Benzinga and Yahoo Finance LLC may earn commission or revenue on some items through the links below. Shares of Broadcom have moved lower in recent weeks as investors weigh broader tech-market volatility against ongoing demand for AI networking chips and custom accelerators. The story right now is less about slowing growth and more about how the market is factoring in Broadcom's institutional investor backing, VMware integration, and steady cash flow profile. Against that backdrop, we ran Broadcom through ...

市场表现与市场地位 - 博通是少数能与英伟达在定制AI芯片领域竞争的公司之一 市场高度关注其将于12月11日发布的2025财年第四季度财报 [1] - 受益于人工智能热潮中的核心角色 博通股价在2025年已飙升+75% 显著跑赢大盘及英伟达+38%的涨幅 [1] - 在发布第四季度财报前 随着股价接近超过400美元的52周高点 市场正在热议博通是否是最佳芯片股投资标的 [2] 业务增长驱动力：AI基础设施与软件 - 作为超大规模数据中心定制加速器和网络产品的关键供应商 博通已与Alphabet和OpenAI等主要超大规模企业建立重要合作伙伴关系以生产专用AI芯片 推动其股价持续上涨 [3] - 除芯片外 博通的VMware云基础架构和基础设施软件业务正在扩张 利润率与收入能见度均有所改善 [4] - 包含VMware的基础设施软件部门在最近一个财季（第三季度）报告收入67.8亿美元 同比增长17% [4] - 在2023年收购VMware之前 博通季度基础设施软件收入低于20亿美元 收购后公司已成为全栈AI基础设施供应商 [4] 第四季度财务预期 - 市场预计博通第四季度总收入将同比增长24% 达到175亿美元 上年同期为140.5亿美元 [5] - 分析师预计其AI相关收入将同比激增66% 达到62亿美元 [5] - 第四季度每股收益预计将飙升32% 达到1.87美元 上年同期为1.42美元 [5] 估值分析 - 以43倍前瞻市盈率计算 博通股票的估值并未较其所属的Zacks电子-半导体行业平均市盈率（36倍）或英伟达（40倍）存在过高溢价 [6] - 值得注意的是 博通当前估值远高于其五年中值（17倍前瞻市盈率） 且近期在该期间内曾交易于高达71倍的高位 [6] 技术路线与业务整合 - 英伟达主导GPU市场 而博通的定制ASIC在专用AI工作负载方面正获得关注 GPU是灵活的通用并行处理器 而ASIC是为单一任务设计的高度专用芯片 效率更高但通用性较低 [9] - VMware的整合极大地多元化博通的业务 使其成为全栈AI基础设施供应商 达到或超过第四季度预期并提供积极指引 对于重申其诱人的增长轨迹和证明其估值合理性至关重要 [10]

博通近期股价表现 - 博通股价自10月29日创下历史新高近386美元后，已下跌约10%，年初至今表现疲软 [2] - 尽管股价出现回调，但公司表现仍优于整体半导体行业 [4] 超大规模企业资本支出预测 - 全球前五大超大规模企业（微软、Alphabet、亚马逊、Meta、Oracle）的总资本支出预计在2026年将增长36%，达到6020亿美元 [3][5] - 前所未有的AI基础设施投资是推动资本支出增长的主要驱动力 [3] - 2025年，这些企业的总资本支出预计将达到3650亿美元 [7] AI相关资本支出前景 - 2026年，超大规模企业约75%（约4500亿美元）的总资本支出将用于AI领域 [7] - 若2025年AI资本支出为2740亿美元（基于3650亿美元总资本支出的75%计算），到2026年增长至4500亿美元，则AI特定资本支出增长率将达到64% [7] - AI特定资本支出是衡量博通增长潜力的更佳指标，因其定制加速器和网络芯片直接受益于AI支出 [6] 对博通的影响 - 超大规模企业资本支出的大幅增长将显著扩大博通的可寻址市场，支持其2026年的业绩展望 [3] - AI资本支出的直接增长将扩大博通的可寻址市场 [6] - 公司可能在未来几个月更新其AI可寻址市场预估，上一次更新后股价大幅上涨 [4]