行业与公司 - 行业：轮胎设备制造与轮胎行业[1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33] - 公司：软控股份[1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33] 核心观点与论据 1. 海外市场扩展与贸易摩擦 - 欧美市场利润率高于国内市场，促使企业选择在海外建厂[1] - 欧美对中国轮胎产品的贸易摩擦和双反调查增加，导致企业选择在多个国家布局产能以分散风险[1][2] - 软控股份在海外市场的扩展受益于全球轮胎产业链的刚性下降趋势[3] 2. 软控股份的产品与技术优势 - 软控股份从辅料小料设备逐步升级到主设备，如硫化机等，并在中国市场占有率达到20%以上[4] - 公司产品线覆盖全流程自动化设备，满足出海企业的需求[4] - 软控股份在全球轮胎设备市场中具备替代国外昂贵设备的潜力，预计市场份额将从10%提升至30%[5] - 公司不仅是设备提供商，还提供高端材料如液体黄金，具备技术壁垒[6][7][8][9] 3. 轮胎行业的周期与市场驱动 - 轮胎行业未来五年将保持3.5%的年增长率，主要驱动力来自替换市场（占比70%）[16][17] - 短期驱动因素包括原材料价格低位和海外市场税率调整，提升轮胎厂的毛利率和净利率[18] - 中长期驱动因素包括双反政策、人工成本优势和国产轮胎品质提升[19][20] 4. 软控股份的市场表现与潜力 - 软控股份在轮胎设备行业中具备全产业链覆盖能力，尤其在成型机和硫化机领域表现突出[23][24][25] - 公司产品具备定制化和性价比优势，对标海外龙头如VMI和HHI[26] - 软控股份在新材料领域（如液体黄金）具备潜力，预计未来将带来持续增长动力[28][29][30] 5. 行业扩展与产能展望 - 轮胎行业的扩展周期预计持续到2025年底，产能的有效性将决定行业未来的发展[21] - 软控股份的订单和业绩预计将在2025-2026年同步爆发[10] 其他重要内容 - 软控股份的液体黄金材料去年销量为2万吨，今年预计达到6万吨，未来有望进入盈利状态[8][9] - 公司在新材料领域的义务橡胶业务具备替代天然橡胶的潜力，但受石油价格波动影响较大[31] - 软控股份的市占率有望在行业扩展周期中进一步提升，拉开与竞争对手的差距[32] - 公司2024年预计盈利为5亿人民币，市场情绪可能影响估值[33]