文章核心观点 - 因净订单低于预期且关税带来不确定性，ASML股价下滑，但公司在半导体行业地位重要，长期仍具投资价值 [1][10] 公司业务 - 公司制造半导体铸造厂用于制造芯片的设备，在极紫外（EUV）光刻技术上近乎垄断，台积电等芯片制造商依赖其EUV光刻机生产先进芯片 [2] - 公司推出高数值孔径极紫外光刻系统（High NA EUV），虽价格高但首季度已交付第五台，三大半导体代工厂均有该设备 [3] 订单与营收情况 - 2024年末订单强劲，但2025年第一季度预订额39亿欧元（45亿美元）低于分析师预期的49亿欧元（56亿美元），其中EUV机器订单仅12亿欧元（14亿美元） [4] - 第一季度营收飙升45%至77亿欧元（88亿美元），设备销售同比增长近45%至57亿欧元（65亿美元），服务收入增长54%至20亿欧元（23亿美元），当季售出73台新光刻系统和4台二手系统 [5] 行业趋势与公司预期 - 人工智能是半导体行业最大增长驱动力，台积电和英特尔等客户仍在积极扩产建新厂，公司预计2025和2026年为增长年 [6] 关税影响 - 关税给公司带来不确定性，直接影响包括系统销售和升级、美国制造设施材料进口成本增加等，间接影响复杂难测 [7] 公司指引 - 维持全年营收300 - 350亿欧元（341 - 398亿美元）、毛利率51% - 53%的指引，预计第二季度营收72 - 77亿欧元（82 - 88亿美元）、毛利率50% - 53% [8] 投资分析 - 公司业绩不可预测，关税和对中国市场的依赖增加不确定性，中国在第一季度占其出货量的27%，且不能向中国出售EUV技术，存在全面禁售风险 [9] - 公司在EUV技术上近乎垄断，High NA EUV技术对缩小芯片尺寸至关重要，在半导体价值链中地位不可替代，长期前景良好 [10] - 市场抛售使公司股票基于2025年分析师估计的远期市盈率为24，估值具有吸引力，投资者可在当前水平建仓并逢低加仓 [11][12]

文章核心观点 - 人工智能行业正从实验性技术转变为关键业务驱动力，2025年将是关键一年，预计企业生成式AI支出将增长25%，到2027年达到50% [2][3] - 人工智能领域正经历生成式AI采用激增和Agentic AI兴起，推动系统从反应式转向主动式，实现自主决策和持续学习 [4] - 在快速发展的AI格局中，NVIDIA、Fortinet、C3ai和Palantir Technologies四家公司因各自在推动AI技术创新方面的独特作用而处于领先地位 [8] AI行业趋势与市场预测 - Gartner报告估计，到2027年AI软件支出将达到2979亿美元，市场增长率从178%加速至204%，五年复合年增长率为191% [2] - 各行业特别是医疗保健、汽车、电信和零售领域的AI实施势头强劲，行业将基础模型与专有数据集结合以创建情境感知AI解决方案 [5] - 随着AI工作负载增长，行业优先考虑资源效率，投资零水冷却系统和碳中和能源等可持续基础设施，以减少环境影响 [6] - 谷歌正将Gemini 20等先进AI模型集成到搜索引擎中，以处理复杂查询，AI模式的引入旨在与ChatGPT等AI驱动平台竞争 [7] NVIDIA公司分析 - NVIDIA快速增长由其AI领域主导地位驱动，特别是生成式AI，企业对AI生产力提升的需求导致其图形处理单元需求飙升 [9] - 基于NVIDIA Hopper和Blackwell架构的GPU对生成式AI和大型语言模型的需求增长，正在提振数据中心收入 [10] - 公司2026财年每股收益共识预期为439美元，过去30天增长428%，股价在过去12个月回报率为321% [9][11] Fortinet公司分析 - Fortinet通过广泛扩展生成式AI能力引领AI驱动网络安全创新，旨在满足对能够快速精准适应不断演变威胁的高级安全解决方案的需求 [11] - 公司宣布推出FortiAnalyzer，一个强大的简化入口点，旨在将组织安全运营中心扩展为资源受限安全团队的一站式AI驱动SecOps平台 [12] - 公司2025年每股收益共识预期为245美元，过去30天增长几美分，股价在过去12个月回报率为497% [12] C3ai公司分析 - C3ai受益于对其C3生成式AI解决方案的强劲需求和不断扩大的合作伙伴基础，2025财年第三季度通过合作伙伴网络最终确定了47项协议，同比增长74% [13] - 公司与微软扩大合作伙伴关系以加速企业AI采用，2025财年第三季度双方在九个行业完成了28项协议，环比增长460% [14] - 公司亏损共识预期为每股47美分，过去30天改善254%，但股价在过去12个月下跌288% [14] Palantir Technologies公司分析 - Palantir通过与TWG Global合资扩大在金融领域的AI能力，旨在增强跨金融机构的商业AI服务 [15] - 合资企业将Palantir的AI基础设施与TWG的行业专业知识相结合，以整合金融服务的AI [15] - 公司2025年每股收益共识预期为54美分，过去30天增长125%，股价在过去12个月回报率为2406% [16]