.76亿美元，但如果排除与KrisEnergy相关的减值准备，EBITDA为正4800万美元 [84] 问题4: 能否提供更多关于收购新加坡报业控股（SPH）的细节，交易是否有截止时间？ - 公司已完成所有必要条件，包括获得特别股东大会批准，现在取决于SPH召集其股东进行计划会议投票，公司希望尽快完成 [88] 问题5: 公司正在探索哪些其他并购机会？ - 包括数据中心平台（亚洲、欧洲和美国）、资产管理平台、环境工程和解决方案领域以及基础设施领域 [89][90] 问题6: 2021年下半年能源与环境业务收入增长的驱动因素是什么？ - 主要来自Keppel Infrastructure（KI）和Keppel Offshore & Marine（KOM），KI得益于电力和天然气销售增加以及项目收入确认，KOM则是由于现有项目收入确认增加和新项目收入 [92][93] 问题7: 公司是否会考虑涉足数据中心的互连和云相关服务，以增强竞争力？ - 公司数据中心和M1已开展混合云咨询服务，并且已经提供互连服务，还宣布了与合作伙伴共同建设海底电缆系统的协议 [94][95] 问题8: 在房地产领域，鉴于SPH交易结果不确定，公司是否有兴趣在新加坡进行并购？ - 公司会考虑，但必须符合2030愿景目标 [97] 问题9: KDC Fund 2的投资机会和目标内部收益率（IRR）如何？ - 已经在中国和欧洲进行投资，亚洲也有很多机会，目标回报良好，公司能够开发和建设资产，有助于更快部署投资，并能引入全球顶级租户 [100] 问题10: 为何2021年下半年海洋与海事业务亏损扩大？ - 部分项目毛利率较低，原因包括人力限制、未完成项目收入减少以及某些项目的财务影响 [102] 问题11: 公司是否会以投资者身份参与可再生能源运营以实现目标？ - 初期可能更多以投资者身份参与，但有在合适市场担任运营商的雄心，公司在该领域技术能力广泛，不仅关注绿地项目，还在寻找潜在并购平台 [103] 问题12: 能否分享更多关于浮动数据中心计划的细节，包括开发成本？ - 项目规模预计在15 - 20兆瓦，有望将能源效率提高10% - 15%，开发成本可能约为3亿美元，但具体细节需在获得所有批准后确定 [104][105] 问题13: SPH交易的截止日期为2022年2月2日，若未宣布结果，公司是否愿意延长时间？ - 公司已完成所有必要条件，期待SPH安排股东计划会议进行投票 [106] 问题14: 2022年公司如何平衡未来投资和股东回报，对未来股息有何指导？ - 公司没有特定的派息政策，但过去几年股息支付率在40% - 50%之间，随着资产变现取得进展，公司将在降低杠杆、改善现金流和追求投资机会之间进行平衡，并相应回报股东 [107][108][109] 问题15: 海洋与海事业务与胜科海事的合并是否会面临反垄断限制，是否对合并后实体的全球市场份额进行了尽职调查？ - 合并实体需要通过全球反垄断监管机构的审批程序，公司之前有过类似经验，有信心获得批准，目前首要任务是签署最终协议 [111][112] 问题16: 公司是否会考虑分拆Keppel Capital以释放价值？ - Keppel Capital是集团的核心部分，公司目前的解决方案是确保公司整体得到合理估值和重新评级 [113] 问题17: Bifrost电缆系统项目如何融资，是否为无追索权项目融资？ - 项目股权融资由公司和私人基金合作伙伴提供，目前正在与Keppel Capital管理的私人基金进行最后阶段的讨论，债务融资将通过多家金融机构提供的项目融资解决，相关协议将很快敲定 [114] 问题18: 数据中心暂停令是否会很快解除？ - 目前尚未看到相关公开声明，需等待进一步消息 [115] 问题19: 解除数据中心暂停令对公司有何影响？ - 新加坡数据中心市场增长强劲，需求持续增加，公司多年来专注于能源高效数据中心，与集团其他业务部门合作探索可再生能源应用，一旦政府公布更多细节，公司有能力提供实现净零数据中心的解决方案 [118][119] 问题20: 通货膨胀和供应链问题对公司有何影响，海洋与海事业务的劳动力和供应链问题何时能恢复正常？ - 公司在具有挑战性的环境中仍能管理好业务，海洋与海事业务已交付九个项目，但仍面临挑战，公司与供应商密切合作解决供应链问题，通过全球布局分散风险，劳动力方面由于疫情仍面临引入新劳动力的困难 [122][123][124] 问题21: 海洋与海事业务今年的人力情况如何？ - 今年劳动力减少约6%，但可通过全球网络和分包部分组件来应对 [128] 问题22: 公司对今年的资产变现势头是否乐观？ - 公司乐观，有一个转型办公室负责2030愿景相关举措，包括资产变现计划，已经在规划2022年及以后的潜在剥离和变现项目，有资产变现交易管道，这有助于公司转向新的增长引擎 [129][130] 问题23: 公司对哪些可再生资产感兴趣，交易规模如何，对棕地可再生平台的并购情况如何？ - Keppel Renewables关注澳大利亚、越南和菲律宾的绿地开发和接近财务交割的项目，主要是电网规模的开发 [132] - Christina Tan表示公司在可再生能源领域有多种资金来源，对风能、太阳能、棕地或煤炭运营资产都有兴趣，交易规模在30 - 50亿美元之间 [134][135] 问题24: 近期收购大型综合商业房地产投资信托基金后，如何看待Keppel REIT与同行的竞争？ - 该问题将转交给Keppel REIT的同事进行回复 [136] 问题25: 为实现500亿美元资产管理规模（AUM）目标，资产类别目标分配如何？ - 目前公司AUM为420亿美元，接近500亿美元目标，资产类别主要包括房地产、数据中心和基础设施，若要将AUM增长到1000亿美元，预计房地产、基础设施各占三分之一，其余为另类资产类别 [137] 问题26: M1的转型进展如何，成本基础、零售业务和企业业务还需要做什么？ - 数字平台已完成，有近40000名客户使用，今年将开始迁移客户，预计明年完成 [139] - 企业业务和其他数字触点正在推进，随着数字化程度提高，成本将更加合理，零售业务将继续积极开展，预计数字销售贡献将高于实体销售 [140] - 企业业务将是未来增长的重点，5G将发挥重要作用，公司正在为5G业务做好组织架构和合作伙伴关系的准备 [141][142] 问题27: 如果收购SPH失败，公司是否会考虑购买SPH在M1的股份？ - 该问题具有高度投机性，公司不予回应 [144] 问题28: 公司是否在关注印度的数据中心机会？ - 是的，印度是一个巨大的市场，公司已经收到很多咨询，并正在组建团队进行考察 [145] 问题29: 公司作为多个房地产投资信托基金的发起人，为何近年来向这些信托基金出售资产有限，大部分收购来自第三方？ - 房地产投资信托基金独立运营，有自己的独立董事会，公司会提供交易流管道，但最终决策取决于独立董事会，他们会寻找市场上最好的交易 [145][146] 问题30: 在投资扩大资产管理规模时，是否有稳定的数据中心可以变现？ - Christina作为Keppel DC REIT的主席，正在积极寻求通过该信托基金将稳定的数据中心进行出售或变现 [147]