财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额同比增长40%，达到12.3亿美元，活跃客户同比增长33%，达到1270万，每位活跃客户的净销售额增长11%，达到360美元，自动配送客户销售额占净销售额的比例达到70.4% [8] - 第三季度毛利率为23.7%，同比提高410个基点，调整后EBITDA利润率为负2.5%，较2018年第三季度改善530个基点 [9] - 第三季度净亏损7900万美元，与2018年第三季度基本持平，净利润率为负6.4%，同比改善260个基点，排除股份支付影响后，净亏损改善3570万美元，净利润率为负3.2%，同比改善540个基点 [33] - 第三季度调整后EBITDA亏损3020万美元，较2018年第三季度改善3840万美元，调整后EBITDA利润率为负2.5%，同比改善530个基点 [34] - 2019年第三季度自由现金流净使用1280万美元，包括运营现金流160万美元和资本投资1440万美元，第三季度末现金及现金等价物为1.359亿美元 [35] - 预计2019年第四季度净销售额在13.3亿 - 13.5亿美元之间，同比增长32% - 34%（排除2018年第四季度额外一周的影响），2019财年净销售额在48.2亿 - 48.4亿美元之间，同比增长40%（排除2018财年额外一周的影响），调整后EBITDA利润率较2018财年改善440 - 460个基点 [37][38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 自动配送客户销售额达到8.652亿美元，同比增长49.2%，超过整体净销售额的增长 [29] - 第三季度自有品牌销售额同比增长超过60%，是整体净销售额增速的1.5倍，在冷冻食品、肉干零食等多个增长子类别中占据两位数的销售份额，在硬货品类中，Frisco品牌的尿垫、粪便袋等产品在特定子类别中的销售额占比超过30% [14] - 药房业务是公司增长最快的业务板块，第三季度毛利率同比提高超过650个基点，订单层面实现盈利，履约和客户服务成本同比改善超过1000个基点 [16][17] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司致力于成为宠物家长最值得信赖和便捷的在线购物平台，专注于可持续的大规模营收增长和利润率扩张战略 [10][11] - 投资自有品牌和Chewy药房，是公司增长和利润率战略的两大支柱，对净销售额增长和毛利率扩张做出积极贡献 [11] - 持续创新和利用技术，提升客户购物体验，如推出Pet Profiles功能和升级购物结账体验，提供数字支付选项 [20][21] - 加强与兽医诊所的合作，通过产品和营销工具提高宠物健康和兽医就诊合规率，开发提高兽医工作效率的产品和工具 [51][52][53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第三季度业绩和业务的潜在实力感到满意，将继续以客户为中心，实现大规模的市场领先增长 [28] - 认为未来市场机会巨大，将继续执行长期可持续增长和利润率扩张战略 [34] - 对假日季的销售表现感到兴奋，黑色星期五和网络星期一创下纪录，期待繁忙的假日季和强劲的年终表现 [27][28] 其他重要信息 - 2018财年有53周，2019财年有52周，2018年第53周的营收约为8300万美元，这将对2019年全年和第四季度的同比增长构成不利影响 [36] - 预计第四季度和2020年前三个季度的股份支付费用约为4000万美元 [37] 问答环节所有提问和回答 问题: 毛利率增长的驱动因素及第四季度季节性影响 - 公司在本季度看到了整体业务定价的优势，新业务板块药房和自有品牌做出了积极贡献，季度后半段药房的MAP定价产生了影响 [41] 问题: 药房业务年底占比、本季度里程碑及黑五、网一促销环境 - 药房业务仍在增长，公司对其发展方式感到满意，正在努力使其成为有意义且盈利的业务，自动配送订阅率数据开始向好，业务仍处于增长阶段，将继续有意义地投资和发展；黑五、网一促销环境相对稳定，公司计划和执行良好 [43][44] 问题: 第四季度营收指引增长放缓的原因及未来增长潜力 - 从绝对美元金额来看，仍意味着同比显著增长，但由于基数变大，百分比增速会自然下降，本指引中全年和第四季度营收的低端和高端范围都有所提高 [47] 问题: 本季度首次自动配送订单折扣波动的原因 - 假期期间暂时将首次自动配送订单折扣提高到约60%（上限约30美元），看到竞争对手有类似举动时保持市场竞争力，该活动持续约三天 [49] 问题: 与兽医诊所合作的进展及对寄生虫防治产品的影响 - 公司与全国兽医合作伙伴进行有意义的对话，一方面通过产品和营销工具提高宠物健康和兽医就诊合规率，另一方面开发提高兽医工作效率的产品和工具；公司坚持为客户提供最广泛的产品选择、最具竞争力的价格和最佳体验，无论行业产品组合如何变化，这一理念不变 [51][52][53][55] 问题: 自动配送渗透率创新高的驱动因素及未来趋势 - 驱动因素包括商品种类同比增长25%（包括消耗品和硬货）、推荐能力提升（得益于推荐科学改进和宠物档案数据利用）以及新业务板块（特别是药房）的增长和融合 [58] 问题: 自有品牌在消耗品类实现类似硬货品类渗透率的方法及药房业务毛利率情况 - 在自有品牌方面，硬货品类的商品种类仍在扩展，消耗品类注重打造有竞争力的品牌，如Tylee's和American journey品牌；长期来看，预计药房业务毛利率比基础业务高300 - 500个基点 [61][62][63] 问题: DMP的集成和执行情况、第四季度营销表现及药房业务渗透率和获客渠道 - DMP仍在试验阶段，已在自有品牌细分和药房业务中使用，在假日季特别是网络周用于智能细分；药房业务产品创新处于早期阶段，约10% - 15%的客户使用My Pet Prescriptions产品，公司致力于向现有1270万客户推广药房业务，并开辟了新的获客渠道 [66][68][69] 问题: 去年第四季度首次自动配送订单折扣提高对年度增长的影响及明年毛利率季节性情况 - 自动配送是四个季度的滚动数据，公司在调整折扣水平时会综合考虑订阅率和取消率，以找到最优平衡点；明年毛利率受多种因素影响，公司业务季节性不明显，季度间会有波动，主要由折扣和市场动态驱动，北卡罗来纳新设施的启用会有帮助，但不是唯一决定因素 [72][75] 问题: FDA对无谷狗粮警告带来的机会和影响及MAP定价对综合毛利率的贡献和明年的情况 - FDA警告为公司提供了将客户转向更高利润率自有品牌或非无谷优质产品的机会，公司能够与客户进行有意义的对话并推动产品推荐和组合转变；MAP定价在药房业务中约六到八周前开始产生影响，暂无更多评论 [79][80]