加密货币市场动态与监管进展 - 比特币在2025年初创下历史新高后仍保持波动，本周交易区间在8万至9万出头的高位[1][2] - 美国参议院银行委员会本月决定不举行加密货币市场结构法案的审议听证会，此举虽在预期之中但仍令行业失望，并将新加密法律的任何进展推迟至2026年[3][5] - 该市场结构法案旨在明确美国证券交易委员会和商品期货交易委员会对加密货币市场的监管职责，指定CFTC为主要现货市场监管机构，并更清晰地界定证券法的适用性[5] - 国会假期结束后，其工作重点将是为政府提供资金，因现有拨款法案于一月底到期，这意味着在明年中期选举成为首要任务前，立法者推动该法案的时间有限[6] - 尽管法案延迟被视为负面，但区块链协会首席政策官等人士认为这体现了强有力的两党参与而非推动力减弱[7] 稳定币监管与金融系统整合 - 美国联邦存款保险公司发布了其首份关于稳定币申请程序的规则提案，这是今年早些时候通过的《21世纪金融创新与技术法案》后出现的首份规则提案[7] - 该提案将影响希望设立子公司发行美元支持稳定币的机构，申请方需提交描述其业务、财务信息以及安全稳定发行计划的函件，FDIC表示未来几个月可能会出台更实质性的规则，以建立资本、流动性和风险管理要求[8] - Visa将其USDC结算计划扩展至美国银行，允许参与者使用Circle的USDC在Solana区块链上进行结算，这使得银行和支付公司能够在传统银行营业时间之外转移资金[10] - Visa的框架旨在通过7天结算窗口（取代5个工作日窗口）、现代化的流动性及资金管理以及互操作性来重新定义现代结算流程[11] - Visa自2021年开始试验USDC结算，并于2023年成为首批实现稳定币结算交易的主要网络之一，截至11月，其月度稳定币交易量年化运行率已超过35亿美元[12][13] - Visa咨询部门还推出了名为“稳定币咨询业务”的服务，表明其在该领域的持续深入[13] 机构采用与资产代币化发展 - 摩根大通在Solana区块链上安排了一次里程碑式的商业票据发行，这是一项重大举措，有助于将现实世界的金融工具引入公共区块链基础设施，该发行在链上构建并使用USDC结算，由Galaxy Digital发行，Coinbase和富兰克林邓普顿购买[15][16] - 此举凸显了机构日益增长的兴趣，即利用区块链基础设施来处理传统金融工具，这个过程就是代币化，有望带来效率提升和更快的结算速度[17] - 摩根大通本周进一步涉足加密货币市场，推出了代币化货币市场基金，使投资者能够持有代表其在该基金中所有权的数字代币，该基金于周一以1亿美元启动，并于周二向外部投资者开放[18] - 该基金名为“摩根大通链上净收益基金”，向符合账户最低规模要求的合格投资者或个人及机构开放，与大多数货币市场基金一样，它持有一篮子相对安全的短期债务证券，其收益率通常高于银行存款[19] - 货币市场基金总资产约为7.7万亿美元，高于年初的6.9万亿美元，这显示了该市场的规模，贝莱德、高盛、纽约梅隆银行等其他公司也已提供或计划提供此类基金[20] - 摩根大通的这些举措被视为机构采用这些代币化资产可能进入下一阶段的信号[14]