核心观点 - 瑞银全球财富管理观点认为 中国科技股可作为对冲美国科技股持仓的多元化工具 因其相关性低且存在竞争关系[1] - 尽管中国科技股绝对估值低于美国同业 但相对于自身历史估值已偏高 不过基于基本面和对冲价值 仍看好其前景[4][5] 行业比较与估值分析 - 中国大型科技公司估值仅为美国同业的三分之一到二分之一[4] - 中国股市远期市盈率约为14倍 高于一年前的约11倍 显示估值已从历史水平上升[4] - 景顺中国科技ETF今年迄今回报率达38% 显著跑赢纳斯达克100指数19%的涨幅[5] 投资逻辑与驱动因素 - 中美科技板块相关性低 驱动因素不同 包括国内政治和技术发展本身[3] - 中美AI技术存在竞争关系 例如DeepSeek聊天机器人发布曾导致美国科技股下跌[2] - 若中国AI模型取得领先 其优异表现将有助于投资组合的多元化[2] 投资工具示例 - 可提供中国科技股敞口的基金包括景顺中国科技ETF(CQQQ)和安硕MSCI中国科技UCITS ETF(CTEC)[5]