财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收11.77亿美元，同比增长57.2%，远超10.25 - 10.75亿美元的指引上限 [19] - 服务和订阅软件收入占比16.3%，低于第二季度的17.6% [19] - 国际收入1.991亿美元，占总收入的17%，低于第二季度的20% [20] - 第三季度整体毛利率61.2%，略高于60% - 62%指引区间的中点 [20] - 运营费用2.277亿美元，占收入的19.3%，与上一季度基本持平 [20] - 研发支出1.501亿美元，占收入的12.8%，高于上一季度的1.48亿美元 [20] - 销售和营销费用6280万美元，占收入的5.3%；一般及行政费用1470万美元，占收入的1.3%，均与上一季度基本一致 [20] - 本季度运营收入4.921亿美元，占收入的41.8% [21] - 其他收入和费用为610万美元，有效税率约为21.3%，本季度净利润3.919亿美元，占收入的33.3% [21] - 摊薄后每股收益1.25美元，较上年同期增长约69% [21] - 现金、现金等价物和投资在本季度末约为29.8亿美元 [22] - 第三季度回购了4760万美元的普通股，平均价格约为每股99美元 [22] - 第三季度经营活动产生的现金为1.341亿美元 [23] - 应收账款周转天数为51天，与上一季度持平 [24] - 库存周转率为1.7倍，低于上一季度的1.9倍 [24] - 库存增加至11亿美元，高于上一季度的8.528亿美元 [24] - 本季度采购承诺为43亿美元，低于第二季度的45亿美元 [24] - 总递延收入余额为9.41亿美元，低于第二季度的10亿美元 [25] - 应付账款周转天数为56天，低于第二季度的63天 [25] - 本季度资本支出为1040万美元 [25] - 第四季度指引：收入约为11.75 - 12亿美元；毛利率约为60% - 62%；运营利润率约为40%；有效税率预计为21.5%；摊薄后股份约为3.16亿股 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 云巨头业务今年实现了自上市以来最好的增长和收入，预计2022年该类别贡献将超过45% [11] - 企业和校园业务订单强劲，但受供应限制，不确定能否实现4亿美元的收入和发货目标 [31] - 无线局域网业务预计明年将成为三位数业务 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场贡献了83%的收入，国际市场贡献了17%，反映出云客户的强劲影响力 [7] - 欧洲市场业务受疫情、能源危机、战争、英国脱欧等因素影响，增长可能较慢，但公司仍能实现两位数增长 [71] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在从纯数据中心公司向更多以数据为中心的市场拓展，如路由、校园等 [89] - 与云巨头和专业云提供商的合作不断加强，产品从实验室走向试点再到大规模部署 [9] - 推出了云级路由平台、EOS操作系统和网络数据湖NetDL，用于多种路由用例 [12] - 凭借创新技术和优质服务，在多个市场领域获得客户认可，市场份额不断提升 [12] - 行业竞争激烈，但公司凭借产品质量、执行能力和合作伙伴关系，有望保持和扩大市场份额 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 数据中心支出强劲，公司对近期在云巨头、企业和校园市场的表现有信心 [41] - 宏观经济尚未对公司造成影响，但会密切关注 [41] - 预计明年即使供应链持续受限，公司仍能实现两位数增长 [62] - 供应链问题预计将持续到2023年，行业的长交货期将在未来几个月和2023年持续 [56] 其他重要信息 - 公司在分析师日（2022年11月3日）将分享更多愿景和战略 [17] - 公司继续优先考虑早期生命周期产品，以降低过剩或过时的风险 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 企业和校园战略进展及4亿美元目标情况 - 校园业务订单强劲，但受供应限制，不确定能否实现4亿美元的收入和发货目标 [31] 问题2: 无线局域网业务贡献情况 - 公司对无线局域网业务贡献感到满意，预计明年将成为三位数业务 [33] 问题3: 未来是否会回归正常增长，利润率是否会回到37%，以及2023年的竞争情况 - 持续45%的年增长率难以维持，应从3 - 5年的复合年增长率来看待公司发展；若供应链缓解，2023年有望表现良好 [37] - 毛利率的波动与业务组合有关，加速增长时难以同步加速支出 [38] 问题4: 宏观经济对公司产品和解决方案的影响 - 数据中心支出强劲，公司对近期表现有信心；欧洲市场有一定疲软，但整体影响不大 [41] - 网络支出是战略性的，客户更倾向于等待公司产品，而非更换供应商 [44] 问题5: 如何解读采购订单承诺 - 采购承诺是多年期的，旨在支持业务发展，与短期收入假设不完全匹配 [48] 问题6: 云巨头业务增长的原因及递延收入情况 - 云巨头需求强劲，是战略合作伙伴关系的体现，而非发货量增加 [51] - 递延收入目前对全年业绩无贡献 [53] 问题7: 供需平衡情况及客户可见性变化 - 目前客户可见性约为6个月至1年，方向上保持不变 [56] - 供应链问题预计将持续到2023年，行业长交货期将在未来几个月和2023年持续 [56] 问题8: 非GAAP运营收入利润率指引下降的原因及递延收入对第四季度收入的影响 - 第四季度预计会有销售佣金等费用增加，导致运营利润率下降 [59] - 第四季度指引中假设递延收入无影响 [59] 问题9: 行业双位数增长预期与供应链改善的关系及云客户库存积压风险 - 无论供应链是否改善，公司明年都有望实现双位数增长 [62] - 云客户目前没有库存积压风险，会消耗公司所发的所有产品 [65] 问题10: 公司在云巨头市场的份额表现及欧洲业务情况 - 公司在云巨头市场的需求方面表现出色，供应方面可能稍逊一筹 [68] - 欧洲市场受整体经济影响，增长可能较慢，但公司仍能实现两位数增长 [71] 问题11: 与2019年相比，毛利率下降的原因及OpEx增长情况 - 毛利率下降是由于云业务占比增加和加急费用等因素 [76] - 历史上OpEx增长率约为20% - 22%，可作为参考 [76] 问题12: 云巨头对网络解决方案的采购策略变化及新客户情况 - 云巨头一直采用自建和采购相结合的策略，与公司是共同开发的合作关系 [81] - 这种合作模式能为云巨头带来成本效益和竞争优势 [82] 问题13: 400Gig周期进展及AI织物网络的增长潜力 - 越来越多的客户采用100Gig和400Gig的组合，公司在该市场份额排名第一 [86] - AI脊柱集群是新兴用例，将为400Gig需求提供额外动力 [86] 问题14: 新市场扩张的含义 - 公司正从纯数据中心公司向更多市场拓展，如路由、校园等 [89] 问题15: 云客户增长中新增用例的贡献及与其他云公司的合作情况 - 现有数据中心的扩张和新用例都是增长来源 [91] - 新用例可能会扩展到其他专业云提供商 [91] 问题16: 云巨头客户是否会建立库存 - 客户目前仍急需产品，供应恢复后才可能有机会缓冲库存 [94] 问题17: 毛利率走势及400Gig端口的出货情况 - 预计毛利率在摆脱供应限制前将受到约束 [97] - 2022年400Gig端口渗透率低于10%，可能在5%左右 [98] - 2023年400Gig端口占比可能从5%提升到10% [100] 问题18: 供应链正常化后积压订单的处理时间、取消率变化及服务递延收入下降的原因 - 服务递延收入下降是由于服务协议的时间安排 [103] - 未看到取消率的变化，目前不适合对积压订单进行评估 [103] 问题19: 云巨头收入的节奏及对特定云巨头的依赖情况 - 云业务收入在增长，其他业务需求存在，但受发货限制 [106] - 需等到年底才能确定Meta和Microsoft在下半年的表现 [107]