分析师评级与目标价 - UBS维持买入评级及84美元目标价 尽管存在太阳能进口审查和佛罗里达电力与照明公司费率和解等近期事件 [1] - Mizuho将目标价上调至78美元 基于子公司佛罗里达电力与照明公司的费率和解进展 [3] - Melius首次覆盖给予买入评级 强调公司是可再生能源领域的领导者 [3] 业务模式与行业地位 - 公司通过开发、建设和运营大型风电场及太阳能中心在北美发电 是可再生能源的主要发电商 [4] - 公司被分析师视为最佳风能和太阳能股票之一 在行业逆风中仍保持强劲前景 [1][4] 财务表现与战略优势 - 公司展现出坚实的盈利增长能力 突显其抵御行业逆风的潜力和强劲的财务管理和战略规划 [2] - 研究机构认为近期重大变化仅为"干扰因素" 不影响公司基本投资主题和发展前景 [2]

核心观点 - 经济衰退是商业周期中的正常现象 但部分能源公司凭借业务韧性和高股息特性具备较强抗衰退能力 [1][2] - 推荐三家抗衰退能源企业：NextEra Energy（可再生能源+公用事业）、Enterprise Products Partners（中游基础设施）、Black Hills（公用事业+高股息） [2][11] NextEra Energy业务分析 - 佛罗里达州受监管公用业务受益于人口增长（低税收、退休人口迁入）和婴儿潮老龄化趋势 [3] - 全球最大风能太阳能开发商之一 受益于传统能源向清洁能源转型的长期资本投入 [5] - 提供3.1%的股息收益率 兼具可靠性和抗衰退韧性 [5] Enterprise Products Partners业务模式 - 北美中游基础设施巨头 采用收费模式（管道使用费） 商品价格波动对营收影响有限 [6] - 即使经济衰退期能源需求仍保持高位 支撑26年连续年度分红增长纪录 [7] - 当前分配收益率达7% 凸显投资吸引力 [7] Black Hills公司特征 - 市值约40亿美元（NextEra为1450亿美元） 在8个州为135万用户提供受监管天然气和电力服务 [8] - 股息收益率达4.5% 拥有超过50年连续股息增长纪录（NextEra为30年） [8][9] - 公用事业属性确保业务对经济衰退具有韧性 [10] 行业投资逻辑 - 能源基础设施和公用事业板块具备抗衰退特性 因能源需求在经济下行期仍保持稳定 [6][10] - 高股息策略（3.1%-7%收益率）为投资者提供下行保护 [5][7][8] - 三家标的分别覆盖增长（可再生能源）、能源中游、保守收益三类投资需求 [11]