财务数据和关键指标变化 - 2021年全年销售额增长22%至创纪录的32亿美元 其中有机增长19% 收购贡献2% [8] - 全年调整后营业利润率提高240个基点至14.8% 增量利润率为26% [8] - 第四季度销售额增长22% 其中价格贡献13% 销量增长6% 收购贡献5% 外汇负面影响2% [17] - 第四季度毛利率下降70个基点至32.3% 主要受1400万美元LIFO费用影响 [17] - 全年LIFO费用总计3900万美元 [9][17] - 第四季度SG&A费用增长11%至1.51亿美元 SG&A占销售额比例下降180个基点至17.9% [18] - 第四季度调整后营业利润增长32%至1.22亿美元 营业利润率为14.5% [20] - 第四季度发生4300万美元其他费用 其中4600万美元为非现金养老金计划结算费用 [20] - 第四季度调整后每股收益增长30%至创纪录的1.61美元 外汇负面影响0.04美元 [21] - 全年现金流产生3.65亿美元 现金转换率为81% [10] - 全年向股东返还2.86亿美元 其中股息1.21亿美元 股票回购1.65亿美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲焊接部门第四季度调整后EBIT增长21%至8400万美元 EBIT利润率下降30个基点至16.4% [22] - 美洲焊接有机销售额增长24% 其中销量增长9% 价格贡献15% 所有产品和终端市场均实现增长 [22] - 国际焊接部门调整后EBIT几乎翻倍至2800万美元 EBIT利润率提高430个基点至11.2% [23] - 国际焊接有机销售额增长13% 主要来自价格管理 设备销量实现两位数增长 [23] - Zeman收购为国际焊接贡献约8%增长 外汇负面影响7% 主要因土耳其里拉贬值 [24] - Harris产品集团调整后EBIT增长16%至1600万美元 EBIT利润率下降130个基点至12.9% [25] - Harris有机销售额增长12% 主要来自价格行动 销量增长5% [26] - 自动化业务全球年化收入约5亿美元 [95] 各个市场数据和关键指标变化 - 所有终端市场均实现有机销售增长 建筑基础设施增长中30%以上 [13] - 汽车和通用工业面临最紧张的供应和劳动力挑战 能源仍处于复苏早期阶段 [13] - 所有产品领域均实现有机销售增长 设备和自动化解决方案需求广泛 [14] - 北美和欧洲有机增长超过亚太地区 主要因中国工业产出放缓 [15] - 终端市场基本面强劲 客户需要增加产能应对高需求 积压订单创纪录 库存水平低 [15] - 长期需求驱动因素包括熟练劳动力短缺 回流生产 电动汽车投资 老化车队 基础设施 维护维修和可再生能源 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 进入2022年拥有80多个新产品系列 更高新产品活力指数 强大产品发布渠道 [12] - 设备和自动化解决方案积压订单创纪录 引用活动强劲 [12] - 2025更高标准战略目标上调 预计2020-2025年销售额增长率达高个位数至低两位数百分比范围 [36] - 目标实现平均16%营业利润率 较上一周期提高200个基点以上 [36] - 国际焊接部门新目标利润率范围为12%-14% [37] - 预计2020-2025年每股收益增长率为高 teens 至低20% [37] - 保持顶尖四分位的投资资本回报率和顶尖十分位的营运资本表现 [38] - 继续优先考虑增长投资并通过股息计划和机会性股票回购向股东返还现金 [38] - 自动化业务目标在2022年达到两位数利润率 长期达到公司平均水平 [52][83] - 垂直整合电子元件制造提供竞争优势 更好了解供应链 [78][79] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2022年将导航另一个动态运营环境 需求势头持续强劲 [29] - 预计2022年有机增长率达高个位数至低两位数百分比 [29] - 预计2022年价格顺风 上半年更高 因先前定价行动周年化 [29] - 目标2022年全年实现价格成本中性 [29] - 预计收购带来的约5000万美元增量销售额将被当前汇率下的不利外汇影响抵消 [30] - 预计全年增量营业利润率为低至中20%范围 [30] - 预计2022年有效税率在低20%范围 [31] - 预计下半年营运资本改善带来强劲现金流生成 [31] - 计划2022年资本支出7000-8000万美元 用于增长和效率导向项目 [31] - 预计全年现金转换率约90% [31] - 回流生产讨论较前6-12个月增加 [88] 其他重要信息 - 平均营运资本占销售额16.3% intentionally elevated to support product availability and mitigate supply chain issues [27] - 年末流动性达7.29亿美元 无近期债务到期 [11][28] - 2021年股息增加近10% 为连续第26年增加 [11] - 中国市场受供应链挑战 COVID封锁和奥运会运营影响 [70] - 1月业务开局稳健 尽管存在Omicron挑战 [90] 问答环节所有提问和回答 问题: 积压订单水平相对于2018-2019年时间段以及年初订单趋势 - 积压订单非常强劲 主要在设备和自动化业务方面 对需求状况充满信心 [42] 问题: 2022年销售指引中量价贡献分解 - 2021年约一半销量一半价格 2022年上半年价格贡献将更大 因成本加速和定价行动周年化 [43][44] - 对有机增长思路和2022年展望充满信心 [44] 问题: 基础设施支出及相关催化剂 - 基础设施需求将渗透到子细分市场和通用工业业务 [47] - 自动化业务活动巨大 制造商继续投入资本改善性能和盈利能力 [48] - 自动化业务2021年较2020年改善 预计2022年稳健改善 [49] 问题: 自动化业务2022年贡献及何时回到2018年水平 - 回到2018年水平可能过于乐观 [51] - 自动化业务应增长远快于核心业务 目标2022年达到稳健两位数利润率 [52] 问题: 国际利润率新目标达成驱动因素 - 继续将解决方案推向该地区并进一步渗透相关细分市场 以及流程绩效机会 [53][54] 问题: 2022年LIFO假设及如果钢价下跌的影响 - LIFO基于年末库存状况 第四季度材料成本加速 [61] - 基于当前成本假设 重点讨论增量利润率 [62] - 假设基于当前可见情况 不预测年末材料成本 [64] - 输入成本在第四季度继续加速 尚未看到成本缓解 [65][67] 问题: 国际业务2022年量增长潜力及中国疲软影响 - 除中国外国际业务量增长稳健 [69] - 中国受多种变量影响 预计不会持续全年 欧洲部分预计量增长 [70] 问题: 各业务增长假设排序 - 自动化强劲 预计两位数增长 设备保持稳健 随着制造工厂加速 焊材需求应加速 [72] - 自动化应成为真正增长催化剂和组合中增长最快部分 [73] 问题: 季度增长能否保持两位数或下半年缓和 - 仍应预期增长 但上半年价格更强 对业务定位充满信心 预期非常强劲的量年 [75] - 假设未包含任何额外定价行动 [77] 问题: 电子元件内部制造优势及供应瓶颈影响 - 提供竞争优势 更好了解供应链组件供应 [78][79] - 早期确保分配和购买所需组件 缓解设备组合供应影响 [80][81] 问题: 自动化利润率低于公司平均原因及长期目标 - 目标达到公司平均水平 过去面临挑战 已进行改进 [82][83] - 预计2022年达到或超过两位数营业利润率 [83] 问题: 回流生产讨论具体化及最大机会领域 - 自动化团队与大型企业进行许多讨论和引用活动 投资自动化保护供应链和增强服务需求能力 [86] - 也渗透到生产率提高 客户与公司合作推动更高生产率 [87] - 过去6-12个月回流生产讨论较前增加 [88] 问题: 美洲利润率下降因素及1月Omicron影响 - 1月开局稳健 [90] - 美洲业务表现令人印象深刻 量仍低于2019年水平 预期量改善将继续推动利润率扩张 [91][92] 问题: 自动化收入规模及订单增长行业 - 自动化业务全球年化约5亿美元 [95] - 订单活动跨行业 电动汽车市场 家电市场 通用工业市场均表现强劲 [96][97] 问题: 加拿大卡车司机事件潜在需求影响 - 挑战存在 但1月开局稳健 对业务充满信心 预计执行计划 [98] 问题: 国际利润率12%-14%目标达成路径 - 需要业务量获得运营杠杆 以及继续林肯业务系统改进 [99][100] - 设定可实现目标 分阶段改进 [102][103] 问题: 2022年10%销售增长下的杠杆预期 - 增量利润率假设在低至中20%范围 工资通胀较高 但已纳入假设 [105] - 非常谨慎地引入或恢复某些自由支配支出 与实际量保持一致 [107] 问题: 2021年70多个新产品增长率及历史表现 - 取决于解决方案和目标细分市场 商业产品可能即时增长 总体应比正常趋势高100-150个基点 [108][109] - 新产品从概念到生产时间不同 软件增强较快 创新产品可能需要12-36个月 [110] - 添加剂业务案例显示快速创新潜力 [111] - 总体创新率比核心高100-150个基点 [112]