财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并收入6.03亿美元，增长1.1%；剔除外汇汇率变动影响后，合并收入增长7.8%至6.43亿美元，处于6.25 - 6.45亿美元的指引区间高端 [19] - 净亏损3900万美元，较上年的4100万美元略有改善；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.29亿美元，同比下降5%；剔除外汇影响后为1.31亿美元，下降3.8% [19] - 截至9月30日，债务为56亿美元，较2021年末略有下降；加权平均债务成本为6.5%，因伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）上升而增加；流动性为5.43亿美元，较年末有所下降 [34][35] - 第三季度产生2400万美元的调整后运营资金（AFFO），年初至今为9100万美元，均剔除外汇汇率变动影响 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲业务 - 收入3.47亿美元，增长9%，符合3.4 - 3.5亿美元的指引区间；较2019年第三季度增长6%，超过疫情前水平 [20] - 数字收入占比39%，增长16.6%至1.34亿美元；全国销售占比39.7%，增长8%；本地销售占比60.3%，增长9% [21] - 直接运营和销售、一般及行政费用（SG&A）增长12.1%，主要因场地租赁费用增加10.2%至1.14亿美元；部门调整后EBITDA为1.45亿美元，增长4.1%，利润率为41.8% [22] - 广告牌及其他业务收入增长2.6%至2.8亿美元；数字收入增长6.8%至9800万美元，占比34.8%；非数字收入略有增长 [23][24] - 交通业务增长44.7%，机场展示收入增长45%至6200万美元 [23] 欧洲业务 - 收入增长6.1%至2.79亿美元，处于2.7 - 2.8亿美元的指引区间高端；较2019年同期增长，且增速高于2022年第二季度 [25][26] - 数字收入占比40.8%，增长22.4%，得益于数字资产数量增加和斯堪的纳维亚地区需求强劲反弹 [26] - 直接运营和SG&A费用增长5.6%，主要因场地租赁费用增加22.1%；部门调整后EBITDA为1800万美元，利润率为6.5%，均较上年下降 [27][28] 其他业务（拉丁美洲运营） - 收入增长19.1%，得益于多数国家的改善；直接运营和SG&A费用增长5%，主要因场地租赁费用增加；部门调整后EBITDA为300万美元，较上年盈亏平衡有所改善 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国广告需求保持健康，第四季度有望超过2021年第四季度的创纪录收入，机场和数字业务持续推动增长 [13] - 欧洲业务保持健康，有望超过2019年第四季度，与2021年第四季度表现相当（剔除外汇汇率影响），得益于数字平台增长和交通业务复苏 [13] - 北欧地区（特别是英国和斯堪的纳维亚）的预订和业务进展继续强劲，与2019年疫情前水平相比有所增长；但南欧部分市场尚未完全反弹 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进数字转型，为广告商提供更好的体验，使解决方案更快推出、更易购买且更具数据驱动性，认为数字业务不仅是增长驱动力，更是收入乘数 [8][9] - 持续加强数据分析能力，构建更复杂的运营后端，以吸引更多广告商，提升长期前景 [11] - 对欧洲业务进行战略替代方案审查，目标是优化投资组合，更好地服务股东利益，同时更专注于核心美洲业务 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务保持健康，有信心实现全年指引；第四季度增长预计将放缓，因去年第四季度基数较高，但自9月以来广告商行为未发生重大变化 [12] - 美国2023年前期业务进展顺利，对业务前景保持乐观；虽对2023年的可见性有限，但公司有能力在经济衰退期间灵活调整开支和保持流动性 [14][40] 其他重要信息 - 第三季度资本支出总计4300万美元，较上年同期增加1100万美元，主要用于美洲地区的数字显示屏；同时进行了多项资产收购，总计2800万美元 [32] - 年初至今，现金及现金等价物减少8300万美元至3.27亿美元；第三季度增加1300万美元，调整后EBITDA和净营运资金变动对现金余额有积极贡献，但部分被现金利息支付和净资本投资抵消 [33] - 2022年第四季度合并收入预计在7.4 - 7.65亿美元之间（剔除外汇汇率影响）；美洲业务收入预计在3.7 - 3.8亿美元之间；欧洲业务收入预计在3.45 - 3.6亿美元之间 [38][39] - 2022年现金利息支付义务将维持在3.41亿美元，2023年预计增至4.04亿美元，前提是利率保持当前水平且不进行再融资或产生额外债务 [39][40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美洲地区数字客户和印刷客户的重叠情况，以及是否会增加2023年数字资本支出 - 数字业务的客户既有新增客户，也有现有户外广告客户的增量和补充；路边业务的资本支出未受限制，主要受法规和转换能力的影响，目前区域经理和分支机构总裁仍在强调寻找优质地点进行数字转换 [45][46] 问题2: 机场收入在经济衰退中的表现，以及2023年租金减免预期 - 机场业务与以往周期不同，数字业务占比增加，销售结构也有所变化，更多通过本地销售团队和赞助形式进行销售，因此在经济衰退中的表现可能不同；欧洲的COVID相关租金减免基本结束，美国仍有部分事项在处理，但规模远不及2021年或今年 [49][50][53] 问题3: 程序化业务表现不佳的原因，以及如何改善其市场份额和资金粘性 - 程序化业务仍处于早期阶段，尚未达到稳定状态；今年有大型广告技术平台参与，其影响尚不确定；程序化业务是容易调整的渠道，部分广告商可能减少了促销支出；同时，今年户外程序化屏幕数量大幅增加，市场需要时间来适应和调整；此外，去年第四季度程序化业务表现出色，导致今年同比增长乏力 [56][57][61] 问题4: 全年自由现金流预期 - 公司运营持续改善，但利率上升带来一定逆风，可能延迟自由现金流转正的时间；预计2023年业务将继续增长 [62] 问题5: 机场广告与机场实际客流量的恢复速度对比，以及国际商务旅行反弹对机场广告的影响 - 机场广告收入的恢复速度略快于乘客流量，广告商对预期乘客和旅行趋势较为敏感；机场受众中包含大量商务决策者，对B2B广告有吸引力；随着业务的发展，机场业务的同比增长率将放缓，但并不意味着业务倒退 [65][66][67] 问题6: 美洲地区静态业务增长停滞的原因 - 部分保险广告商今年大幅减少印刷广告投放，对该类库存造成全年不利影响；不同城市和地区的静态业务表现存在差异，目前的增长停滞可能是暂时现象，并非趋势性问题 [68][70] 问题7: 对2023年流动性的信心，以及营运资金是否会恢复正常模式，获取信贷额度的限制 - 公司对流动性状况保持乐观，将密切关注流动性水平；预计2023年营运资金将恢复到疫情前的正常水平，但存在季节性波动；目前循环信贷额度未使用，有充足的未动用流动性；第一留置权杠杆比率远低于7.1倍的契约门槛 [73][74][75] 问题8: 欧洲业务战略审查的重点地区，以及谈判进展 - 公司专注于优化股东价值，对部分业务进行审查；目前交易环境困难，但有资产和有动力的交易对手时，仍有可能达成交易；公司将在有重大进展时向市场更新信息 [76] 问题9: 程序化业务在本季度的表现是整体疲软还是后端疲软 - 每个季度的程序化业务都有不同的季节性，可通过每日销售情况了解需求环境；通常在季度末表现较强，但今年整体较为平淡，部分月份表现优于2021年，部分月份则不如，总体表现较为平稳 [78][80] 问题10: 静态广告牌市场中，一级城市与小城市的需求和定价差异 - 一级城市中的洛杉矶和纽约表现强劲，户外广告渗透率和媒体组合占比高于其他城市；其他大城市的需求相对较弱；较小和中等规模城市的印刷业务表现较好，这与供需关系和当地经济状况有关 [81][82] 问题11: 2023年的增长是否能达到分析师日给出的4% - 6%的长期指引 - 公司尚未对指引进行调整，但目前不会给出2023年的具体估计，因为前期业务仍处于早期阶段，预计在2月能提供更全面的年度展望 [84] 问题12: 介绍前期业务的相关情况，包括收入占比、时间安排、销售价值范围、定价以及如何满足需求 - 前期业务主要是美国的长期合同续约季，与电视前期业务不同；约占业务的一半，涉及合同期限超过六个月的业务；公司会提前与广告商沟通续约和价格调整事宜，根据经济和交通增长情况确定价格；会密切关注前15% - 20%的库存，目前进展良好，需求和价格增长健康 [89][90][93] 问题13: 若剥离欧洲部分资产，组织结构是否会改变，是否能节省成本，对国际债务有何影响 - 目前讨论组织结构变化还为时过早，但如果成功剥离资产，将有结构上的节省；预计会保留区域首席执行官来管理剩余业务；任何行动都将符合契约规定，预计不会有重大结构变化，可能会有报告差异 [97][98] 问题14: 如何看待当前经济周期中美国的房地产可用性，以及公司利用机会的能力 - 美国户外广告行业的并购活动较为活跃，仍有卖家和买家；公司会关注流动性问题，目前并购并非首要任务，但会确保不错过适合平台的资产 [100][101]