财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度总净收入同比增长7.3%，从199亿人民币增至213亿人民币，主要受活跃客户数量增长推动 [12] - 毛利润同比增长8.7%，毛利率从20.2%增至20.4% [12] - 履约费用为18亿人民币，占总净收入的比例从8.7%降至8.3% [12] - 营销费用为7.81亿人民币，占总净收入的比例从3.2%升至3.7% [13] - 技术和内容费用从4.66亿人民币降至3.83亿人民币，占比从2.3%降至1.8% [13] - 一般及行政费用为6.69亿人民币，占比稳定在3.1% [13] - 运营收入同比增长30.3%，从6.63亿人民币增至8.63亿人民币，运营利润率从3.3%增至4% [13][14] - 非GAAP运营收入同比增长18%，从8.78亿人民币增至10亿人民币，非GAAP运营利润率从4.4%增至4.9% [14] - 归属于股东的净利润同比增长64.7%，从5.3亿人民币增至8.72亿人民币，净利率从2.7%增至4.1% [14] - 非GAAP归属于股东的净利润同比增长12.2%，从7.28亿人民币增至8.16亿人民币，非GAAP净利率从3.7%增至3.8% [15] - 截至2019年3月31日，公司现金及现金等价物和受限现金为63亿人民币，短期投资为4000万人民币，第一季度经营活动净现金为6.92亿人民币 [16] - 预计2019年第二季度总净收入在207亿至217亿人民币之间，同比增长率约为0%至5% [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度总活跃客户同比增长14%，新客户中约25%来自微信小程序和京东旗舰店 [7] - 总GMV同比增长11%，服装相关类别GMV同比增长16% [8] - 约550万活跃客户使用消费金融服务，占GMV约22%，截至2019年3月31日，客户未偿还信贷总额约为49亿人民币，供应商未偿还信贷总额约为7.19亿人民币 [11] - 第三方业务在2019年第一季度对总GMV的贡献约为6%，此前为2% - 3%，未来可能增至8% [28] - 新推出的专注于更深折扣商品的平台在第一季度GMV贡献合计已超20%，客户获取情况良好 [44] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司重新聚焦折扣零售领域的服装类别，更注重商品选择，提供高质量、低价商品 [20] - 继续向第三方配送公司转移更多包裹以降低履约成本 [8] - 积极规划6月促销活动，重点是服装相关核心业务 [21] - 行业在6月商业活动中的竞争加剧 [22] - 未来目标是成为供应商的全周期库存管理解决方案提供商，与供应商合作创造更广泛、更深层次的折扣产品 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2019年第一季度财务结果超出预期感到高兴，战略调整取得积极成果，对未来发展有信心 [10] - 公司是中国折扣零售渠道的领先者，有能力抓住市场机会，扩大市场份额，致力于实现盈利增长和为股东带来可持续回报 [11] 其他重要信息 无 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在服装相关举措上做了什么，未来有何策略，如何与其他电商平台区分 - 自去年第三季度起，公司重新聚焦折扣零售的服装类别，更注重商品选择，提供高质量、低价商品，未来将继续投资该类别，已逐步增加投资并将部分亏损或非核心标准化SKU从2P转移到3P [20][21] 问题2: 6月促销季的竞争格局及公司的促销计划 - 行业在6月商业活动中的竞争加剧，公司积极规划6月16日的促销活动，重点是服装相关核心业务，也会涉及一些标准化类别，但规模较小 [21][22] 问题3: 通过腾讯渠道获取的新用户的留存率、购买行为、购买类别和客单价情况 - 与腾讯合作后，微信小程序的转化率已翻倍，留存率与自有平台相似，第一季度客单价略小，第二和第三季度与自有平台相当，公司对微信小程序的客户质量满意 [24][25] 问题4: 物流战略的考虑及长期优化履约成本的目标，以及3P平台对GMV的长期贡献 - 今年第二季度开始尝试将部分单件订单从1P物流单元转移到第三方合作伙伴履行，会平衡客户体验和成本，密切关注相关指标；3P业务此前对总GMV的贡献约为2% - 3%，2019年第一季度增至约6%，未来可能增至8% [27][28] 问题5: 线下业务的计划、与传统线下店的差异化优势及经济效益，以及为何不更多地将物流外包给第三方 - 线下有两种不同定位的店铺，目前处于早期试验阶段，数据尚不成熟；公司有几百万平方英尺的仓库用于质量检查和合并不同供应商的订单，目前尝试外包的是单件订单，对于多件订单，还需评估1P和3P的效率差异，若结果良好且不影响客户体验，可能会加快外包速度 [31][32] 问题6: 供应商网络的更新情况，特别是针对低线城市新客户的服装利润率，以及技术费用非GAAP基础下降16%是否可作为2019年剩余时间的建模参考 - 公司专注于商品策略，服装相关类别采用第一方模式，与品牌合作伙伴关系密切，会精心采购商品；技术和内容费用通过削减人员和其他投资实现了成本节约，目前可使用新数据进行建模，公司会继续努力削减成本并及时更新进展 [35][37] 问题7: 削减亏损项目后毛利率仍较低，如何将毛利率恢复到2016或2017年之前的水平 - 2019年第一季度毛利率同比实际提高约1个百分点，主要受重新分类项目和新业务影响；公司将继续努力提高毛利率，重点重新聚焦服装和折扣零售，通过以更低成本采购更多品牌产品来实现 [40][41] 问题8: 是否有计划推出更多类似的限时特卖活动并专注于深度折扣，以及今年的营销支出计划 - 已推出的专注于更深折扣商品的平台增长迅速，还新推出了一个专注于更深折扣的标签，未来目标是成为供应商的全周期库存管理解决方案提供商；预计今年营销费用水平与去年相似，客户获取成本与2018年相比相对持平 [44][45] 问题9: 第一季度营收指引与实际增长差异，以及第二季度维持相同增长预期的谨慎考虑，还有新兴小商家是否会对公司业务造成影响 - 第一季度营收增长7.3%，未大幅超出指引，第二季度指引为0% - 5%增长，原因一是6月16日的大型促销活动结果未知，二是公司希望投资者更关注盈利能力和健康的营收增长；公司注意到有很多新兴小商家，但会专注于自身业务和战略 [48][50]