公司概况 - 公司为美国领先电信企业 提供无线、宽带和企业服务 [2] - 以稳定现金流和持续股息支付著称 在竞争激烈的电信行业中保持强势市场地位 [2] - 面临高资本支出要求 [2] 现金流预测 - 采用10%贴现率和3%永续增长率进行DCF估值 [3] - 2025-2029年预测自由现金流分别为200亿/210亿/220亿/230亿/240亿美元 [3] - 现金流现值总额达828.9亿美元 [3] 估值计算 - 终端价值计算：(240亿×1.03)/(0.10-0.03)=3531.4亿美元 [3] - 终端价值现值为2218亿美元 [3] - 企业价值为3046.9亿美元 [3] 股权价值 - 现金41.9亿美元 总债务1683.6亿美元 净债务1641.7亿美元 [4] - 股权价值1405.2亿美元 [4] - 流通股42亿股 每股内在价值33.46美元 [4] 估值结论 - 当前股价43.80美元较DCF估值33.46美元存在24%溢价 [5] - 基于保守DCF模型显示上行空间有限 [5]