财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额达6100万美元 同比增长81% [9] - 第四季度现金流为2200万美元 相比去年同期的负800万美元大幅改善 [9] - 第四季度净收入近2000万美元 每股收益0.13美元 相比去年同期的净亏损1800万美元显著提升 [9] - 全年收入1.4亿美元 同比增长15% [10] - 全年现金流2900万美元（扣除营运资本变动前） 相比去年同期的负900万美元大幅改善 [10] - 全年净收入120万美元 相比去年同期的净亏损4800万美元显著提升 [10] - 现金成本每盎司银5.55美元（扣除黄金抵扣后） 同比下降57% [11] - 全维持成本每盎司银17.59美元（扣除黄金抵扣后） 同比下降17% [11] - 年末现金余额6100万美元 营运资本7000万美元 相比年初2300万美元现金大幅增加 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年白银及等价物产量650万盎司 同比下降9% 主要由于El Cubo非核心矿山关闭 [10] - 各运营矿山均实现产量提升和成本下降 [7] - Guanacevi矿山连续第二年实现超过100万工时无损失工时事故 [8] - 第三方矿石采购量占比达11% 为历史最高水平 [39] - 矿石采购业务利润率约为40% [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注于安全作为首要优先事项 [8] - 在墨西哥以外的智利等南美地区进行勘探项目多元化 [29] - Terronera项目可行性研究完成50% 目标夏季中期完成 [13] - 智利三个世界级勘探项目：Paloma（500万盎司金当量高硫化浅成热液目标）、Cerro Marquez（铜金斑岩）和Aida（银矿化带） [42][43] - 计划2024年将项目开发团队从Terronera转向Parral项目 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年虽面临COVID疫情挑战 但通过降低成本和提高金属价格实现了收入、现金流和盈利的大幅提升 [6] - 尽管政府强制停产两个月 仍实现了2020年原始生产指导目标 [7] - 墨西哥总体税负约为52%-53% 与加拿大等国家相当 [28] - 预计2021年白银产量610-710万盎司 略高于去年 [46] - 看好白银牛市 认为有多年上涨空间 因低利率环境、政府干预及工业需求增长（电子、太阳能、电动汽车、5G技术等） [58][59] 其他重要信息 - 公司市场估值超过10亿美元 可能被纳入GDX和S&P TSX 500指数 吸引更多机构投资者 [18][19] - 墨西哥税收环境稳定 特殊矿业税和0.5%环境税（基于贵金属公司总收入）预计不会回调 [26][27] - 拥有1840万美元税收损失结转 预计在16个月内使用完毕 [20][22] - 墨西哥政府近期表示不会新增矿业税 [27] 问答环节所有提问和回答 问题: Terronera可行性研究的时间表及是否因疫情延迟 - 可行性研究已完成50% 目标夏季中期完成 之后提交董事会进行开发决策 [13] 问题: Terronera新矿权地的绿地勘探预算和优先级 - 今年勘探预算200万美元 重点测试Terronera主矿脉东南延伸和Los Cuates大矿脉系统 [14][15] 问题: 超过10亿美元市值对投资者基础的影响 - 可能被纳入GDX和S&P TSX 500指数 吸引更多机构投资者 [18][19] 问题: 税收损失结转的到期时间表及今年是否已使用部分 - 税收损失结转有效期10年 部分从2025年开始到期 但预计2021年因盈利将使用部分损失结转 [21][22] 问题: Guanacevi成本上升的原因及第三方矿石采购的展望 - 成本上升因第三方矿石采购增加及特许权使用费和特殊矿业税上升 预计第三方矿石采购占比将保持10%左右 [23][24][39] 问题: 墨西哥税收环境是否可能改善 - 当前政府 regime 下税收回调可能性小 总体税负约52%-53% 预计保持稳定 [26][28] 问题: 公司是否因税收原因关注南美机会及Parral项目更新 - 公司已在智利等南美地区多元化勘探 Parral项目恢复勘探钻井 预算200万美元 目标增长资源量 [29][30] 问题: Bolanitos指示资源量转化为储量的机会及矿山寿命 - 因钻井限制（矿脉位于村庄下） 通常保持一年储量 envelope 和几年资源量 高金属价格可能促进资源转化 [35][36] 问题: Bolanitos勘探预算 - 今年Brownfield勘探预算225万美元 [37] 问题: 第三方矿石采购业务的利润率 - 支付矿石价值的60% 扣除加工成本和特许权使用费后利润率约40% [39][40] 问题: 智利地区资本分配优先级及催化剂 - 智利项目优先级： drilling Paloma项目（结果未来1-2个月）、合伙Cerro Marquez铜金斑岩项目、推进Aida银矿项目（预计今年获钻井许可） [42][43] 问题: 2021年展望 - 预计白银产量610-710万盎司 略高于去年 第四季度财务表现是良好指标 [46] 问题: 税收损失结转使用时间表 - 预计16个月内使用完毕 因盈利提升 [47] 问题: 对白银挤压和市场操纵的看法及公司战略 - 公司根据短期银价观点调整销售策略（如持有库存） 认为近期银价事件是 pump and dump 而非挤压 因银行持有物理白银并卖空纸银 白银衍生品市场规模大因副产品特性 挤压难度大 [50][52][56] 问题: 2021年白银价格预测 - 看好白银牛市 因低利率、政府干预及工业需求（绿色经济）增长 [58][59]