财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额增加6600万美元，其中同店销售额减少4400万美元，非同店销售额增加5200万美元，闰日带来3400万美元增长，非同店非门店销售额增加2600万美元，按计划永久关闭门店导致200万美元减少 [48] - 第一季度有效税率为20.9%，低于2019年第一季度的22.5%，主要受益于太阳能税收抵免 [49] - 第一季度自由现金流为2.27亿美元，低于2019年第一季度的2.79亿美元，主要由于税前收入降低和太阳能项目投资 [51] - 季度末单店库存为64.3万美元，较年初增长1.6%，较去年同期增长5.6%；应付账款与库存比率为105.7%，高于2019年末的104.4% [53] - 前三个月资本支出为1.33亿美元，较2019年同期减少2000万美元 [54] - 第一季度末调整后债务与EBITDAR比率为2.59倍，高于2019年末的2.34倍和目标杠杆率2.5倍；排除3月31日持有的增量借款，杠杆率为2.49倍 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度约前2.5个月，专业业务表现优于DIY业务，主要受关键底盘硬部件类别的强劲表现推动；平均客单价的增长推动同店销售结果，但1 - 2月客流量受暖冬天气影响 [18] - 3月中旬开始，COVID - 19带来的不利影响对专业业务和DIY业务都造成压力，但专业业务受影响更严重 [19] - 过去一周，DIY和专业业务均因经济影响付款有所改善，此前DIY业务表现明显更好 [100] 各个市场数据和关键指标变化 - 3月中旬至4月前两周，同店销售额下降13%；第一季度同店销售额下降1.9%，主要受暖冬天气和COVID - 19影响 [16] - 大型都市市场受影响程度大于其他市场，可能是由于更好地遵守了居家令 [65] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取措施调整运营并降低成本，包括管理门店 payroll 和人员配置水平、减少门店营业时间、降低配送和总部费用等 [35] - 撤回2020年运营现金流、资本支出和新门店开设的指导，谨慎评估和调整资本支出计划，包括新门店开发和配送中心项目 [24][39] - 持续评估和调整业务以适应COVID - 19带来的挑战，确保公司的财务稳定和灵活性 [21] - 公司始终关注战略收购机会，但目前主要精力放在应对业务挑战上 [74] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - COVID - 19带来的挑战是独特的，暂时改变了消费者行为，但行业和公司业务将成功反弹并恢复强劲增长 [25] - 汽车售后市场的大部分需求是非 discretionary 的，公司历史上在不同宏观经济环境中表现良好，门店持续运营使其在经济重新开放时处于有利地位 [26] - 目前不确定经济影响付款带来的好处的规模和持续时间，对业务规划持谨慎态度 [17] 其他重要信息 - 公司被视为 essential service，采取了一系列措施确保客户和团队成员的健康和安全，包括加强清洁和卫生工作、实施社交距离措施、提供个人防护设备等 [11] - 增强了在线购买、店内取货功能，包括路边取货，修改了门店服务以确保适当的社交距离 [33] - 第一季度毛利率为52.3%，低于预期，主要由于固定配送成本的杠杆效应和高利润率冬季商品销售疲软的负面组合影响 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待业务的可变利润率，是否仍以40%为基准 - 公司表示此次情况特殊，英里数大幅下降、人们居家，销售下降幅度远超以往，且公司固定成本模式高，预计可变利润率会更受限，高于40%是合理的 [60][62] 问题2: 不同地理位置的门店表现是否有差异 - 公司称1 - 2月寒冷天气市场开局缓慢，3月上半月业务好转，随后COVID - 19疫情爆发，影响广泛；大型都市市场受影响程度大于其他市场，可能是由于更好地遵守了居家令 [64][65] 问题3: 3月中旬至4月负同店销售13%期间的盈利能力如何，此次危机是否会使公司采取更激进的并购姿态 - 公司不提供短期盈利能力指标，但表示负同店销售13%会带来较大的SG&A逆风；公司一直关注战略收购机会，但目前主要精力放在应对业务挑战上 [69][74] 问题4: 4月中旬的数据是否包括刺激期，4月各周情况如何，负13%的同店销售是否意味着业务有更多的抗风险能力 - 公司称不量化4月各周情况，1 - 2月同店销售为正但未达预期，3月前两周情况改善，中旬开始至随后四周同店销售呈负趋势，过去一周因刺激支票发放情况有所改善；不确定改善有多少与刺激措施相关，未来情况不明，需谨慎对待 [80][85] 问题5: 未来九个月，影响汽车售后市场需求的更重要因素是英里数还是消费者经济压力和新车销售下降 - 公司认为英里数仍是最重要因素，它导致车辆损坏、磨损和更多维护周期；行业购买大多是非 discretionary 的，消费者在经济疲软时会优先考虑汽车相关支出 [91] 问题6: 2008 - 2009年衰退期间哪些类别加速增长，对未来几个季度有何指示作用，汽车售后市场下半年的通胀或通缩预期如何 - 2008年，关键硬部件是主要驱动因素；公司预计无新的通胀，将与去年关税带来的价格上涨持平 [94][95] 问题7: DIY业务和商业DIFM业务的差距有多大，公司目前是否受益于新客户流量，如何考虑客户留存 - 公司不透露两者差距；过去一周DIFM业务压力有所减轻，可能是因为典型DIFM客户更能在家工作且驾驶里程更少；难以确定新客户流量情况，但公司认为保持门店开放并提供优质服务有助于留住客户，电商业务特别是在线购买店内取货有所增加 [99][104] 问题8: 关税价格上涨对毛利率的影响，LIFO和Mayasa是否构成逆风，对未来毛利率有何看法，第一季度同店销售的通胀影响如何，与2009年情况相比如何 - 关税影响符合预期，今年LIFO的好处不如去年，Mayasa因经营模式导致毛利率较低，构成拖累；第一季度毛利率低于预期主要是由于高利润率冬季商品销售疲软和配送中心固定成本高；第一季度通胀率略高于2.5%，预计为全年最高并将下降；与2009年相比，此次英里数下降可能带来更显著影响，未来业务取决于居家令解除时间 [108][117] 问题9: 应付账款计划和杠杆率上升时，银行在未来几个季度是否会调整信贷额度或利率，行业内独立分销商和门店数量是否会大幅收缩 - 公司供应商融资计划与评级相关，预计不会改变，将保守管理资产负债表；目前无法确定行业内门店关闭的规模和程度 [124][125] 问题10: 在线渠道销售是否有提升，是否暴露出基础设施的弱点或需要投资的领域，对未来在线投资有何新认识，库存增长中计划投资的部分有多少，是否有助于获得增量份额，对损益表有何影响 - 电商销售有所改善，但占比仍很小，消费者购买习惯未变，仍倾向于在线购买店内取货，路边取货服务受欢迎；库存增长约一半是计划投资，另一半是冬季商品销售不佳和春季进货持续导致，目前难以确定新增SKU是否有效果 [128][132]