公司业绩预警 - 芬兰食品公司Apetit发布2025财年盈利预警 核心原因是“收获生产延迟” [1] - 若不包含2024年11月完成的Foodhills收购影响 公司预计2025年营业利润为560万至660万欧元 相比2024年的930万欧元有所下降 [1] - 公司此前曾指引 剔除收购影响后的营业利润将较上年“小幅下降” [1] 业绩下滑具体原因 - 收获生产的时间安排及其完成度 影响了公司财年的库存估值 [2] - 与“生产相关原因”相关的收获延迟 以及全年产量低于预期 将共同导致其食品解决方案业务的营业利润下降 该业务主要生产冷冻蔬菜和即食餐 [2] - 尽管公司预计延迟不会对食品解决方案业务的基本面产生“重大影响” 但时间效应仍将压低该部门的营业利润 [3] 收购事项详情及影响 - 公司于两个月前披露收购瑞典豌豆供应商Foodhills 以1亿瑞典克朗（当时约合1056万美元）收购其全部股本 [3] - 作为交易的一部分 公司偿还了原所有者此前提供的2000万至3000万瑞典克朗贷款 最终购买价格为6000万瑞典克朗 [3] - Foodhills在瑞典比尤夫运营一家生产工厂 主要为瑞典市场的餐饮服务客户供货 该集团2024年净销售额为1.678亿瑞典克朗 但营业亏损达5470万瑞典克朗 [4] - 公司预计Foodhills在12月的运营表现对其食品解决方案部门的贡献将为“负值” [4] - 此次收购产生了一项“重大的”非现金会计影响 源于对Foodhills的折价购买 [4] - 公司估计 这笔折价购买对其营业利润的正面影响将达到800万至1050万欧元 并将计入2025年的年度财报 [5]

公司介绍 - 公司为美国包装食品企业 产品涵盖冷冻食品、冷藏食品和耐储存食品等多个领域 [2] - 主要产品类别包括冷冻主菜、冷冻蔬菜、肉类零食和爆米花 [2] 管理层信息 - 首席执行官Sean Connolly自2015年起担任公司CEO [2] - 首席财务官Dave Marberger自2016年起担任公司CFO [2] 会议背景 - 本次会议由摩根大通食品行业研究分析师Thomas Palmer主持 [1] - 会议嘉宾为康尼格拉品牌首席执行官Sean Connolly和首席财务官Dave Marberger [1]

财务目标与业绩表现 - 公司设定2025财年末调整后EBITDA利润率达到20%的战略目标[1] - 第二季度调整后EBITDA利润率为13.7% 主要受冷冻食品部门成本压力和关税费用影响[1][8] - 过去三个月股价上涨7% 表现优于下跌3.4%的行业和下跌2.9%的必需消费品板块 但落后于上涨12.2%的标普500指数[6] 成本优化与盈利改善措施 - 预计下半年通过作物成本改善 外汇利好和生产力提升将产生1000万美元增量调整后EBITDA[2] - 节约措施预计产生1500万至2000万美元年化运行率效益 包括销售成本优化 贸易营销效率提升 SG&A节约和可支配支出削减[2] - 美国冷冻蔬菜部门预计实现盈利 部门调整后EBITDA较去年增加800万至1000万美元 主要受益于作物成本优化 墨西哥生产的外汇收益和制造厂生产力提升[3][8] 估值水平与同业比较 - 公司远期12个月市盈率为7.84倍 低于行业平均的15.38倍和必需消费品板块平均的15.3倍[10] - 当前估值相对同业和板块存在折价[10] 风险因素 - 关税风险主要影响香料和风味解决方案部门 第二季度造成约100万美元调整后EBITDA逆风[4] - 汇率波动持续带来潜在利润率压力[4] - 实现20%利润率目标取决于成本削减措施执行 计划资产剥离和投入成本稳定性[5] 同业公司表现 - The Chefs' Warehouse当前财年销售和收益共识预期分别增长6.6%和19.1% 过去四个季度平均盈利超预期11.3%[13][14] - Celsius Holdings当前财年销售和收益共识预期分别增长77.7%和54.3% 过去四个季度平均盈利超预期5.4%[14][15] - Laird Superfood当前财年销售和收益共识预期分别增长21%和23.8% 过去四个季度平均盈利超预期11.3%[16]