财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为1.72亿美元，同比下降11% [24] - 临床业务收入同比增长35%，行为业务收入同比下降16% [24] - 调整后EBITDA为4300万美元，调整后EBITDA利润率为24.9% [24][28] - 期末行为业务订阅用户数为290万，同比下降20% [24] - 期末临床业务订阅用户数为12.4万，同比增长60% [24] - 每用户平均收入（ARPU）为18.52美元，同比增长9%，但环比下降 [24][26] - 调整后毛利率为75.1% [26] - 市场营销费用占收入的28% [27] - 截至第三季度末，现金及现金等价物为1.7亿美元，高于第二季度末的1.52亿美元 [28] - 2025年全年收入指引收窄至6.95亿至7亿美元，调整后EBITDA指引为1.45亿至1.5亿美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 行为业务面临用户获取挑战，订阅用户持续下降，但较第二季度破产期略有改善 [24][31] - 临床业务表现强劲，订阅用户显著增长，从复合药物向品牌药或口服药的过渡基本完成，约20%的复合药物用户成功转换 [24][25] - 新推出的更年期项目在第三季度末启动，包含临床和非临床两种方案，初期市场反响积极 [17][39] - GLP-1伴侣项目和行为项目作为医疗解决方案的补充，为使用者带来显著的非体重相关健康改善 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略核心是提供端到端的会员体验，整合临床和行为服务，并利用人工智能实现个性化 [10][11] - 正在进行全面的数字转型，包括移动应用和网站的现代化重建，预计新版应用和网站在2026年初旺季推出 [10][11][12] - 品牌正在进行现代化革新，包括视觉设计和市场传播策略的更新，从依赖折扣转向价值定价 [19][20][21] - 公司专注于扩大医疗业务，并探索女性健康（如更年期管理）等相邻领域的机会 [14][17] - 通过战略合作伙伴关系（如与诺和诺德、礼来、亚马逊药房合作）提升药物可及性和会员体验 [16][36][37] - 行业竞争激烈，竞争对手继续以远低于FDA批准药物的价格提供复合药物 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - GLP-1药物的广泛使用被视为重大机遇，美国有1.37亿成年人符合用药条件，12%的成年人正在使用 [9] - 口服GLP-1药物预计在2026年初上市，以及药物价格长期下降和保险覆盖范围扩大，被视为重要的市场催化剂和增长顺风 [15][46][52] - 公司认为其提供高质量临床护理、患者安全和良好结果的综合模式，在药物可及性提高的市场中将更具优势 [46][47] - 尽管行为业务面临短期挑战，但公司对长期增长前景保持信心，并预计第三季度是临床订阅用户的低谷 [25][47] - 公司预计第四季度调整后EBITDA将环比下降，主要因旺季市场营销投入增加，但仍将保持强劲的利润率 [28] 其他重要信息 - 公司已完成财务重组，定期贷款余额为4.65亿美元，较之前减少超过70%，利率为SOFR加680个基点 [30] - 公司致力于运营效率提升，已实现1亿美元的年化节约，并继续利用AI工具优化客服和临床支持流程 [22][31] - 公司正在整合临床和行为运营团队，以提升效率并为会员提供更连贯的体验 [22] - 2025年现金税预计为1500万至2000万美元，低于历史水平，部分得益于重组相关的税务优惠 [29] 问答环节所有的提问和回答 问题: 重新设计的应用程序何时向会员提供？ [33] - 新版应用程序的首个版本目标是在明年年初旺季时推出，后续将在2026年内持续发布更新 [34][35] 问题: 近期与亚马逊等公司的合作伙伴关系对增长的驱动作用？ [36] - 合作伙伴关系是增长战略的一部分，旨在为会员提供更便捷、更实惠的药物获取途径，例如与亚马逊药房的合作为会员提供实时库存和自动优惠 [37] 问题: 新推出的更年期项目的目标客户群和机会？ [38] - 更年期项目面向现有会员、流失会员和新会员，该项目结合了公司的核心优势（临床、社区、营养指导等），并被视为未来项目扩展的蓝图 [39][40] 问题: 用户留存情况，特别是在复合GLP-1药物转换方面的表现？ [41] - 从复合药物转换的过程基本完成，转换效果超预期，约20%的复合药物用户成功过渡到保险覆盖的GLP-1、自费GLP-1或口服药物方案，公司通过推广12个月长期合约来改善用户终身价值 [41][42] 问题: 新的影响者营销活动是否改变了用户 demographics？ [43] - 影响者策略是品牌现代化和传播渠道转变的一部分，旨在利用真实故事和社交媒体重建品牌认知和有机增长，但目前没有具体的用户 demographic 变化可分享 [44][45] 问题: 剔除复合药物因素后，临床业务的基础增长率是多少？ [45] - 复合药物的影响难以完全剥离，但公司对整合医疗护理模式的长期增长充满信心，并视药物价格下降和市场成熟为公司差异化优势的机遇 [46][47] 问题: 针对即将到来的旺季，在产品和营销方面有何计划以提振核心行为业务？ [48] - 旺季计划包括数字平台焕新、品牌重塑、社区产品重启以及大力宣传公司的医疗解决方案，目标是提高用户获取和参与度，并预计第一季度订阅用户数将环比增长 [49][50][51][52]