财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度营收9.98亿美元，与去年同期持平，非GAAP每股收益为0.23美元，均略低于指引区间低端，若不受疫情供应链限制影响，预计营收和非GAAP每股收益将处于1月提供的指引区间中高端 [8][23] - 第一季度订单同比增长10%，各垂直领域和地区均实现同比增长 [26] - 非GAAP毛利率为59.6%，符合预期；非GAAP运营费用同比增长1%，环比持平，略低于指引区间低端 [28] - 第一季度运营现金流强劲，达2.72亿美元；支付股息6600万美元，季度股息为每股0.20美元；在公开市场回购2亿美元股票，并完成2019年第四季度启动的加速股票回购计划 [28] - 2020年第一季度末，现金、现金等价物和投资总额为25亿美元，与2019年第四季度持平 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 云业务 - 第一季度业务同比增长17%，连续四个季度同比增长，预计2020年将实现适度增长 [12] - 云客户广域网业务势头良好，交换产品表现突出，云路由业务也实现两位数同比增长 [12] 服务提供商业务 - 第一季度业务同比下降14%，若不受疫情供应链挑战影响，预计同比降幅为中到高个位数 [14] - 第一季度订单同比增长4%，为2017年以来首次同比增长 [14] 企业业务 - 第一季度销售额增长5%，订单实现两位数增长，校园和数据中心产品均有增长，但受疫情影响，欧洲、中东和非洲以及亚太地区需求受到冲击 [16] - 预计6月季度企业业务将环比下降，全年表现弱于此前预期 [17] 安全和软件业务 - 安全业务第一季度营收同比增长10%，主要得益于高端产品组合需求强劲 [20] - 软件业务第一季度同比增长9%，占营收比例超过11%；非盒装软件订单同比增长超50%，非盒装订阅同比增长超180% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 从技术角度看，第一季度交换业务营收同比增长25%，安全业务营收同比增长10%，路由业务营收受疫情供应链限制影响同比下降16%，服务业务同比增长2% [27] - 第一季度前十大客户中，四个是云客户，五个是服务提供商客户，一个是企业客户 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于帮助员工、客户和商业伙伴应对疫情，为临时野战医院提供免费安全无线连接套件，并通过基金会回馈社区 [7] - 云业务方面，公司在超大规模客户中拥有强大持久的业务，有望在400G周期中赢得新的超大规模用例，但疫情可能对400G部署时间产生一定风险 [13] - 服务提供商业务持续多元化客户群体和产品，有望在全年实现中个位数下降 [15] - 企业业务方面，公司对Mist寄予厚望，计划将其功能融入更多交换和安全产品组合，同时企业交换产品组合有望在数据中心市场和与Mist协同效应中受益 [17][19] - 公司在安全和软件业务上看到积极势头，将继续推进安全网络战略，随着基于订阅的定价模式普及，软件业务占营收比例有望增加 [20][22] - 公司是较早接受白盒路由和交换的网络供应商，为客户提供软件和硬件分离的业务模式，但客户对此业务模式的接受度有限 [62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为云业务和服务提供商业务在当前环境中具有韧性，可能受益于全球网络流量激增；企业业务受疫情宏观压力影响，管道业务有所疲软，但公司仍有信心在企业市场获得份额 [9][10][17] - 公司预计第二季度营收和盈利将环比增长，但由于宏观环境不确定，扩大了第二季度营收范围；撤回2020年全年业绩评论 [29][31] - 公司财务状况良好，拥有超25亿美元现金和高流动性证券，债务仅17亿美元，还有5亿美元未使用信贷额度，预计2020年产生正自由现金流，且2024年前无债务到期，有能力应对当前危机并抓住机会 [10][11] 其他重要信息 - 公司供应链受疫情影响，主要制造合作伙伴位于中国、台湾、马来西亚、墨西哥和美国，零部件供应商分布更广泛，第一季度面临制造产能受限和零部件短缺问题，导致客户交货时间延长，营收未达指引 [24] - 公司正在执行风险缓解计划，包括多源采购、提前订购零部件、改造物流网络和优先服务关键客户等，预计第二季度部分零部件供应商仍将面临挑战 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 云业务增长的驱动因素及是否有新客户，以及云客户是否会按直线升级活动 - 云业务增长强劲，是连续第四个季度同比增长，且在路由、交换和安全技术领域表现广泛；在一级超大规模云提供商中，增长主要源于已部署的网络和流量需求，在二级和三级市场有新客户贡献；Covid相关订单占比相对较小，业务多元化策略起到重要作用 [36][56] 问题2: 第一季度毛利率是否受供应链挑战影响，以及第二季度战略插入机会对毛利率的影响 - 第一季度毛利率表现强劲，Covid相关成本影响较小；预计第二季度会有额外成本，对毛利率有几个百分点的不利影响，但整体毛利率仍符合预期 [39] 问题3: 企业市场垂直领域情况及对企业客户的支持措施 - 企业业务在动态竞争环境中表现良好，在交换、美国政府业务等方面有优势，Mist业务创纪录；企业业务对联邦政府、公共部门、教育、金融服务等领域有较大敞口，这些领域对经济衰退更具韧性，而零售等领域敞口较小；公司提供融资服务项目，包括租赁和延长付款期限计划，预计会有更多进展 [42][45] 问题4: 未来12个月毛利率和运营利润率的走向 - 云业务和服务提供商业务全年可见度较好，企业业务下半年较难预测，因此难以预测整体损益表 [48] 问题5: 战略插入机会对毛利率的影响及政府业务占营收的比例 - 第二季度管道中有一些新兴市场的交易，折扣较高、利润率较低，预计随着后续增加线卡，利润率会有所回升；美国联邦政府业务占企业业务的15%，该比例基本未变 [50][51] 问题6: 第一季度未发货订单在第二季度的交付情况、订单模式及第二季度积压订单情况 - 第一季度订单线性符合正常预期，预计第一季度未发货的大部分订单将在第二季度发货；第二季度云业务和服务提供商业务势头将持续，企业业务不确定性较大 [54] 问题7: 云业务和服务提供商业务增长是否是客户提前支出需求，以及企业业务是否有异常客户行为 - 云业务和服务提供商业务中，Covid相关订单占整体表现的比例相对较小，业务多元化策略起到重要作用；企业业务在第一季度有订单提前和推迟的情况，总体影响不大 [60] 问题8: 公司在白盒路由方面的立场和准备情况 - 公司是较早接受白盒路由和交换的网络供应商，为客户提供软件和硬件分离的业务模式，但客户对此业务模式的接受度有限 [62] 问题9: 400G交换在云业务中的影响及服务提供商业务是否迎来转折点 - Covid-19可能对400G部署时间有一定影响，但影响较小，机会仍然很大，公司有信心参与竞争；服务提供商业务多元化良好，预计会有有意义的环比复苏，全年预计为中个位数下降 [66][70] 问题10: 第二季度供应链挑战对预期的影响、订单出货比及积压订单业务类型 - 预计第二季度供应链情况与第一季度相似，不指望供应链有显著改善；预计保持健康的积压订单，但不评论具体的订单出货比；难以预测第二季度积压订单的业务类型，第一季度服务提供商业务受影响较大，但并非结构性原因 [73][77] 问题11: 第二季度指引中地理区域假设及美洲市场情况 - 第二季度发货与订单的比例预计与第一季度相似；美洲市场云业务占比较重，第一季度云业务表现强劲，预计第二季度会有波动，增长可能不如前几个季度；服务提供商业务预计环比大幅增长 [81][83] 问题12: 企业市场是否转向成本节约举措及专业服务在第二季度的增长情况 - 企业市场并非暂停，而是管道业务有所疲软，第一季度整体势头较强；企业转型举措短期内会受疫情经济不确定性影响，但长期来看会更重要；服务业务第一季度增长2%，主要是服务和维护合同收入，专业服务业务有一定波动性，预计全年服务业务保持强劲，维持低个位数增长 [86][89] 问题13: 第二季度毛利率持平的抵消因素及供应链中断对第一、二季度毛利率的影响 - 第二季度毛利率有利因素是销量增加和客户组合改善，不利因素是新兴市场的战略插入机会（低利润率交易）和供应链相关成本增加 [92][93] 问题14: Mist业务增长的来源是现有客户交叉销售还是新客户 - Mist业务创纪录，客户数量同比增长100%，独立预订年化超过1亿美元；Mist平台开始管理和监控更多企业业务，如EX有线交换平台，相关业务势头良好，预计未来将成为成功故事的重要部分 [95] 问题15: 危机后可持续的变化及企业销售投入的调整 - 危机后更多会议将通过视频会议进行，更多会议将以虚拟方式进行，这对公司业务有利；企业销售投入方面，会根据企业市场情况进行监控和调整，但公司产品优势和市场机会仍支持一定的投资 [99][102] 问题16: 订单和预订的线性是否有变化 - 第一季度订单线性基本符合预期，销售和客户会根据产品部署时间调整订单时间，但对宏观数据影响不大 [106] 问题17: 客户在供应受限情况下的选择及Mist销售机会是否为追赶销售机会 - 行业竞争激烈，公司全球部署的广泛足迹使其在当前环境中具有优势；企业业务在第一季度有订单推迟和提前的情况，总体影响不大；公司未看到客户取消订单，正在努力满足客户需求并保留订单 [109][111]