财务数据和关键指标变化 - 营收方面，货币中性和名义上均下降19%，降至47.53亿欧元 [32] - 毛利率下降420个基点，降至49.3%，主要因大中华区销售下降导致区域组合不利以及美元走强带来的负面外汇影响 [32][40] - 运营利润率下降13.5个百分点，降至1.4% [32] - 持续经营业务净收入下降97%，降至2000万欧元 [32] - 基本每股收益下降96%，降至每股0.13欧元 [32] - 净债务在季度末达到5.7亿欧元，较年末的净现金头寸8.73亿欧元恶化超14亿欧元 [44] - 运营营运资金平均占销售额的比例适度增加至19.4%，库存按货币中性计算实际增长36%，应收账款按货币中性计算下降5%，应付账款按货币中性计算增长25% [46][47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 从品牌看，阿迪达斯品牌下降20%，锐步品牌下降12%，锐步品牌下降较少是因其整体对亚洲的敞口相对较小 [35] - 电商业务一季度增长35%，3月增长55%，4月初实现三位数增长 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太地区受影响最早且最严重，一季度收入下降45%，主要因大中华区销售额下降约8亿欧元（58%） [37] - 新兴市场一季度销售情况为欧洲下降11%、拉丁美洲下降8%、北美增长1%、俄罗斯/独联体增长9% [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略分三阶段，即管理风暴、走出风暴和适应新常态，包括控制资产负债表、关注数字机会、理解消费者偏好变化、合理分配资源和执行长期战略等 [91][92][93] - 行业方面，健康和运动对消费者将更重要，全球品牌和品牌实力愈发关键，数字化转型加速 [20][22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境上，全球185个国家（占全球93%）有新冠确诊病例，体育赛事取消或推迟，60%业务自3月中旬停滞，超70%全球门店仍关闭 [6][7][8] - 未来前景上，公司认为健康和运动在中长期将更受重视，品牌实力重要，数字化转型加速，虽短期有挑战，但中长期前景积极 [20][21][23] 其他重要信息 - 公司优先保障员工安全健康，超4万名员工居家灵活办公，还采取措施确保供应链稳定、支持全球社区，如生产口罩、捐款等 [9][12][14] - 公司采取增加流入、减少流出和额外融资措施，如积极推动电商、调整订单、停止零售扩张等，并获得30亿欧元KfW银团贷款 [15][16][18] - 公司计划在年底实现健康合理的库存水平，采取主动订单管理、优化库存流动、处理现有库存等措施 [54][56][57] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请拆分Q1毛利率下降420个基点的组成部分，特别是折扣因素以及是否有库存拨备？电商增长中促销活动和潜在需求的驱动占比如何，超40亿欧元的电商销售目标是否可持续？ - 毛利率下降原因包括市场组合、外汇因素、有限的促销活动（仅在中国）、取消采购订单的罚款以及少量库存修订 [114][115] - 电商方面，未拆分促销和非促销驱动的收入，后期促销占比可能增加，部分是清理库存，但工厂店将是未来主要清理渠道，电商基础具有可持续性 [116][117][118] 问题2: 公司对中国以外渠道合作伙伴的库存策略是什么？取消和调整远期订单的200个基点左右是否能使全年采购符合预期，后续季度是否会重复此项费用？ - 取消采购订单的费用在一季度基本覆盖全年调整需求，假设下半年净销售额恢复，可使业务更健康 [124] - 中国以外市场采取不同库存策略，如调整季节、规划2021年春夏库存结转等，与中国的技术处理方式不同 [126][127] 问题3: 北美地区毛利率显著提高280个基点的驱动因素是什么，运营费用增加近30%的原因是什么？2.5亿欧元一次性费用中，销售成本和运营费用各占多少？ - 北美毛利率提高是因去年同期美国产能受限，今年相对改善；运营费用增加与去年额外供应链成本有关 [131][132] - 采购订单取消主要影响毛利率，部分市场组合和中国的产品回购也影响毛利率，坏账主要影响运营费用 [133] 问题4: 与同行相比，公司业绩差异的原因是什么？运营资金方面，与供应商和零售商的付款条款及未来销售和折扣情况如何？ - 目前没有同行在相同时间段报告，无法进行有效比较，公司在中国在线交易平台表现良好 [138][139][140] - 与供应商合作调整付款条款，非贸易采购也延长付款期限；对零售商采取市场和客户差异化策略，销售团队根据具体情况执行 [142][143][144] 问题5: 今年资本支出计划如何，是否会有更多门店关闭？21亿欧元双边信贷额度目前提取了多少？ - 资本支出将大幅低于指导水平，已延迟部分零售扩张、改造和IT项目，但未发布新的资本支出指导 [151][152] - 未透露双边信贷额度提取细节，一季度额外引入1.2亿欧元现金 [153][154] - 门店方面，会根据情况评估，不排除关闭和开设门店的可能 [155] 问题6: 因封锁延迟和推迟的新产品发布规模如何？Q2成本节约情况与之前提供的图表是否一致？ - 产品发布方面，因很多与季节相关，过去和未来季度变化不大，常青产品可延续，其他产品按计划在线上发布 [160][161][162] - Q2成本将低于去年同期，但仍存在去杠杆化情况，需平衡技术措施与未来前景，同时电商加速发展会影响运营费用 [164][165][166] 问题7: 对今年秋季有组织体育活动的看法如何？中国的转化率情况，线上和线下、不同品类以及不同年龄段消费者是否有差异？ - 体育参与受各国法规影响，需逐个国家分析，但预计人们对运动的兴趣会增加 [174][175][176] - 线上转化率增加，线下转化率降低，预计随时间会恢复正常，未发现鞋类和服装转化率有差异 [177][178][179] 问题8: 新冠疫情对公司战略有哪些强化或重塑的经验教训？Q2指导中门店重新开业的时间假设是什么？ - 战略上，数字加速和可持续性是显著变化点，如应用程序使用、直接交易、从门店发货等更普遍 [184][185] - Q2假设5月和6月逐步重新开业，欧洲已开始，北美预计5月中旬开始，具体受当地法规影响 [187][188][190] 问题9: 今年营销预算情况如何，季度间是否有波动？库存堆积的峰值预计何时出现？ - 营销支出全年同比下降，二、三季度加速下降，电商营销支出增加 [193][194][195] - 库存堆积峰值预计在6月或7月 [197] 问题10: 中国市场目前趋势如何，是否仍为负增长？Q2指导中三位数百万欧元具体范围是多少，毛利率指导如何？ - 预计中国市场本季度末达到或超过去年水平，但本季度整体仍低于去年，线上和自营零售销售预计大幅增长，批发和加盟店预计较低 [202] - Q2预计收入下降超40%，运营亏损在三位数百万欧元，具体范围未明确，毛利率需自行假设 [203][204]