数字化转型浪潮下的智能办公助手 - 国产大模型如DeepSeek-R1、通义千问、混元等成为智能办公助手的核心驱动力，提供全天候服务并深度整合企业数据构建智能生态系统 [1] - DeepSeek-R1在企业微信智能机器人上实现三大能力飞跃：行业知识推理、智能表格客户洞察、多模态情绪感知 [1] - 制造业企业上传数千页设备说明书后，智能机器人能准确回答大部分故障排查问题，显著提升工作效率 [1] 流程自动化与协同办公解决方案 - 泛微数智大脑Xiaoe.AI提供AI问答、AI办公、AI工具三大板块功能，支持跨系统事务处理并集成OA、ERP、HRM等业务系统 [3] - Xiaoe.AI通过RPA+大模型技术实现数据自动同步，企业可自主训练知识语料构建专属智能体 [3] - 飞书My AI依托字节火山引擎大模型，在智能文档创作、会议智能体、OKR智能教练等方面带来全新体验 [3] - My AI支持语音指令生成市场分析报告并自动匹配企业历史数据图表，显著提高报告制作效率 [3] 企业级智能生态构建 - 钉钉AI助理依托阿里云通义大模型，通过宜搭平台智能体用自然语言自动生成审批流、数据看板等应用，大大缩短开发周期 [4] - 钉钉智能差旅管理集成商旅平台数据自动推荐最优行程方案，有效降低差旅成本 [4] - 金山办公WPS AI 2.0在四大组件深度赋能：Word智能排版、Excel数据洞察、PPT智能设计、PDF智能解析 [4] - WPS AI的Excel组件通过自然语言查询生成动态图表并自动识别异常数据，缩短报表制作时间 [4] 企业解决方案选择策略 - 数据敏感型行业适合选择支持私有化部署的泛微智能小e [5] - 生态协同需求强的企业更适合企业微信智能机器人 [5] - 销售团队倾向钉钉AI助理的智能外呼功能，研发团队更适合飞书My AI的代码生成能力 [5] - 中小企业可考虑WPS AI免费基础版降低成本，大型集团可选择企业微信+DeepSeek组合方案满足复杂需求 [5]

智能办公助手发展现状 - 国产大模型如DeepSeek-R1、通义千问和混元成为推动智能办公助手发展的关键力量，提供7×24小时服务并深度整合企业知识库、业务流程和客户数据 [1] - 企业微信智能机器人在DeepSeek-R1加持下实现三大能力跃升：无需代码即可生成具备行业知识推理能力的机器人、智能表格客户洞察功能提升转化率、多模态情绪感知功能提高客户满意度 [1] - 某制造业企业上传2000页设备说明书后，机器人能精准解答87%的故障排查问题 [1] 主要智能办公解决方案 - 泛微数智大脑Xiaoe.AI在流程自动化领域表现卓越，提供AI问答、AI办公和AI工具三大板块功能，支持与OA、ERP、HRM等系统无缝集成 [3] - 飞书My AI依托字节火山引擎大模型，重构办公体验：支持语音指令生成市场分析报告、实时转写会议内容并生成待办事项、通过分析工作日志推荐OKR调整建议 [3] - 钉钉AI助理依托阿里云通义大模型构建智能生态：宜搭平台智能体可自动生成审批流和数据看板、智能差旅管理降低差旅成本、安全合规审计提升风险事件发现率 [4] 办公软件智能化升级 - 金山办公WPS AI 2.0实现四大组件深度赋能：Word智能排版提升文档处理效率、Excel数据洞察缩短报表制作时间、PPT智能设计减少课程准备时间、PDF智能解析提升合同审查效率 [4] 企业选择建议 - 数据敏感型行业适合支持私有化部署的泛微智能小e [5] - 生态协同需求强的企业更适合企业微信智能机器人 [5] - 销售团队倾向钉钉AI助理的智能外呼功能，研发团队适合飞书My AI的代码生成能力 [5] - 中小企业可考虑WPS AI免费基础版，大型集团可选择企业微信+DeepSeek组合方案 [5]

珠海人工智能与机器人产业布局 - 珠海通过"三新融合"（产业创新、科技创新、场景创新）聚焦人工智能与机器人产业，打造特色生态 [1] - 设立800亿元新质生产力投资基金，出台产业新政，成立市级发展专班 [1] - 建设大湾区国产算力适配中心、智能机器人关键部件创新中心等平台完善生态体系 [1] 产业链与技术创新 - 构建RISC-V+ARM芯片架构"双轮驱动"，共建国家级RISC-V开源芯片创新中心 [2] - 发放"算力券""模型券"，引育垂直领域行业大模型，支持智能硬件产品研发 [2] - 成立珠海科技产业集团、智能机器人关键部件创新中心、产业联盟推动协同创新 [2][3] 资金与政策支持 - 新质生产力基金首期10亿元财政出资形成60亿元基金群，重点布局四大赛道 [4] - 2025年再出资10亿元撬动社会资本，安排2.06亿元专项资金支持企业技改 [4][5] - 发布11条《措施》，最高50万元奖励优质解决方案落地 [5][8] 产品与服务创新 - 展示108件创新产品，涵盖芯片、大模型、机器人及智能终端 [6] - 云上智城发布数字底座标准2.0，千寻位置推出北斗时空智能底座 [6] - 全志科技发布AI眼镜解决方案，跃昉科技推出RISC-V边缘AI平台 [6] 大模型与智能终端 - 金山办公发布WPS AI 2.0及政务大模型，深译科技推出多模态数据集服务 [7] - 莫界科技发布AI+AR眼镜，为OPPO等提供全链条技术服务 [7] - 瑞和康推出临床智能康复系统，金智维展示超级智能体应用 [7] 场景应用与生态构建 - "云上智城"提供城市级应用场景，推动新技术率先落地 [8] - 全国GDP前100城市中65个已启动场景创新工作 [7] - 政策鼓励新技术"首发首秀"，加速技术到产业的全链条赋能 [5][9]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 考虑公司业绩超预期 略上调2024 - 2026年归母净利润预测 对应EPS分别为3.56、4.46、5.50元/股 当前股价对应PE为97.3、77.6、63.0倍 考虑WPS AI产品持续升级 有望打开成长空间 维持"买入"评级 [4] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 报告研究的具体公司为金山办公（688111.SH） 属于计算机/软件开发行业 [1] - 2025年2月28日当前股价346.19元 一年最高最低408.68/167.18元 总市值1601.22亿元 流通市值1601.22亿元 总股本4.63亿股 流通股本4.63亿股 近3个月换手率75.81% [1] 业绩情况 - 2024年全年预计实现营业收入51.21亿元 同比增长12.40% 预计实现归母净利润16.45亿元 同比增长24.84% 预计实现扣非归母净利润15.56亿元 同比增长23.30% [5] - Q4单季度预计实现营业收入14.94亿元 同比增长16.2% 预计实现归母净利润6.05亿元 同比增长42.7% 预计实现扣非归母净利润5.65亿元 同比增长40.5% [5] 产品进展 - WPS AI 2.0新增AI写作助手、AI阅读助手、AI数据助手、AI设计助手 促进用户粘性和付费转化提升 [6] - 推出AI办公助手WPS灵犀 核心功能包括智能写作、AI PPT生成等 WPS灵犀与Deepseek深度融合 标志智能办公工具从"辅助工具"向"认知伙伴"的范式转移 [6] 财务摘要和估值指标 | 指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 3885 | 4556 | 5120 | 6233 | 7809 | | YOY(%) | 18.4 | 17.3 | 12.4 | 21.7 | 25.3 | | 归母净利润(百万元) | 1118 | 1318 | 1645 | 2064 | 2542 | | YOY(%) | 7.3 | 17.9 | 24.8 | 25.4 | 23.2 | | 毛利率(%) | 85.0 | 85.3 | 85.4 | 85.2 | 84.8 | | 净利率(%) | 28.8 | 28.9 | 32.1 | 33.1 | 32.5 | | ROE(%) | 12.9 | 13.1 | 14.6 | 15.9 | 16.8 | | EPS(摊薄/元) | 2.42 | 2.85 | 3.56 | 4.46 | 5.50 | | P/E(倍) | 143.3 | 121.5 | 97.3 | 77.6 | 63.0 | | P/B(倍) | 18.4 | 16.1 | 14.3 | 12.4 | 10.6 | [8] 财务预测摘要 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据及主要财务比率 如成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标 [12]