各业务线资产管理规模情况 - 2020年公司通过企业私募股权基金进行新投资和后续投资75亿美元，截至2020年12月31日，企业私募股权基金资产管理规模达907亿美元[50] - 截至2020年12月31日，房地产基金资产管理规模为194亿美元，自然资源基金资产管理规模为209亿美元[51][52] - 截至2020年12月31日，全球私募股权部门资产管理规模为1320亿美元，占总资产管理规模的54%[55] - 截至2020年12月31日，全球信贷部门资产管理规模为559亿美元，管理71只活跃基金[56] - 2020年，全球信贷部门在美国和欧洲分别完成三只和一只新的CLO，截至2020年12月31日，资产管理规模分别为13亿美元和6亿美元[56] - 截至2020年12月31日，全球信贷部门的直接贷款、机会信贷、不良信贷、飞机融资和服务、基础设施债务等业务的资产管理规模分别为50亿美元、50亿美元、32亿美元、61亿美元和11亿美元[56][57][59][60][61] - 截至2020年12月31日，投资解决方案部门通过AlpInvest和Metropolitan提供投资机会，资产管理规模为580亿美元，占总资产管理规模的24%[66][72] - 截至2020年12月31日，投资解决方案部门的私募股权基金投资、私募股权共同投资、私募股权二级投资、房地产基金和共同二级投资的资产管理规模分别为232亿美元、131亿美元、193亿美元和24亿美元[67][69][70][71] 各业务线投资策略与资源利用 - 全球私募股权部门采用一致且有纪律的投资流程、独特的投资组合构建原则以及地理和行业聚焦的投资方法[73][74][75] - 公司在航空航天、国防和政府服务等多个行业拥有专业知识，认为全球平台有助于提升投资过程的各个阶段[76] - 公司全球私募股权团队通过资源完成不同规模投资，以提高投资回报并实现多元化[77] - 全球私募股权团队制定并执行系统的价值创造计划，依靠全球团队、专业知识、运营高管和顾问等[78][79][80] - 全球信贷团队进行尽职调查时，利用来自超275家活跃投资组合公司和贷款关系的信息、20名信贷行业研究分析师以及内部政府事务和经济研究团队的资源[93] - 全球信贷平台从一级和二级市场寻找投资机会，目标是有盈利记录等特征的投资组合公司[91] - 投资解决方案团队遵循纪律严明、高度选择性的投资流程，通过跨经济周期等配置资本实现多元化[96] - 投资解决方案团队利用AlpInvest Partners和Metropolitan Real Estate的全球网络主动寻找专有投资机会[97] - 公司在亚洲、欧洲和北美三大洲的规模和实地存在，使其对私募股权和房地产市场有全面视角[98] 公司组织架构与人员情况 - 公司聘请了超过50名运营高管和顾问作为独立顾问，协助投资团队工作[80] - 截至2020年12月31日，近80家投资组合公司积极参与采购计划，受益于超60项品类安排和首选供应商安排[89] - 截至2020年12月31日，公司拥有超1825名员工，其中678名为投资专业人士，分布在五大洲29个办事处[148] - 超80%的员工参与了“Better Decisions”项目的线下或线上课程[149] - 2020年，376名员工参与了公司的全球导师计划[152] - 2020年，350名员工捐赠超680笔慈善款项，支持超200家全球非营利组织[158] - 2020年是公司全球29个办事处及超1825名员工实现碳中和的第四年[161] 公司募资与投资者情况 - 2020年公司完成从特拉华州有限合伙企业到特拉华州公司的转变，原合伙企业普通股单位持有人和有限合伙人成为公司普通股股东[105][106] - 公司拥有超2650名活跃的附带权益基金投资者，分布在95个国家[109] - 2020年公司通过合作式募资方式筹集了275亿美元资金[110] - 截至2020年12月31日，约94%的活跃附带权益基金承诺资金来自投资多个活跃附带权益基金的投资者，约75%来自投资超五个活跃附带权益基金的投资者[113] - 公司在全球拥有超550名投资者服务专业人员，内部全球法律和合规团队有31名专业人员，政府关系团队有5名专业人员[114][116] 公司基金规模与成立时间 - 公司CP VII私募股权基金规模为185亿美元，成立于2018年[101] - 公司CEP V欧洲合伙人基金规模为64亿欧元，成立于2018年[101] - 公司CAP V亚洲合伙人基金规模为66亿美元，成立于2018年[101] - 2012 - 2020年美国现金CLO规模为200亿美元，2013 - 2020年欧洲现金CLO规模为73亿欧元[101] - 2000 - 2020年AlpInvest私募股权基金的100个载体规模达451亿欧元[102] 公司基金期限、费率与权益分配 - 全球私募股权和全球信贷附带权益基金的承诺期一般至最早发生的事件为止，重大部分资本承诺投资比例为75% - 90%，后续投资义务期限通常为3年，有上限的基金该比例为15% - 20%[124] - 最新一代封闭式房地产基金承诺期为最终交割日起2 - 5年，普通合伙人可单方面延长1年，经同意可再延长1年[125] - 全球私募股权和全球信贷附带权益基金期限一般为初始或最终交割日起10年，部分情况可提前至6年或经同意最多延长2年，部分为15年或开放式[126] - 投资解决方案工具和独立管理账户承诺期为初始交割日起1 - 5年，期限为初始交割日起8 - 12年，可经同意最多延长4年[127] - 封闭式附带权益基金管理费率在承诺期为1.0% - 2.0%，承诺期结束后为0.6% - 2.0%；特定账户、开放式和长期附带权益基金为0.2% - 1.0%[128] - 全球信贷板块中，CLO和其他结构化产品管理费率为0.4% - 0.5%；BDC为1.25% - 1.5%；间隔基金为1.0%[130] - 投资解决方案私募股权和房地产附带权益基金工具管理费率在承诺期为0.25% - 1.0%，承诺期结束后为0.25% - 1.0%[131] - 公司在NGP的股权使其有权获得NGP实体管理费用相关收入的55%[132] - 全球私募股权和全球信贷附带权益基金的交易费比例最高可达1%，管理费用会减少80% - 100%此类费用[133] - 封闭式附带权益基金附带权益分配比例一般为20%，特定基金为10% - 20%或2% - 12%，高级专业人员和员工分配45%[135] - 公司有权获得Carlyle Aviation Partners 100%的管理费和咨询费收入，以及55%的附带权益[140] - 公司有权获得NGP XI及未来NGP基金47.5%的附带权益，以及NGP X普通合伙人40%的附带权益[141] - 公司对AlpInvest 2011 - 2020年历史所有者承诺部分的附带权益分配比例为15%或40%，对其他承诺部分为40%[142] - 公司对Metropolitan 2013年7月31日前完成最终交割的基金承诺部分无附带权益分配，对其他承诺部分为45%[143] - 公司预计对未来全球私募股权和全球信贷附带权益基金承诺约0.75%的资本[146] 公司业务竞争情况 - 公司作为全球投资公司，在各业务线、地区、分销渠道和金融市场面临广泛竞争，包括与主权财富基金、运营公司等竞争[166][169] 公司业务牌照与监管情况 - TCG Securities是美国有限目的经纪交易商，在50个州、哥伦比亚特区、波多黎各联邦和维尔京群岛注册，在加拿大部分省份有国际经纪交易商豁免权[176] - TCG Capital Markets是全球信贷业务GCM平台的附属经纪交易商，在SEC和50个州及哥伦比亚特区注册[177] - 英国脱欧后，2020年1月31日退出欧盟，12月31日脱欧过渡期结束，CECP和CELF不再享有EEA护照权利[186] - AIFMD于2014年在EEA国家生效，公司在EEA有三个授权AIFM：AlpInvest、CIM Europe和Carlyle Real Estate SGR S.p.A [187] - AlpInvest于2015年获得荷兰金融市场管理局AIFM授权，CIM Europe于2018年初在卢森堡获得授权，Carlyle Real Estate SGR S.p.A于2017年10月10日在意大利银行AIFM登记处注册[189] - 欧盟委员会2020年10月对AIFMD进行公开咨询，预计2021年出台新立法AIFMD II [192] - 2019年7月欧盟通过新法规和指令规范AIFM跨境基金分销，成员国需在2021年8月前转化为当地法律[193] - 新法规对“预营销”有新定义，欧盟AIFM预营销活动开始两周内要通知本国监管机构，预营销18个月内的基金认购视为营销结果[193] - 公司注册投资顾问受SEC监管，经纪交易商受FINRA监管，至今未因检查有重大运营变化[174][178] - 英国新的审慎监管框架IFPR预计2022年1月1日生效，将适用于CECP和CELF，或大幅增加部分公司资本要求[196] - 公司部分欧洲子公司需遵守MiFID监管框架，MiFID II和MiFIR扩展了相关要求[194][195] - 公司部分子公司需遵守非美国政府法律法规，部分私募基金需遵守非美国证券监管机构的交易和披露规则[197] - 经合组织CRS规则要求公司实体进行尽职调查、文件记录和报告，违规可能损害声誉和面临财务处罚[198] - 公司多个子公司在不同地区获得相关业务牌照，如香港、毛里求斯、澳大利亚等[199][200][203] - 公司投资基金持有Fortitude Re多数股权，Fortitude Re受百慕大货币管理局监管，相关附属公司需遵守百慕大保险法律法规[209] 公司业绩分配与风险情况 - 截至2020年12月31日，总剩余公允价值10%的变动对业绩分配收入的增量影响：全球私募股权增加14.492亿美元或减少5.974亿美元，全球信贷增加6770万美元或减少8260万美元，投资解决方案增加1.803亿美元或减少1.735亿美元[973] - 截至2020年12月31日，三级剩余公允价值10%的变动对业绩分配收入的增量影响：全球私募股权增加12.351亿美元或减少4.114亿美元，全球信贷增加6690万美元或减少8200万美元，投资解决方案增加1.704亿美元或减少1.58亿美元[973] - 全球私募股权剩余投资中86%为三级投资，全球信贷剩余投资中97%为三级投资，投资解决方案剩余投资中94%为三级投资[975] - 全球信贷剩余投资中，结构化信贷产品约279亿美元（100%为三级投资），附带权益基金65亿美元（91%为三级投资），管理账户/其他产品66亿美元（87%为三级投资），直接贷款产品46亿美元（100%为三级投资）[975] - 若2020年12月31日美元兑所有外币升值10%，基金管理费将增加3560万美元，业绩分配将增加1940万美元，本金投资收入将增加930万美元[976] - 公司CLO定期贷款按可变利率计息，利率变化会影响利息支付、未来收益和现金流，且无利率互换安排[977] - 基于2020年12月31日的债务义务，若利率提高1个百分点，与可变利率相关的利息费用每年将增加约360万美元[978] - 公司部分投资基金持有衍生品工具，通过限制交易对手来降低信用风险，预计无交易对手违约损失[979]