财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为15.97亿美元，超出预期约3700万美元，同比增长14.9% [25] - 第三季度调整后EBITDA为5.056亿美元，超出预期约1100万美元 [26] - 第三季度调整后EBITDA利润率为31.7%，环比提升，同比提升60个基点 [26] - 前三季度调整后自由现金流为8.258亿美元，占营收的18.2% [27] - 2021年全年营收预期上调至至少61.1亿美元，调整后EBITDA预期约为19.1亿美元，利润率31.3%，同比提升80个基点 [34] - 2021年调整后自由现金流预期上调至10.25亿美元，资本支出预期上调至7亿美元 [28][35] - 净债务与EBITDA比率约为2.4倍，加权平均债务成本低于3% [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 固体废物业务价格加销量增长7.3%，其中价格贡献5.1%，销量贡献2.2% [11][13] - 商业收集收入同比增长12%，滚装运输收入增长11%，垃圾填埋场吨位增长约5% [15] - 垃圾池收入增长约4.5%，每拖运费率同比增长约6.5% [15] - E&P废物业务收入为3500万美元，同比增加1100万美元，环比增长12% [16] - 回收商品、垃圾填埋气体和可再生能源信贷收入同比增长约110%，主要受旧瓦楞纸箱价格推动（同比增长150%） [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 西部地区价格增长2.5%，但销量增长5% [12][14] - 东部地区销量基本持平，但纽约市商业活动回升，销量增长11% [13] - 竞争性区域价格增长在4.8%至7.3%之间 [12] - 公司所有业务线和地区均实现同比增长 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过提前实施价格上调应对通胀压力，预计2022年固体废物价格增长将加速至5.5%-6% [38][40] - 2021年已完成约2.4亿美元年化收入的收购，预计明年可能再增加1亿至1.5亿美元 [18] - 公司宣布季度现金股息增加12.2%，为连续第11次两位数增长 [19] - 专注于高质量收入、市场选择和资产定位，对低利润率业务持谨慎态度 [18][55] - 在供应链挑战下仍加速资本支出，提前订购2022年车队 [20] - 将可持续发展指标纳入长期激励补偿目标 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司成功应对疫情、成本压力、劳动力限制和供应链中断等挑战 [36] - 预计2022年将实现两位数增长、潜在的双位数每股增长和强劲的自由现金流转换 [40] - 劳动力市场紧张，工资面临两位数上涨压力，但通过价格上调有效抵消 [63][66] - E&P废物业务活动增加，如果油价和钻井平台数量持续增长，2022年可能进一步改善 [16] - 对经济复苏持谨慎乐观态度，任何额外的重启活动都将对业务产生积极影响 [70] 其他重要信息 - 发布2021年可持续发展报告，显示运营温室气体排放减少8%，碳负足迹超过3.2倍 [22] - 自疫情开始以来已支出超过4000万美元支持一线员工 [23] - 正在测试电动车辆，但大规模部署可能还需5-10年 [96][98] - 使用机器人等技术提高自动化水平，以缓解劳动力压力 [104] - 对部分可再生能源信贷进行了约60%的对冲，以管理价格风险 [119] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第四季度及2022年价格走势 - 公司预计2022年整体价格增长在5.5%至6%之间，西部地区专营市场价格增长将加速 [42][43] - 预计价格增长在2022年下半年会进一步加速，为2023年奠定更高基础 [81] 问题: 利润率扩张和杠杆 - 第四季度利润率扩张主要受增量价格上调推动，抵消了收购的稀释影响 [48][49] - 2022年预计基础固体废物业务利润率将继续扩张，但收购活动可能带来稀释效应 [50][51] 问题: 销量趋势和业务策略 - 销量增长高于预期，各地区表现不一，特殊废物项目同比影响导致某些地区增长较低 [53][54] - 公司优先考虑价格而非销量，在劳动力紧张环境下主动放弃低利润率业务 [55][57] 问题: 劳动力成本管理 - 劳动力成本面临两位数增长压力，但通过价格上调有效抵消，基础业务表现强劲 [63][66] - 公司通过提高工资、改善员工保留和参与度来应对劳动力挑战 [64][106] 问题: 指引假设和收购策略 - 指引基于当前经济环境，不假设进一步重启带来的额外收益 [68][70] - 收购策略仍专注于核心固体废物业务，拥有超过40亿美元的潜在收购目标 [72][73] 问题: 资本支出和电动车辆 - 2021年资本支出增加是主动提前购买2022年所需设备的结果，预计2022年资本支出将下降 [84][89] - 电动车辆仍处于早期测试阶段，大规模部署还需多年，最终可能通过降低运营成本提高利润率 [96][98] 问题: 技术投资和成本通胀 - 公司通过自动化、机器人技术和数字工具等多方面投资应对劳动力压力 [104][107] - 内部成本通胀率估计超过4%，但定价能力足以覆盖 [121][122] 问题: 回收和E&P废物业务 - 回收业务主要通过内部化处理和改进设施来管理，而非合同重组 [125][126] - E&P废物业务无产能限制，增长取决于钻井活动水平和油价 [129][132]