财务数据和关键指标变化 - 2021年公司持续经营业务净亏损1.44亿美元，摊薄后每股亏损1.46美元；剔除荷兰养老金结算和某些其他调整后，调整后每股收益为0.94美元 [37] - 2021年综合部门利润同比增长12%，达到3.74亿美元，而2020年为3.33亿美元 [38] - 2021年公司一般及行政费用为2.16亿美元，高于上一年的2.02亿美元，主要因绩效和股价驱动的激励性薪酬影响，部分被房地产出售收益抵消 [38] - 2021年第四季度，公司结算了荷兰最大的固定收益计划的大部分债务，确认税前结算损失1.98亿美元，基本为非现金损失 [39] - 2021年初公司未偿还债务为17亿美元，年末降至12亿美元，正朝着到2024年将债务与资本比率降至40%以下的战略目标迈进 [40] - 2022年2月，公司扩大并延长信贷安排，总容量从16.5亿美元增至18亿美元，到期日延长至2025年2月，还增加设定ESG绩效目标以降低未来借款成本的能力，并新增三家贷款机构 [41] - 2021年新订单额为88亿美元，高于2020年的75亿美元；持续经营业务积压订单从231亿美元降至189亿美元，其中包括约11亿美元的遗留项目，预计到2023年底基本完成这些项目 [42] - 公司期末现金及有价证券余额增至23亿美元，国内可用现金占比31%，预计2022年现金余额保持稳定；第四季度经营现金流增加1.8亿美元，全年经营现金流为2500万美元，受多个大型项目营运资金增加的负面影响，被紫线项目结算付款抵消 [43] - 2022年遗留项目现金需求约为2亿美元；公司计划在2022年上半年解决Stork和AMECO剩余业务以及一项P3投资的出售问题，预计这些资产总价值约为2.5 - 3亿美元 [44][45] - 2021年公司成本优化计划“Project Fit”实现运行率节省5200万美元，预计2022年全年运行率节省9700万美元 [45] - 2021年底公司拥有和租赁的办公空间为660万平方英尺，较2020年减少15%，将继续优化房地产布局 [46] - 公司发布2022年持续经营业务调整后每股收益指引为1.15 - 1.40美元，假设各部门新订单机会增加，成本优化计划持续推进；预计2022年收入增长约10%，调整后一般及行政费用约为每季度5000万美元，税率约为28%；预计能源解决方案部门全年平均利润率约为5%，城市解决方案部门为3.5% - 4.5%，任务解决方案部门为3.5%；维持2024年长每股收益指引为2.50 - 2.90美元 [47][48] 各条业务线数据和关键指标变化 任务解决方案业务 - 2021年该业务部门利润较上一年增长80%，团队成功完成阿富汗LOGCAP IV支持工作，获得萨凡纳河场地M&O合同延期及综合任务完成合同，还获得新墨西哥州霍洛曼空军基地人道主义支持合同并于1月底完成工作 [15][16] - 2021年第四季度获得田纳西州和得克萨斯州Pantex/Y - 12管理与运营合同，该合同10年期收入最高可达280亿美元，公司等待美国国家核安全管理局（NNSA）指示开始过渡 [17] - 2022年预计萨凡纳河和朴茨茅斯的合同将延期，情报服务业务将有更多工作，该业务持续关注国防和情报领域的投资机会 [18] 城市解决方案业务 - 2021年该业务部门利润较2020年下降，主要因第二季度戈尔迪·豪大桥项目计提费用；第四季度收到紫线项目第二笔也是最后一笔付款，结果令人鼓舞 [19] - 2022年在矿业领域，公司保持领先地位，预计下半年订单将增加；在先进技术和生命科学领域，半导体业务兴起，公司与英特尔等芯片制造商合作，有望获得更多订单；在基础设施领域，一方面继续有效交付遗留积压订单，第四季度完成这些项目的预计成本无重大变化，另一方面寻求符合风险偏好的新区域道路和桥梁项目，去年秋季通过的基础设施法案和美国桥梁改造支出推动对该市场增长有利 [20][22][23] 能源解决方案业务 - 2021年该业务部门利润较2020年改善，得益于加拿大液化天然气（LNG Canada）项目和墨西哥炼油厂项目的推进；第四季度因墨西哥某些项目未偿应收账款付款相关准备金转回，业绩得到体现 [24] - 2022年化工领域客户开始重新投入资本支出，公司有多个大型化工项目机会，预计未来几个月将获得首个重要订单，且2022年所有潜在项目均为可报销项目；生产和燃料领域将是过渡年，客户开始关注脱碳、可再生燃料和小型设施优化项目，国际石油公司关注净零承诺对资本投资节奏的影响；公司继续推进能源转型工作，如支持加州可再生燃料项目和参与美国世界最大碳捕获储存设施开发 [25][26][27] - LNG Canada项目第四季度完成进度从50%提升至60%，已开始向现场运送模块，截至目前已运送28个模块，其中21个已抵达基蒂马特现场，7个在运输途中，项目完工时将从8个制造场接收215个模块；2022年主要里程碑是在基蒂马特现场交付和安全安装模块，项目运营仍受新冠疫情影响，公司与客户合作缓解相关延误和成本问题 [28][29][30] NuScale业务 - 12月NuScale宣布与Spring Valley Acquisition Corporation达成合并协议，交易将加速其小型模块化核反应堆技术商业化和部署进程 [31] - 本月三星3000万美元管道投资条件达成，目前管道投资总额达2.11亿美元，加上2021年从外部投资者获得的1.93亿美元资本出资 [32] - 交易进展顺利，修订后的S - 4文件于2月11日提交，预计第二季度完成去特殊目的收购公司（de - SPAC）流程，完成后公司将持有NuScale约60% - 70%股权，并在执行其小型模块化反应堆（SMR）项目方面处于优先地位 [33] - 公司近期完成支持NuScale首个客户UMs在爱达荷州现场联合运营许可证申请的现场工作；上周NuScale Power与KGHM签署协议，计划最早于2029年在波兰部署SMR，每年可帮助波兰减少多达800万吨二氧化碳排放 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 能源转型市场发展迅速，公司2021年赢得76个能源转型项目，目前有超过100个潜在项目，总安装成本（TIC）约30亿美元；未来18个月，公司在全项目（EP、EPC、PCM）方面有超过570亿美元的项目机会，涉及化工、下游、能源转型、矿业和金属、先进技术和生命科学、基础设施和政府等领域 [104][105] - 矿业市场，公司目前内部已完成的预前端工程设计（pre - feed）或前端工程设计（feed）工作涉及约500亿美元TIC的项目，销售团队将争取这些项目；未来18个月，还有约420亿美元的前端工作机会，预计公司将获得可观份额，主要受低碳经济和电气化驱动 [109][110] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕四个优先事项展开：一是推动投资组合增长，目标是使非传统油气收入占比达到70%，为此开展关键客户管理审查流程，加强客户关系，推进专业和技术解决方案，开展能源转型攻势；二是加强财务纪律，减少未偿还债务，系统和永久降低公司、运营和房地产成本；三是追求公平平衡的条款，2021年底95%的潜在项目管道为可报销工作，新订单毛利率比计划高120个基点；四是打造有目标的高绩效文化，更新公司核心价值观，建立新的赋能行为活动，推出包含ESG目标的绩效记分卡，在净零和可持续发展承诺方面取得进展 [7][10][12][13] - 在行业竞争中，公司通过提供全面解决方案、加强客户关系、优化成本结构和关注新兴市场机会（如能源转型和半导体）来提升竞争力 [20][21][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2021年公司进展感到满意，认为公司在四个战略优先事项上取得显著进展，为2022年创造积极势头 [14][35] - 2022年公司各业务部门均有增长机会，新订单计划强劲，尽管面临通胀、供应链和物流等宏观挑战，但不同业务线受影响程度不同，政府和先进技术与生命科学领域相对较好，自然资源领域新项目决策更谨慎，但矿业项目仍有进展 [53][54][55][56] - 公司对实现2022年财务指引有信心，预计收入增长约10%，各业务部门利润率稳定，成本优化计划持续推进将带来更多节省 [47][48] 其他重要信息 - 公司将在今日晚些时候提交S - 3货架注册声明，以增加未来利用机会的灵活性和速度 [46] - 公司执行董事长艾伦·伯克曼（Alan Boeckmann）将不会在5月的股东大会上寻求连任，但将继续担任NuScale Power董事会成员 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能源解决方案业务准备金转回金额及对利润率的影响，以及2022年利润率指导隐含情况，新订单对指导的依赖程度及延迟原因 - 第四季度准备金转回约2800万美元，全年为6000万美元 [50] - 能源解决方案业务利润率预计在2022年保持强劲，LNG Canada项目表现良好，随着项目从前端活动向详细设计和工程阶段推进，利润率将有所不同 [51] - 2022年新订单计划强劲，即使不考虑Pantex项目，也有可观的新订单前景；不同业务线受宏观因素影响不同，政府和先进技术与生命科学领域受通胀等影响较小，自然资源领域新项目决策更谨慎，但矿业项目仍有进展；公司2021年底的订单与消耗比低于1，但即使不考虑Pantex项目，2022年也将远高于1 [53][54][55][56][57] 问题2: 矿业项目延迟至下半年的原因，以及半导体业务机会和订单情况 - 矿业项目延迟是因为客户更关注成本和进度交付的准确性，通胀、供应链物流、劳动力可用性等不确定性使客户进行更多尽职调查，同时智利、秘鲁和阿根廷的政治风险也影响决策，但从长期来看，低碳经济对铜等矿产的需求将推动项目发展 [60][61][62][63] - 半导体业务方面，公司与英特尔有五个项目合作，预计将继续从英特尔和其他芯片制造商获得订单 [64] 问题3: 10%收入增长指引的积压订单覆盖情况，以及Pantex Y - 12项目2022年展望、何时计入积压订单及抗议情况 - 2022年运营计划中未确定的潜在项目占比非常小，公司对实现收入增长有信心；预计2022年消耗2021年底积压订单的50%，在此基础上实现10%的收入增长 [67][69] - Pantex Y - 12项目计划在第三季度解决抗议问题并获得有利结果，2022年对财务底线影响较小，2023年将开始大幅增长；公司与业务部门沟通良好，等待NNSA最终批准；公司在制定指引时已考虑该项目可能的延迟或不推进情况 [70][71][72] 问题4: 2022年 revenue 增长来源，是否后端加载，以及LNG Canada项目Omicron相关延迟情况 - 收入增长来自多个业务部门，能源解决方案业务受化工投资推动，任务解决方案业务有大量工作和合同延期，城市解决方案业务受益于半导体、矿业和基础设施法案；收入增长并非后端加载，能源解决方案和城市解决方案业务各季度较为均衡，任务解决方案业务在第三、四季度有所增加 [74][75][76][77] - LNG Canada项目与客户关系良好，之前就工程和采购服务达成协议缓解了进度压力，预计将再次就制造和施工达成公平协议，以确保项目按客户要求的时间线完成，目前项目进展顺利 [79][80] 问题5: 除遗留项目外业务现金流量不佳的原因，以及运营更新中9700万美元运行率节省与5200万美元的差异含义 - 目前项目处于工程阶段，尚未进入采购、制造和施工等高现金流阶段，现金生成通常滞后于订单获取6 - 8个月，随着2022年订单增加和积压订单增长，预计年底和2023年现金流量将改善 [84][85][87] - 9700万美元运行率节省是成本优化计划的结果，并非简单的削减成本，而是通过自下而上的方式消除无价值活动，优化平台以支持项目，实现可持续、永久性的间接费用减少 [89][90][91] 问题6: LNG Canada项目对收入增长和利润率的贡献，以及下一次制造和施工协议的时间 - 虽然未提供具体项目利润率，但考虑到项目风险，预计回报较高；随着制造进度推进，通过完工百分比会计确认更多收入和利润 [95][96] - 团队正在努力推进第二次协议，项目希望在2022年达成，但需要时间协调各方影响 [97] 问题7: 资本分配优先级，现金状况，是否考虑并购及领域 - 首要任务是去杠杆化，保持健康的资产负债表；有选择性地考虑对业务有补充作用的小型并购，主要关注任务解决方案业务中的国防和情报领域 [99][100] - 目前不考虑通过额外发行进行收购，希望通过有机经营现金流实现并购，需先完成财务纪律计划 [101][102] 问题8: 能源转型项目对本季度订单和管道的影响，矿业项目势头及是否从收费模式转向EPC模式 - 能源转型市场发展迅速，公司在该领域处于领先地位，2021年赢得76个项目，目前有超过100个潜在项目，总价值约30亿美元，未来18个月有超过570亿美元的全项目机会，涉及多个业务部门 [104][105][107] - 矿业项目有大量机会，目前内部已完成工作涉及约500亿美元TIC的项目，未来18个月还有约420亿美元的前端工作机会，主要受低碳经济和电气化驱动 [109][110]