财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入为1050万美元，去年同期为1090万美元 [18] - 第二季度营业总收入为370万美元，去年同期为400万美元 [18] - 第二季度普通股股东基本每股净亏损为0.10美元，去年同期为每股净收益0.09美元，差异主要由去年同期的资产处置净收益驱动 [18] - 第二季度调整后运营资金每股为负0.04美元，去年同期为负0.05美元 [18] - 第二季度公司斥资约390万美元回购了约27万股普通股和约9.2万股B系列优先股 [20] - 截至电话会议当日，完全稀释后的总股本为31,499,735股 [20] - 根据美国农业部土地价值调查应用于B系列优先股的结果，投资组合价值的小幅增长使B系列优先股的农田价值增值额达到每股0.80美元，这是该优先股存续期内的累计金额，使其名义面值增至25.80美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 主要谷物方面，作物价格处于过去五年历史标准的低位，但单产预计将非常高 [9] - 特种作物方面，杏仁价格低于去年，但单产持平或更好；开心果价格相似或略低，收成与去年相似；核桃价格下降，但收成强劲，与往年相似或略好；柑橘类今年收成价格和产量都很强劲；酿酒葡萄价格非常糟糕，许多品种处于历史低位，但收成不错 [10] - 公司预计特种作物投资组合的表现将是一个“尚可”的年份，但由于部分商品价格环境非常困难，肯定不是“出色”的年份 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 根据美国农业部调查，2019年至2020年全国农田价值同比基本持平 [8] - 公司特定投资组合（涉及16-17个州）的土地价值略有上涨 [8] - 过去几年土地价值年增长率通常在1%至2%左右，今年略低于此水平 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司未来战略将继续是逐步出售资产并回购股票和优先股，直到股价更准确地反映净资产价值 [12] - 在收购方面，目前主要进行“附加收购”，即收购与现有农场非常接近或相邻的物业，或者与现有优秀租户共同扩张的机会 [24] - 除非有极好的交易机会，否则在当前股价低迷时期，公司不太可能成为积极的收购方 [25] - 公司将把资产出售所得资源用于回购普通股或B系列优先股，此战略在可预见的未来将持续 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为，随着经济刺激措施的进行，由于通胀预期，农田价值将开始升值 [9] - 农民继续面临一定程度的财务压力，因为他们已经五年多没有经历过真正盈利丰厚的年份了 [9] - COVID-19对公司影响不大，现金回收率约为去年同期的98%，基本与去年持平，COVID-19并非显著影响因素 [11] - 影响农业的普遍问题确实会影响公司的租户，但COVID-19本身不是主要因素 [11] 其他重要信息 - 公司正在积极进行一项诉讼，涉及2018年夏季遭受的“做空并扭曲”攻击 [12] - 公司已确认文章作者为Quinton Mathews，并追加了据信与其合谋的Sabrepoint Management LP及其员工George Baxter和Donald Marchiony为被告 [15] - 管理层认为，公司和股东是2018年7月非法市场操纵计划的受害者，这导致股价下跌了40% [14] - 管理层表示，若非此事件，公司规模可能已是现在的两倍或三倍，此次事件对公司造成了非常真实的损害 [29] - 公司租赁组合结构目前约为75%固定租金，25%可变租金（作物分成） [33] - 与Olam的大型交易是100%作物分成租约，收购价格为1.1亿美元，回报率在资本化率6%至7%的区间，所有租金在第四季度收取 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 本季度驱动资产收购和处置交易的因素是什么？公司如何评估购买农场与回购更多股票或优先股？ [23] - 公司当前主要战略是进行“附加收购”，即收购邻近现有农场或与优秀现有租户扩张的机会 [24] - 除非有极好的交易，否则在当前股价低迷时期，公司不太可能成为积极的收购方 [25] - 除非有准备好的附加收购，否则公司将把资产出售所得资源用于回购普通股或B系列优先股，此战略在股价更接近净资产价值之前可能会持续 [25] 问题: 过去几年处理Rota Fortunae相关事务花费了多少？2020年剩余时间预计花费多少？ [26] - 具体费用细节未在公开文件中完全列明，建议查看损益表中的“法律和会计”项目 [27][28] - 公司将继续在此案上投入，只要认为有可能获得财务追偿，目的是为公司和股东挽回损失 [28] - 管理层认为此次事件对公司造成了巨大损害，并将持续追责 [29][30] 问题: 目前有多少比例的租约包含参与性租金（作物分成），可能在年底带来超额收益？ [31] - 投资组合中大约75%为固定租金，25%为某种形式的可变租金（作物分成） [33] - 与Olam的大型交易是100%作物分成租约，收购价1.1亿美元，回报率在资本化率6%至7%的区间，所有租金在第四季度收取 [32]