财务业绩概览 - 公司报告季度营收为53.5亿美元，同比增长4.9% [1] - 季度每股收益为1.16美元，低于去年同期1.18美元 [1] - 营收与市场预期53.5亿美元基本一致，但每股收益1.16美元超出市场预期1.10美元，带来5.45%的正向惊喜 [1] 关键运营指标表现 - 不含汽油销售的同店销售额增长1.8%，低于分析师平均预期的2.5% [4] - 含汽油销售的同店销售额增长1.1%，低于分析师平均预期的2.1% [4] - 净销售额达52.2亿美元，与市场预期一致，同比增长4.8% [4] - 会员费收入为1.263亿美元，低于分析师平均预期的1.2812亿美元，但同比增长9.8% [4] 业务部门及市场表现 - 仓储式俱乐部数量为257个，略低于五名分析师平均预估的258个 [4] - 加油站数量为194个，高于两名分析师平均预估的192个 [4] - 公司股价在过去一个月下跌3.1%，表现略逊于同期下跌2.8%的标普500指数 [3] - 该股目前评级为“持有”，预示其近期表现可能与大盘同步 [3]

行业概况 - 美国批发零售行业预计到2033年将增长50% [2] - Costco、BJ's Wholesale Club和Sam's Club构成美国批发俱乐部"三大巨头" 其中Costco规模最大(全球900家门店 7900万付费会员) BJ's最小(255家门店 750万会员) [3][5] - 行业未来十年复合年增长率(CAGR)预计为4.6% [15] BJ's Wholesale Club经营表现 - 2025年Q1营收同比增长4.7%至50亿美元 毛利率扩大30个基点 EPS 1.14美元(超预期23%) 同比增长34% [7] - 可比销售额增长不足3% 但数字销售额同比大增35% [9][16] - 计划未来两年新开25-30家门店 超过前三年总和 [6] - 当前股价108.25美元 12个月平均目标价116.12美元(潜在涨幅7.27%) 最高预测140美元 [15] 财务指标对比 | 指标 | BJ's | Costco | |---|---|---| | 市盈率(P/E) | 25.39 | 55.75 | | 市销率(P/S) | 0.70 | 1.72 | | 运营利润率 | 3.77% | 3.65% | [4] 竞争优势分析 - 相比Costco提供更小包装的商品组合和新鲜肉类熟食服务 [5] - 估值更具吸引力(P/E仅为Costco的45%) 但展现相似的增长指标和利润率 [16] - 过去12个月股价上涨27% 跑赢Costco(14%) [13] 市场动态 - Costco可比销售额增长8%(含油价和汇率调整) 门店客流量增5% 客单价增0.4% [9] - 两家公司股价近期均跌破50日均线 显示动能减弱 [10][12] - Costco需持续超预期表现来维持高估值(市盈率55倍) [16]