财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收6.38亿美元，与2020年第三季度持平，但低于预期，主要因ODC延迟、PTO使用增加、人员流动率上升以及部分项目自然结束 [29] - 第三季度EBITDA为7300万美元，较2020年第三季度增长27%，EBITDA利润率为11.4%，同比增加240个基点 [30] - 第三季度净利润为3800万美元，摊薄后每股收益为0.93美元，分别较2020年第三季度增长28%和27%；调整后净利润为4100万美元，调整后摊薄每股收益为1.01美元，分别较去年增长23%和22%；本季度实际税率高于预期，为27.9% [31] - 第三季度运营现金流强劲，达1.39亿美元，是净利润的3.6倍，主要得益于55天的强劲DSO；季度末资产负债表显示现金为1.45亿美元，无债务；第三季度分红1500万美元，董事会已授权12月继续支付每股0.38美元的现金股息 [32] - 下调此前公布的营收指引，现预计营收在25.5亿 - 25.75亿美元之间，同比增长1% - 2%；上调调整后净利润和调整后摊薄每股收益预期，调整后净利润预计在1.502亿 - 1.522亿美元之间，调整后摊薄每股收益为3.66 - 3.71美元 [34][35] - 上调全年EBITDA利润率预期至10.2%，较2020年提高110个基点；经调整后，2021年正常化EBITDA利润率约为9.4%，较2020年提高30个基点 [36][38] - 预计运营现金流至少为2亿美元，资本支出预计略低于此前预期，占全年营收的比例低于2.5% [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度预订合同额为7.16亿美元，订单出货比约为1.1倍，过去12个月订单出货比也为1.1倍，大部分预订来自现有业务 [22] - 季度末总积压订单为101亿美元，同比增长3%，其中已获资金支持的积压订单为13亿美元；季度末未决提案近80亿美元，包含新业务和续约机会 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 过去18个月，情报业务预订量占公司总预订量的比例不到四分之一，而疫情前平均接近一半 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布以3.5亿美元收购Griffin Technologies，增强数字和系统工程能力，预计收购后杠杆率约为1.0倍；公司将保持积极的并购姿态，资产负债表支持进一步收购 [20][33] - 公司将继续支持现有情报、国防和国土安全客户，同时战略拓展至其他联邦机构 [26] - 行业竞争方面，公司认为在联邦民用业务新大型项目竞争中未达预期，需加强客户亲密度；在大型民用项目上，虽存在价格竞争，但公司有能力保持竞争力 [87][93] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在第三季度实现了出色的盈利能力和现金流，但营收增长和预订量未达预期，正应对复杂且不均衡的行业经营环境带来的挑战 [7] - 长期增长的基础驱动因素仍然有利，公司处于市场优先级较高的领域，但短期内，情报业务面临管道和授标延迟问题，预计恢复正常还需几个季度；供应链挑战不可预测，影响材料采购的时间和水平；劳动力市场紧张，疫苗接种行政命令对第四季度和2022年的影响存在不确定性 [8][10][11] - 美国从阿富汗撤军导致国防战略转变，短期内将对公司全年及2022年整体营收造成低个位数的不利影响，同时预计陆军部分特种作战司令部相关现场支持行动将减少 [14][15] - 预计2022年总营收至少增长5%，其中包括Griffin全年贡献；EBITDA利润率预计在9.4% - 9.5%之间，与2021年正常化利润率相比持平或可能提高10个基点；密切关注疫苗接种行政命令和政府资金可能长期中断对业务的影响 [40][42][43] 其他重要信息 - 政府本财年始于持续决议，目前持续到12月初，国会议程关注基础设施、债务上限等优先事项，可能导致拨款继续推迟，但客户需求与公司核心能力和投资路线图契合 [17][18] - 市场对网络和太空作战领域、IT和软件系统现代化以及数字战融入传统作战技术任务的需求增长，与公司能力相符 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细说明情报业务放缓的原因以及如何恢复 - 政府和情报界有需求，但授标和裁决时间受疫情反复、办公室工作限制以及人员配置限制的影响，并非预算或任务要求问题 [46][47] 问题2: 收购Griffin的倍数是多少，该交易竞争力如何，并购市场倍数情况怎样 - 公司支付了与可比资产相当的市场倍数，重点是利用其系统工程和数字工程能力提升企业竞争力；公司对Griffin与自身业务的结合感到兴奋，认为其业务与公司海军业务互补，能应对新的近邻威胁 [48][49] 问题3: 营收指引下调约1.4亿美元，其中与情报界和供应链相关的分别是多少，此次修订是业务环境恶化还是挑战持续时间超预期 - 主要是挑战持续时间超预期，ODC未如预期在下半年恢复，联邦民用业务大型投标未成功，且假设的情报市场复苏未实现；阿富汗和维持工作的影响比预期更快更大 [51][52] 问题4: 请说明12月8日疫苗接种强制令的风险，包括未接种员工比例及如何评估风险 - 难以确定具体风险，超85%的员工已接种疫苗且文件手续完备，比例呈上升趋势；但未达全员接种，且需考虑客户允许的豁免情况，在劳动力市场紧张的情况下，任何未接种情况都有风险 [57][58] 问题5: 请汇总2022年已知的不利因素，Griffin在5%的增长预期中占比多少 - 高个位数的不利因素包括阿富汗和现场维持工作；ODC、供应链风险及情报新业务增长可能推迟到下半年；需等到2月才能明确整体构成；若Griffin在12月初完成收购，预计2022年月度营收为低至中20% [63][64][65] 问题6: 如何填补职位空缺，招聘员工的工资情况如何，能否在保护利润率的前提下留住无法投入项目的员工 - 公司针对不同客户群体制定员工计划，积极为员工提供获得住宿或继续工作的机会；已对员工进行分析，提前在可能出现招聘问题的领域进行招聘；目前未明显看到工资通胀问题；公司客户灵活，且大部分业务为成本加成模式，有助于应对问题 [68][69][70] 问题7: 目前人员流失率与历史相比如何，Griffin的EBITDA利润率与公司相比怎样 - 人员流失率回到疫情前正常水平；Griffin对2022年EBITDA利润率的影响在9.4% - 9.5%范围内，其项目利润率与公司其他国防部业务一致 [73][74] 问题8: 工资通胀对公司有机增长和利润率的影响如何 - 若工资通胀超过可纳入或已纳入项目的涨幅，公司会与客户协商，行业内已形成应对机制；目前工资通胀未引起担忧，但公司会持续关注，同时考虑疫苗接种的潜在影响 [78][79] 问题9: 2022年的初步指引是否考虑持续决议延长至第一季度，若延长会持续多久 - 已考虑持续决议情况，但未考虑政府停摆；预计持续决议不会对初步指引产生重大影响 [80] 问题10: 招聘活动是否有变化，是否更多利用外包供应商 - 公司会在需要时补充外部资源，目前可能会增加使用，但招聘流程和方法基本不变 [81] 问题11: 情报工作环境何时恢复正常，相关项目是否会过时 - 预计还需几个季度，预计2022年下半年恢复；疫苗强制令使更多人回归工作，工作流程有改善迹象 [84][85][86] 问题12: 联邦民用业务中标率低于预期的原因及未来战略 - 过去几年该业务中标率高，此次追求大型机会未成功，未来需加强客户亲密度；该业务有良好的项目管道 [87][88] 问题13: 情报社区预订量占比下降，公司的中标率和市场份额是否有波动 - 行业整体都面临延迟问题，公司认为目前市场份额未流失，预计未来能保持续约和中标率，与过去市场平均水平一致 [90] 问题14: 大型民用项目未成功是否需要更多收购，缺乏哪些技能，是否因价格竞争 - 公司不缺乏能力，将根据情况利用有机投资和并购推进业务；这些是新客户，需加强客户亲密度；市场存在价格竞争，但并非主要问题，公司有能力在该环境中竞争；公司对大型企业IT交易持谨慎态度 [92][93][96] 问题15: 今年ODC缺口与初始指引相比如何，ODC缺失是否影响直接劳动力投入，明年是否有大型续约项目需关注 - 不提供具体数字，ODC未如预期在下半年加速是修订2021年指引的因素之一；ODC供应问题会影响劳动力投入，预计供应链问题在2022年后期缓解；明年没有单个续约项目占营收超过5% [99][100][101] 问题16: 9月季度新业务和业务拓展占总预订量的百分比是多少，第三季度非经常性收益有哪些，若没有这些收益利润率是否会像第二季度 - 本季度新业务占10%，续约业务占90%；非经常性收益包括250万美元坏账转回和约一半的合同收尾费用及间接费用结转；若没有这些收益，利润率可能更接近第二季度 [104][105][106]