财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后每股收益为1.82美元,较5月指引中点高17% [16] - 第二季度负载率为105%,净收益率较2019年增长12.9%,比指引中点高约260个基点 [17] - 第二季度费率较2019年上涨17%,不包括燃料的NCC每APCD较2019年第二季度增加9% [18] - 第二季度EBITDA利润率恢复到2019年水平,本季度超过100%的收入超额表现转化为净利润,收益显著超过指引 [20] - 预计2023年全年净收益率增长11.5% - 12%,较之前指引中点提高约450个基点 [24] - 预计2023年全年不包括燃料的净邮轮成本较2019年上涨约7% [26] - 预计2023年下半年90%的收入预期增长将转化为收益并提高利润率,预计全年EBITDA每APCD创纪录,EBITDA利润率接近2019年的历史纪录 [28] - 预计2023年调整后每股收益为6 - 6.20美元 [28] - 预计第三季度净收益率较2019年增长13.5% - 14% [38] - 预计第三季度不包括燃料的NCC上涨约11.2%,预计调整后每股收益为3.38 - 3.48美元 [29][30] - 第二季度末公司流动性为37亿美元,运营现金流为14亿美元,本季度偿还了16亿美元债务,包括3.92亿美元2025年6月到期的11.5%优先担保票据 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 - 加勒比航线全年运力约占55%,第三季度约占37%,强劲需求推动第二季度业绩表现,并成为全年预期增长的关键驱动因素之一 [21] - 欧洲航线全年运力占17%,第三季度占35%,需求加速使欧洲航线收入预期增加 [22] - 阿拉斯加航线全年运力仅占6%,但第三季度占16%,该地区运力较2019年增加约60%,自今年年初以来负载率高于2019年且符合预期 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美消费者需求强劲,欧洲消费者预订暑期度假的数量加速增长 [3] - 过去几个月,体验消费较2019年增长25%,是商品消费的两倍,但仍低于长期趋势线,意味着存在多年追赶机会 [6] - 第二季度,新品牌或新邮轮客人的比例大幅超过2019年水平,邮轮后重复预订率接近2019年水平的两倍 [7] - 未来邮轮考虑度接近历史最高水平,网站访问量较2019年翻番,旅游合作伙伴的预订量超过2019年 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2023年接收三艘新船,支持公司战略并将在2024年及以后带来高收益;2024年,银海邮轮将迎来Evolution级的第二艘船Silver Ray [11][12] - 深化与客户的关系,增强商务能力,优化分销渠道,建立客户忠诚度,降低获客成本 [13] - 2024年,皇家加勒比国际游轮将推出Utopia of the Seas,专注加勒比短程邮轮,与陆地度假竞争,吸引新邮轮客户 [14] - 公司通过适度的运力增长、适度的收益率增长和严格的成本控制,提高利润率、盈利能力和财务表现 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者情绪依然强劲,受强劲劳动力市场、高工资和超额储蓄支撑,客户更倾向体验消费而非商品消费 [5] - 公司品牌、创新硬件、增强的目的地服务、灵活的全球采购模式和团队的高效执行,推动产品需求强劲 [10] - 公司业务加速发展,有望实现Trifecta目标,包括创纪录的EBITDA每APCD和创纪录的投资资本回报率 [35] - 目前的预订环境和业务趋势表明,可能比预期更早实现Trifecta目标,但具体时间尚不确定 [57][60] 其他重要信息 - 公司将于2024年春季重返中国市场,预计为此增加成本 [26] - 计划在年底开放HideAway Beach,增加Perfect Day的游客承载量约3000人;计划在2025年夏季开放皇家海滩俱乐部 [108][109] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 基于业务发展趋势,Trifecta目标是否可能提前实现? - 目前的趋势表明许多指标可能比预期更早实现,但现在确定具体时间还为时过早,随着接近这些指标,公司会考虑下一步目标 [57][60] 问题2: 到年底进入明年时,预订位置是否会高于历史水平? - 公司对需求环境有信心,有可能处于比过去更高的预订位置,但公司目标是优化收入,而非仅关注特定时间的预订量 [62][63] 问题3: 2024年的费用增长是否会像正常年份一样? - 2024年没有特别异常的情况,虽然有一些结构性因素,如开放HideAway Beach,但总体应该是正常年份 [70] 问题4: 重启中国市场的启动成本规模如何? - 2023年已承担一些SG&A费用并在预测中进行了调整,2024年将是单船运营的正常年份,有新加坡办公室提供共享服务,目前预订信号积极 [76][77] 问题5: 如何衡量欧洲消费者与美国消费者的复苏情况? - 欧洲消费者的消费意愿与北美消费者相当,只是度假启动时间延迟了45 - 60天 [84][85] 问题6: 2024年Icon、CocoCay扩张和中国重启对收益率的影响如何,是否有稀释收益率的因素? - 公司对中国市场持积极态度,不认为会稀释收益率;Utopia被视为重大变革者,预订情况令人鼓舞;Icon和Utopia等新船需求强劲,同时类似产品也表现良好;今年上半年负载率较低,这将对明年收益率有贡献,但2024年的规划工作可能会增加一些成本影响收益率 [87][90][91] 问题7: 收益率上升的原因及对2024年预订曲线平衡的启示? - 公司能够持续提高价格且需求不减,这得益于品牌偏好、商业团队的执行以及将客户留在生态系统内;提前预订服务不仅有商业好处,还能提升客户体验 [97][98] 问题8: 2024年CocoCay的客流量情况、客户反馈以及派Utopia和Icon前往的决策考虑? - CocoCay的需求旺盛,重复预订率加速上升;计划在年底开放HideAway Beach增加容量;皇家海滩俱乐部计划在2025年夏季开放;Utopia进入短程市场,与CocoCay等资产结合,提供优质度假体验 [107][108][110] 问题9: 乘客票务和船上消费相对于2019年加速增长的可持续性如何,是否有未来指标软化的迹象? - 增长加速的原因包括更好地策划体验、减少摩擦、拥有优质品牌和产品;目前没有指标软化的迹象,只有加速增长的迹象 [113][116] 问题10: Trifecta计划是否是EBITDA利润率的上限,是否有提升盈利能力的因素? - Trifecta是公司的一个目标,公司在多个层面有增长机会,包括提高收益率、降低获客成本和扩大业务规模;适度的收益率增长和良好的成本控制将推动利润率扩大 [119][120]
Royal Caribbean Cruises .(RCL) - 2023 Q2 - Earnings Call Transcript