公司近期财务表现 - 截至2025年11月的季度，公司总营收为673.1亿美元，同比增长8.3% [4] - 该季度“其他国际”市场营收为96.7亿美元，占总营收的14.4%，超出市场一致预期0.87% [5] - 该季度加拿大市场营收为90.7亿美元，占总营收的13.5%，低于市场一致预期0.81% [6] 国际市场历史对比与构成 - 与上一季度相比，“其他国际”市场营收从120.3亿美元（占比14%）下降至96.7亿美元 [5] - 与去年同期相比，“其他国际”市场营收从86.6亿美元（占比13.9%）增长至96.7亿美元 [5] - 与上一季度相比，加拿大市场营收从119亿美元（占比13.8%）下降至90.7亿美元 [6] - 与去年同期相比，加拿大市场营收从84亿美元（占比13.5%）增长至90.7亿美元 [6] 市场未来预期 - 华尔街分析师预计公司当前财季总营收为687.5亿美元，同比增长7.9% [7] - 预计“其他国际”市场将贡献102亿美元营收，占总营收的14.8% [7] - 预计加拿大市场将贡献91.9亿美元营收，占总营收的13.4% [7] - 预计公司全年总营收为2959.8亿美元，同比增长7.5% [8] - 预计全年“其他国际”市场营收为419.9亿美元，占总营收的14.2% [8] - 预计全年加拿大市场营收为402.9亿美元，占总营收的13.6% [8] 公司股价表现 - 过去一个月，公司股价下跌4%，而同期Zacks S&P 500综合指数上涨2.5% [14] - 过去一个月，公司所属的Zacks零售-批发行业指数上涨3.9% [14] - 过去三个月，公司股价下跌9.1%，而同期S&P 500指数上涨2.4% [14] - 过去三个月，公司所属行业指数下跌3.5% [14] 国际市场战略意义 - 公司的国际业务布局有助于平衡国内经济挑战，并提供了接触快速增长经济体的机会 [3] - 国际市场的收入依赖既带来机遇也伴随风险，例如汇率波动、地缘政治不确定性和不同的市场趋势 [3][9] - 在紧密联系的全球经济中，进入海外市场的能力是决定公司财务健康状况和增长路径的关键因素 [2]

公司投资价值 - 公司股票是投资组合中的重要组成部分，尽管近期有所减持，但仍是较大持仓之一 [1][2] - 公司股票估值较高，市盈率达到49倍，高于沃尔玛的36倍和BJ's Wholesale的20倍 [7] - 尽管估值偏高，但公司凭借其商业模式和增长历史获得了市场溢价 [7] 公司运营优势 - 公司员工年流失率仅为8%，远低于零售行业约60%的平均水平 [4][5] - 公司在员工评价平台Glassdoor上获得3.9分（满分5分），高于竞争对手Sam's Club的3.3分和BJ's Wholesale的3.0分 [5] - 公司能够为一线员工提供优厚薪酬，同时不损害为顾客提供的价值主张 [4] 股东回报 - 公司股息收益率为0.6%，略低于沃尔玛的0.9%，BJ's Wholesale自七年前重新上市后未派发股息 [6] - 公司已连续20年提高股息，但由于股价涨幅超过股息率，收益率保持低位 [6] - 公司偶尔会派发特别股息，如2023年的特别股息为当年收入贡献了1.5% [6] 财务表现 - 公司在过去34个财年中有33年实现了收入正增长 [8] - 公司商业模式受到市场欢迎，保持了长期增长记录 [8]

财务状况与流动性 - 截至2025年8月31日，公司现金及现金等价物为141.61亿美元，较上年同期的99.06亿美元大幅增加[1] - 总流动资产为383.80亿美元，强劲的现金状况是主要驱动因素[1] - 净现金头寸增加约42.55亿美元，体现了公司严格的财务管理[2] - 现金余额141.61亿美元超过了57.13亿美元的长期债务（不包括流动部分），显示出健康的流动性状况和巨大的财务灵活性[4] 现金流与资本配置 - 在截至2025年8月31日的52周内，经营活动产生的净现金为133.35亿美元，主要得益于高效的营运资本管理[3] - 公司进行了近55亿美元的资本性支出，投资于加速仓库增长、改造和新制造设施[3] - 在融资活动方面，公司分配了21.83亿美元用于股息支付，另有9.03亿美元用于股票回购[4] 运营业绩与股东回报 - 强大的现金积累源于强劲的运营表现[2] - 在积极进行资本配置的同时，公司仍为重大投资提供资金并向股东返还价值，建立了稳健的现金头寸[2] - 巨额经营现金流使得公司能够对其业务进行大量再投资[3] 市场表现与估值 - 过去一年公司股价上涨4.7%，表现逊于行业6.7%的涨幅，同期沃尔玛股价上涨30.5%，塔吉特股价下跌38.7%[5] - 公司未来12个月预期市盈率为46.28，高于行业30.12的水平，相对于塔吉特（11.58）和沃尔玛（37.74）存在溢价[6][9] - Zacks对Costco当前财年销售额和每股收益的共识预期同比增幅分别为7.7%和11.1%[10] 财务业绩预期 - 当前季度（2025年11月）销售额共识预期为672.0亿美元，同比增长8.12%；下一季度（2026年2月）预期为691.8亿美元，同比增长8.57%[11] - 当前财年（2026年8月）销售额共识预期为2964.9亿美元，同比增长7.72%；下一财年（2027年8月）预期为3205.0亿美元，同比增长8.10%[11] - 当前季度每股收益共识预期为4.24美元，同比增长10.99%；下一季度预期为4.48美元，同比增长11.44%[12] - 当前财年每股收益共识预期为19.97美元，同比增长11.01%；下一财年预期为21.79美元，同比增长9.07%[12]

核心观点 - 好市多即将公布第四季度财报 分析师认为股价波动可能带来投资机会 公司有望实现可持续增长 [2][3][9] 业绩表现 - 第四季度销售额达844亿美元 同比增长8% 可比门店销售额同比增长57% [10] - 预计净利润260万美元 较上年同期的240万美元有所增长 [10] - 第三季度销售增长同比放缓 部分月度销售数据显示增长势头减弱 [3] 股价表现 - 今年迄今股价上涨26% 过去五年累计上涨约170% [11] - 当前股价约944美元 华尔街共识目标价看涨至1080美元 [11] - 今年股价走势波动 3月至6月间上涨后再次回落 [5] 影响因素 - 非食品品类面临艰难的同比对比 可能对近期每股收益造成压力 [5] - 高管会员仓储时间延长可能影响年度同比数据 [6] - 去年港口罢工前消费者囤货行为可能对数据产生影响 [6] 分析师观点 - 奥本海默建议投资者利用股价波动机会买入 [5][9] - 尽管竞争加剧 公司仍能实现可持续增长 [9] - 分析师普遍看好公司前景 但预计波动将持续 [4]

业绩总结 - PriceSmart在过去12个月的总收入为52亿美元[51] - 2025财年第三季度净商品销售增长为8.0%，达到12.9亿美元[103] - 2025财年截至目前的净商品销售增长为7.2%，总额为38.5亿美元[104] - 2025财年第三季度总收入增长为7.1%，达到13.2亿美元[103] - 2025财年截至目前的总收入增长为6.8%，总额为39.4亿美元[105] - 2023财年的净商品销售为4,301百万美元，较2022财年的3,945百万美元增长了9.0%[152] - 2023财年的调整后每股收益为3.50美元，较2022财年的3.38美元增长了3.6%[147] 用户数据 - 会员数量达到197万，会员续费率为88%[33] - 2025财年第三季度会员收入增长为13.4%，达到2190万美元[103] - 2025财年截至目前的会员收入增长为13.3%，总额为6300万美元[104] 未来展望 - 预计在2025年开设第56家和第57家俱乐部，分别位于危地马拉和多米尼加共和国[38] - 公司计划通过数字平台实现4.9%的净商品销售渗透率[17] 财务状况 - 截至2023财年，公司的总现金及现金等价物为252,202千美元，较2022财年的251,373千美元略有增长[142] - 2023财年的运营现金流为257,331千美元，较2022财年的121,829千美元增长了111.1%[142] - 2023财年的资本支出（CapEx）为143,912千美元，较2022财年的122,342千美元增长了17.7%[142] - 截至2023财年，公司的流动资产为877,107千美元，流动负债为634,477千美元，流动比率为1.38[142] - 2023财年的总资产为2,005,608千美元，较2022财年的1,808,400千美元增长了10.9%[142] - 2023财年的工作资本为242,630千美元，较2022财年的194,123千美元增长了24.9%[142] 其他信息 - PriceSmart的经营模式以提供最低价格为基础，采用有限SKU策略以提高效率[25] - 公司致力于在新兴市场提供高质量商品和服务，推动销售和运营效率[24] - PriceSmart的会员模式通过收取年费来实现低于传统零售商的利润率[24] - 2025财年第三季度的调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为5620万美元[103] - 2025财年截至目前的调整后息税折旧摊销前利润为2.45亿美元[105] - 2023财年的股息支付为28,540千美元，较2022财年的26,559千美元增长了7.4%[142] - 2023财年的外币汇率影响为28千美元，显示出外汇波动对销售的正面影响[152] - 2025年任命Gualberto Hernandez为首席财务官，David Price为首席执行官[17]

财务披露计划 - 公司计划于2025年7月10日美股收盘后发布2025财年第三季度财务业绩 [1] - 管理层将于2025年7月11日东部时间中午12点举行电话会议讨论财报 [1] - 电话会议接入号码分为美国境内免费(800-549-8228)和国际(646-564-2877)两条线路 [1] - 会议录音将在结束后保留至2025年7月18日 可通过拨打(888-660-6264)或国际(646-517-3975)并输入密码90598获取 [1] 新仓储俱乐部扩张 - 公司已购置土地 计划在多米尼加共和国拉罗马纳开设第六家仓储俱乐部 距首都圣多明各现有门店约73英里 [2] - 新门店占地5英亩 预计2026年春季开业 届时公司运营门店总数将达57家 [2][3] - 当前运营55家仓储俱乐部 覆盖12个国家和1个美国属地 包括哥伦比亚(10家)、哥斯达黎加(9家)、巴拿马(7家)等 [3] - 2025年夏季还将在危地马拉克萨尔特南戈新增一家门店 [3] 业务模式概述 - 公司总部位于圣地亚哥 在拉丁美洲和加勒比地区经营美式会员制仓储购物俱乐部 [3] - 商业模式为向会员提供高性价比商品和服务 覆盖国家包括特立尼达、萨尔瓦多(各4家)、洪都拉斯(3家)等 [3] 投资者联系 - 投资者关系联系方式为电话(858-404-8826)或邮箱investor_relations@pricesmart_com [5]