财务数据和关键指标变化 - 2021年可比门店销售额增长13.3%，摊薄后每股收益增长32%；2020年可比销售额增长10.9%，每股收益增长32% [9] - 2021年平均每家门店销售额为230万美元，较2019年增长超23%；每家门店营业利润增长42% [11] - 2021年第四季度可比门店销售额增长14.5%，12月是两年和三年累计基础上最强劲的月份 [14][15] - 2021年第四季度毛利率为52.7%，较2020年第四季度提高66个基点；全年毛利率为52.7%，较去年提高23个基点 [38][39] - 2021年第四季度每股收益增长41%至7.64美元，全年增长32%至31.10美元；2022年指导区间为32.35 - 32.85美元，中点较2021年增长5% [42] - 2021年资本支出为4.43亿美元，低于原计划；2022年计划为6.5 - 7.5亿美元 [58][59] - 2021年自由现金流为25亿美元，2020年为22亿美元；2022年预计为13 - 16亿美元 [73] - 2021年底应付账款与库存比率为127%，创历史新高；预计2022年底降至约120% [74] - 2021年第四季度末调整后债务与EBITDA比率为1.69倍，2020年底为2.03倍 [75] - 2021年回购450万股，平均股价545.78美元，总投资25亿美元；截至新闻发布日，又回购30万股，平均股价660.23美元 [76] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年第四季度专业业务和DIY业务平均客单价和可比客单量均实现稳健增长，平均客单价贡献更大 [17] - 2022年预计专业业务和DIY业务可比门店销售额均实现正增长，专业业务增长更强 [22] - 2022年DIY业务预计客单量总体稳定至略有下降，平均客单价增长将抵消客单量压力；专业业务预计客单量强劲增长 [27][30] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2022年2月初在全公司范围内推出专业定价计划，预计通过该计划获得市场份额，同时该计划会对毛利率造成压力 [36][37] - 2022年计划开设175 - 185家新门店，并对配送中心和门店车队进行升级，投资信息技术项目 [59][60] - 2022年计划增加门店和枢纽网络的库存，每家门店库存预计增长超8% [62] - 行业过去两年受疫情、供应链冲击和竞争格局变化影响，公司凭借库存可用性、配送网络和专业人员优势获得市场份额 [33][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观层面，汽车售后市场健康，行业稳定强劲的增长趋势表明其核心基础稳固 [23] - 消费者投资现有车辆的价值主张依然强劲，预计将继续支持行业需求 [24] - 公司销售业绩得益于市场份额的显著增长，业务模式和供应链优势带来竞争优势 [26] - 对2022年业绩有信心，团队有能力在更高盈利水平上执行公司模式 [54] 其他重要信息 - 2021年LIFO影响为8000万美元，2020年为1100万美元；预计2022年LIFO收益不足1000万美元，对毛利率造成不利影响 [67][69] - 2021年第四季度有效税率为19.4%，全年为22.2%；预计2022年全年有效税率为23.2% [70][71] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为何现在进行价格投资，以及是否会引发未来更多价格下调 - 过去两年经历通胀、价格上涨和供应链中断，公司表现优于部分竞争对手，且预计下半年供应链中断情况会有所缓解，此时实施价格调整时机合适 [83][84] - 这是有针对性的科学方法，按类别和SKU进行价格调整，公司仍能凭借业绩和供应链优势向专业客户收取溢价，并非价格战 [91] 问题2: 未来是否仍不追求最低价格，以及是否会拉低市场价格下限 - 公司此举是为在市场中更具竞争力，并非追求最低价格，专业客户更看重与公司的关系、库存可用性和及时供货能力 [96][97] - 很多情况下，这并非降低市场价格，只是不将采购成本的增加转嫁给市场 [98] 问题3: 专业定价计划针对哪些产品线和客户群体 - 这是一个广泛的定价策略，公司不会透露具体细节 [101] - 该计划面向各类客户，包括个体修理工、独立车库、区域和全国性客户，旨在将现有客户的采购集中到公司 [102][103] 问题4: 第四季度供应链中断情况及库存可用性 - 供应链情况有所改善，海外集装箱可用性提高，但仍存在港口挑战和部分供应商的劳动力及原材料问题 [109] - 配送中心到门店的补货率、门店库存状况和大多数供应商的整体补货率均有所改善，但仍有部分供应商面临挑战 [110] 问题5: 能否凭借更高服务水平和库存水平保持高于同行的价格 - 公司仍认为可凭借提供的服务以高于竞争对手的价格定价，但会处于有竞争力的价格区间，综合考虑产品质量、可用性、团队和服务等因素 [113][114] 问题6: 2022年5% - 7%的可比销售额指导中，单位销售是否会持平或下降 - 5% - 7%中的中个位数通胀预期仅适用于DIY业务的客单量；由于专业定价计划，专业业务的同SKU通胀增长不会那么强劲，需要平均客单价有显著增长 [120] 问题7: 2022年毛利率指导与去年相比，专业定价计划和业务组合变化的影响分别有多大 - 部分原因是业务组合的转变，专业业务增长快于DIY业务，其毛利率较低；专业定价计划的影响大于LIFO，但公司不会详细拆分 [121] 问题8: 专业定价计划的竞争反应及从哪些竞争对手处获取市场份额 - 从测试情况看，竞争反应良好，未看到竞争对手随之降价 [130][131] - 市场份额主要来自中小型、表现较弱的独立竞争对手，它们在过去两年面临供应等问题 [127][128] 问题9: 库存投资增加8%是提高店内库存单位吗，以及库存增加的节奏如何 - 增加8%的库存部分是为恢复到正常库存水平，部分是为实施2020年的计划；这将是全年的项目，取决于供应商供货速度和配送网络效率 [137][138] 问题10: LIFO的1000万美元收益是在第一季度实现，还是全年逐步实现 - 预计全部在第一季度实现 [142] 问题11: 2022年假设整个行业的增长率是多少 - 公司认为同SKU通胀是行业比较合理的增长指标，预计DIY业务会面临压力，专业业务将继续较快增长且对价格上涨更具韧性；公司从产品线和门店层面制定计划，预期增长快于市场 [147] 问题12: 专业定价计划是否仅适用于2022年，未来是否会继续执行导致毛利率持续下降 - 公司没有计划在2022年后实施类似大规模的价格调整，但定价团队会持续调整价格以优化利润率 [153] 问题13: 年初是否看到客户因通胀或经济不确定性而推迟维修，以及是否已纳入可比销售额指导 - 目前尚未看到DIY或专业客户降低消费档次或推迟维修的迹象 [160] - 历史上DIY业务在价格大幅上涨时会面临客户交易数量的压力，预计今年也会出现这种情况，并已纳入预测 [161] 问题14: 每家门店SG&A预计增长3% - 4%是否正确，以及采取了哪些措施控制增长 - 预计每家门店SG&A增长约2.5%，这是基于销售预测制定的，若销售超过预期，SG&A会相应增加；公司对SG&A进行微观管理，尤其是门店工资支出 [164] - 公司过去曾采取过一些提高SG&A效率的举措，但现在不再详细披露 [165]