财务数据和关键指标变化 - 2020年全年营收25亿美元，同比增长13%，其中有机增长11%；第四季度营收6.39亿美元，较2019年增长6%，增长主要由新合同中标、现有项目增长和战略收购驱动，直接劳动力是增长的关键驱动力 [11] - 第四季度EBITDA为5900万美元，利润率9.3%，受益于一次性设施摊销调整；全年EBITDA为2.28亿美元，增长18%，利润率9.1%，较2019年提高40个基点 [12] - 第四季度净利润3200万美元，摊薄后每股收益0.79美元；全年净利润1.21亿美元，摊薄后每股收益2.97美元 [12][13] - 调整后第四季度净利润3600万美元，摊薄后每股收益0.89美元，均增长10%；全年调整后净利润1.37亿美元，摊薄后每股收益3.36美元，分别增长17%和15% [13] - 全年经营活动现金流2.47亿美元，是净利润的2.1倍；年末DSO为56天，较去年改善3天；年末现金4100万美元，债务1500万美元 [14] - 董事会授权将季度股息提高0.06美元至每股0.38美元，增幅19%，3月支付，年化股息1.52美元，收益率约1.7% [14] - 2021年营收指引26.5 - 27.5亿美元，中点意味着增长7%，约80%来自当前积压订单 [15] - 2021年EBITDA利润率指引9.1% - 9.2%，有最多10个基点的增量改善潜力 [16] - 2021年调整后净利润指引1.425 - 1.474亿美元，调整后摊薄每股收益指引3.48 - 3.60美元；假设有效税率24%，完全摊薄股份数4100万股；全年经营活动现金流至少2亿美元；预计全年资本支出约为营收的2.5%，低于2020年 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年主要合同占营收的91%，合同定价结构中成本加成约占68%，固定价格约占19%，工时和材料约占12% [11] - 第四季度赢得6.05亿美元合同，订单出货比为0.9；2020年全年获得37亿美元合同，订单出货比为1.5，新业务约占全年合同的45%，近40%的订单为单一来源授予 [19] - 由于2020年强劲的订单，年末总积压订单超过100亿美元，增长12%，已获资金积压订单为12亿美元 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021财年国防授权法案和拨款于12月颁布，为国防部提供6960亿美元资金，为客户提供了关键任务需求资金水平的清晰可见性 [8] - 进入2021年，总合格项目管道仍超过300亿美元，约60亿美元提案待裁决，预计全年提案提交稳定，重新竞标和新工作相对均衡 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司有足够财务能力通过并购创造价值，优先考虑增加差异化能力的收购 [7] - 2021年将继续多年来的努力，进一步发展业务的能力差异化，重点关注网络安全、分析、自动化、边缘计算和系统工程等领域的解决方案 [20] - 吸引、培养和留住人才是公司的关键优先事项，公司宣布为员工提供马里兰全球校园高级分析学位的免费学费 [21] - 行业内人才竞争激烈，特别是具有高级安全许可的人才短缺，公司积极推动相关改革以引入更多人才 [36][39] - 硅谷科技公司对政府市场感兴趣，但在联邦市场的合同签订方面缺乏经验，更多是寻求与公司合作，对公司来说是解决方案层面的助力而非竞争 [60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2020年面临非常规挑战，但公司员工保持韧性，专注于客户关键任务，公司对业务管理感到满意 [6] - 新政府认识到全球威胁环境的复杂性，重视网络安全和数字扩张现代化，公司凭借差异化解决方案，有望继续支持客户任务 [8][9] - 公司对2020年业绩满意，进入2021年战略和业务重点依然稳健，有能力应对复杂运营挑战 [23] - 网络安全领域需求将因SolarWinds黑客事件而增加，国家政策层面可能会有更成熟的应对措施 [64][65] 其他重要信息 - 自疫情开始，公司员工筹集超过200万美元支持受疫情影响最大的人群 [6] - 12月通过的立法将CARES法案第3610条覆盖范围延长至3月 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2021年指导中加回项情况及GAAP与调整后每股收益的差异 - 主要是无形资产摊销，摊销逐年略有下降 [25][26] 问题2: 情报和网络空间奖项是否放缓及采购活动节奏变化 - 公司未看到变化，预计国防和情报领域会有波动，第四季度订单出货比0.9符合预期 [27] 问题3: 并购管道情况及2021年预期 - 预计2021年并购活动活跃，将继续专注符合战略计划、能带来所需能力或客户群体的交易，但市场竞争激烈、估值高 [28] 问题4: 2021年重新竞标日历情况 - 没有大型重新竞标项目，没有占营收超过5%的项目；部分重新竞标项目从2020年推迟到2021年，下半年有所集中；指导中点约80%来自现有积压订单，其余在新业务和重新竞标间分配 [29] 问题5: 是否有机会与客户协商延长合同以避免重新竞标竞争 - 这是公司市场策略的一部分，相关对话正在进行，但无法就具体合同置评 [30] 问题6: 近年来此类协商的成功率及2021年预期 - 去年约40%的订单为单一来源授予，是不错的比例，但无法确定2021年情况，这是市场策略重点 [32] 问题7: 内部可计费员工人数增长情况及目标 - 公司通常不提供员工人数统计，但过去一年直接劳动力推动了增长，2021年有类似的员工人数计划以推动增长 [34] 问题8: 直接劳动力的数量和价格拆分是否有经验法则 - 不建议过度关注，因为公司正转向以解决方案为基础的组织，并非一一对应关系 [35] 问题9: 招聘和人才市场是否限制增长 - 行业层面希望有更多有安全许可的人才，公司在招聘方面很成功，招聘团队在疫情期间表现出色，能招到所需人才；高安全许可项目在人才引入和新订单获取方面可能有较大延迟 [36][39] 问题10: 2021年现金流受营运资金影响的原因 - 2021年经营活动现金流指导至少2亿美元，较2020年略有下降，主要受DSO和其他资本需求等营运资金因素影响；2020年DSO改善3天，若回升可能导致现金流减少，同时考虑到政府支付周期可能回归正常 [41][42] 问题11: 营收指导中点增长7%所暗示的有机增长情况及达到指导上限所需的订单节奏 - 中点有机增长约5%；达到上限受奖项时间、重新竞标与新业务比例、材料采购、疫情和CARES法案延期等因素影响 [45] 问题12: 2020年利润率扩张中与疫情或业务组合相关的比例及潜在压力 - 第四季度一次性调整使全年EBITDA利润率提高约10个基点；2021年目标是利润率提高10个基点，面临间接支出正常化和劳动力利用率回归正常的逆风，但仍有信心实现 [48] 问题13: 公司是否经历或预计2021年出现员工休假影响营收和利润率的情况 - 2020年第二、三季度员工休假减少，第四季度假期期间有所正常化，对营收和利润率有一定影响，但指导范围已充分考虑 [49] 问题14: 公司在获取新业务方面的相对优势 - 公司多年来持续投资特定技术领域，并将其应用于客户所需的任务和解决方案；重点关注业务发展、解决方案和人才三个方面，结合起来有望保持较高的中标率 [52][53] 问题15: 近期至中期的主要资本支出需求 - 主要来自一些托管服务合同，因疫情延迟的技术更新预计2021年正常化；还有与安全工作区相关的设施扩建；资本支出稳定在营收的2.5%左右，随着营收增长可能略有下降 [54] 问题16: EBITDA利润率的长期展望及积压订单中的情况 - 目标是每年提高10 - 15个基点，取决于业务向更多解决方案投标的转变以及合同组合从成本加成合同的转移情况，目前主要关注一年的预期 [55] 问题17: 新政府是否有优先事项转变 - 目前判断还为时过早，除了应对疫情和气候变化，公司关注的技术领域受外部威胁驱动，政府在这些方面的变化较小 [58] 问题18: 是否需要进行特定并购以适应未来政府要求 - 不需要，公司认为更多是人才问题而非市场方向问题 [59] 问题19: 硅谷科技公司进入市场是否造成中介作用丧失及是否成功 - 情况不一，硅谷公司不熟悉联邦市场合同签订，常寻求合作，对公司来说是解决方案层面的助力而非竞争 [60] 问题20: 2021年季度营收节奏及季度有机增长情况 - 公司不提供季度指导，预计从2020年第四季度起全年适度增长；季度有机增长为5% [61] 问题21: SolarWinds网络攻击对公司合同的影响及对网络安全服务需求的长期影响 - 无法评论具体客户受影响情况，但预计会增加网络安全需求，国家政策层面可能会有更成熟的应对措施 [64][65] 问题22: 公司参与陆军和空军网络及ISR现代化工作的情况 - 公司在陆军、空军和海军的多个项目中进行智能系统工程工作，并结合分析和网络安全等技术领域，以数字化支持任务，符合公司战略 [67] 问题23: SolarWinds事件带来的需求增长是否已转化为订单或机会 - 目前尚未转化，公司正在与多个客户就相关话题进行多轮对话 [69] 问题24: 公司业务中与网络安全相关的比例及投资者如何评估 - 与IT分析、自动化、网络安全和任务支持技术相关的业务占比超过85%，业务受政府采购流程和优先事项影响，公司在能力方面与市场需求匹配良好 [70] 问题25: 人才挑战的实际含义 - 公司有内部学位和认证项目提升员工技能，但行业内有安全许可和技术能力支持国家安全的人才短缺，存在未使用的资金因人才不足无法投入使用的情况 [71] 问题26: 人才短缺的量化情况 - 无法给出量化数据，还需考虑其他因素 [72] 问题27: 预算公布时首先关注的内容 - 关注预算是否与公司强调的重点领域一致，如智能系统工程、网络安全、分析、自动化、AI、任务和企业IT以及边缘数据等，确保这些能力在预算中得到优先考虑 [73]