财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度GAAP净亏损6700万美元，即每股摊薄亏损0.20美元，而2020年第一季度净亏损1.25亿美元，即每股摊薄亏损2.88美元，亏损同比收窄 [62] - 扣除债务提前清偿损失和非经常性项目后，2021年第一季度净亏损3100万美元，即每股摊薄亏损0.56美元 [64] - 2021年第一季度发行13亿美元优先票据，降低年度利息支出1100万美元，延长2025年票据到期日两年，增加未抵押资产账面价值超3亿美元 [64][65] - 第一季度末流动性超10亿美元，包括9.76亿美元现金和1.85亿美元信贷额度，在建项目净股权要求降至3.79亿美元 [69] 各条业务线数据和关键指标变化 MPC业务线 - 新屋销售增长35%，售出929套，比去年同期多241套，MPC税前收益（EBT）增长44%至6300万美元 [17] - 土地销售面积下降5%，为54英亩，主要因布里奇兰地块销售减少和夏林无超级地块出售 [50] - 夏林新屋销售增长41%，住宅用地每英亩价格增长13%至170万美元 [52][53] - 布里奇兰新屋销售增长33%，住宅用地每英亩价格从43.9万美元增至45.9万美元 [55] - 伍德兰希尔斯新屋销售从41套增至84套，土地销售面积增长92%至16英亩，每英亩价格从30.3万美元增至30.7万美元 [57][58] 运营资产 - 投资组合净运营收入（NOI）环比增长10%，零售业务增长20%，沃德村和夏林市中心NOI分别增长55%和44% [20] - 零售收款率提高至78%，为疫情以来最高 [21] - 酒店业务接近盈亏平衡，净运营亏损从23.6万美元降至14.7万美元，入住率略有上升 [22] - 办公资产NOI环比下降8%，稳定办公入住率下降3%；多户住宅资产NOI环比下降12% [25][26] 战略发展业务 - 沃德村本季度签约46套公寓，维多利亚广场85%已预售，本季度关闭3.68亿美元建设贷款 [58][59] - 怀厄阿和库拉两座在建塔楼分别完成86%和79%预售，预计分别于2021年底和2022年完工 [60] 海港业务 - 第一季度运营亏损440万美元，与去年同期基本持平，收入和费用因疫情影响较低 [42][43] - 冬季版The Greens接待超3.8万名客人，平均每日等候名单3000人，创收超200万美元 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 拉斯维加斯零售收款率达94%，推动夏林市中心NOI增长44%；夏威夷沃德村收款率64%，新奥尔良奥特莱斯收款率58% [73][74] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是根据潜在需求建设，不过度饱和市场，加速核心MPC市中心开发，引入新产品类型，如单户出租、医疗办公等 [34][46] - 海港项目250 Water Street获地标保护委员会批准，将推进正式土地使用审查程序，计划将其打造成充满活力的混合用途资产 [40][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司各社区需求强劲，新屋和公寓销售增长，零售和酒店资产复苏，流动性强，有机会抓住增长需求，为股东创造价值 [71][72] - 预计MPC业务EBT全年在2.1亿 - 2.3亿美元之间，运营资产NOI将接近疫情前水平，推动公司净资产价值上升 [19][27] 其他重要信息 - 怀厄阿塔楼因建筑缺陷预计额外支出2000万美元维修费用，公司认为总承包商应承担责任，预计收回全部费用 [61] - 公司收到夏林医院5%股权年度分红380万美元 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 租金收款率仍落后行业平均水平的原因 - 公司较小零售物业在休斯顿和哥伦比亚收款率分别为84%和88%，拉斯维加斯为94%，但依赖旅游的夏威夷沃德村和新奥尔良奥特莱斯收款率较低，分别为64%和58%，随着旅游复苏，收款率有望回升 [73][74] 问题: 对总承包商有信心偿还怀厄阿塔楼维修费用的原因 - 公司认为有多种资金来源确保总承包商有能力偿还，如担保债券、保险政策等，对收回费用有信心，但因疫情导致法院积压案件，诉讼可能需数年解决 [77][80] 问题: 从第四季度到现在NOI显著改善的增量项目及量化情况 - 公司运营资产组合NOI环比增长10%，主要由零售业务带动，季度环比增长20%，沃德村和夏林市中心分别增长55%和44%，未来几个季度酒店业务也将有增长势头 [83][84] 问题: 零售租金收款率在不同MPC的情况、4月收款情况及未来预期 - 拉斯维加斯收款率94%，夏威夷64%，新奥尔良58%，收款率过去季度稳步上升，预计随着重新开放将继续提高，难以预测夏威夷和新奥尔良的复苏顺序 [92][94] 问题: 是否能收回过去一年未收租金 - 公司努力收回每一笔未付租金，很多租金是延期支付，将在未来几个季度或几年偿还，但租户能否生存并支付租金难以预测 [95] 问题: 小联盟棒球赛季全面回归的NOI提升空间 - 2019年赛季NOI约850万美元，今年指导假设收支平衡，目前比赛按50%容量进行，希望未来提高到75%或满容量 [96] 问题: 海港250 Water Street项目的开发收益率和稳定时间 - 项目刚启动正式审查程序，现在评论开发收益率和盈利能力还为时过早，公司会确保资本配置产生最高风险调整回报 [97] 问题: 维多利亚广场已售合同防止买家三年内违约的保障措施 - 公司收取20%购房款作为定金用于建设，历史上公寓价值波动小，且销售过程中房价不断上涨，买家实际权益高于20%，增加买家完成交易的信心 [103][105] 问题: 海港项目中锡楼开业如此重要的原因 - 完成锡楼建设、租赁码头四楼空间和填补历史街区受疫情影响倒闭的零售商空缺，对稳定海港资产至关重要，公司对该项目机会持乐观态度 [106]