投资组合表现 - 美国大型成长股在2025年第三季度持续从4月初的急跌中复苏，强劲的企业盈利、投资者对人工智能的热情以及对美联储政策宽松的预期推动了稳健增长 [1] - Sands Capital Select Growth Strategy投资组合在当季实现6.3%（净额）的回报率，而基准指数的涨幅为10.5% [1] 英伟达公司业绩与市场表现 - 英伟达是一家助力实现未来计算愿景的半导体公司，其业务在当季表现强劲，需求持续超过供应 [3] - 截至2025年11月26日，英伟达股价报收180.26美元，市值达4.381万亿美元，其一个月回报率为-12.93%，过去52周涨幅为33.19% [2] - 在2025年第二季度末，有235只对冲基金投资组合持有英伟达，高于前一季度的212只 [4] 英伟达数据中心业务增长 - 排除中国市场，英伟达数据中心业务收入同比增速从上季度的64%加速至本季度的73%，业绩指引暗示将进一步增至84% [3] - 尽管中国对数据中心收入的贡献从约10%降至近零，英伟达仍维持了增长，中国目前仍是潜在的业绩上行来源 [3] 英伟达技术发展与合作 - 即将推出的Vera Rubin“超级芯片”预计将显著提升计算性能，这可能扩展应用场景并支持更高定价，因公司通常按性能增量的一定百分比收费 [3] - 2025年9月，OpenAI与英伟达宣布战略合作，将为OpenAI的下一代AI基础设施部署至少10吉瓦的英伟达系统，该部署的第一阶段预计于2026年上线，并将使用英伟达的Vera Rubin平台 [3] 行业与市场背景 - 英伟达在2026财年第二季度报告收入为467亿美元，超出预期 [4]