市场环境与投资情绪 - 过去一年市场特征为关税担忧、地缘政治紧张和对人工智能泡沫的忧虑 今年市场波动性预计不减 投资者对地缘政治格局感到紧张 [1] - 近期美国在委内瑞拉的军事行动、持续的中东和亚洲主要热点地区紧张局势 以及特朗普总统考虑对格陵兰采取军事行动 进一步复杂化了本已脆弱的地缘政治格局 这助推了风险规避情绪并刺激了避险需求 [2] - 科技驱动的通胀飙升可能迅速打压市场情绪 市场已对成本上升和潜在的AI过度投资表示担忧 这被认为是2026年市场最被忽视的威胁之一 [3] 价值投资策略概述 - 价值投资是一种基于基本面分析 专注于购买相对于其内在价值被低估的股票的策略 价值投资者积极寻找当前被市场忽视的股票 旨在以低于内在价值的价格买入并获利 [5] - 通过长期购买并持有这些被低估的股票 价值投资者期待市场最终会认识到其真实价值 从而获得可观回报 价值股旨在利用市场无效性、投资者情绪和短期波动 相比成长股 其潜在回报更高且波动性更低 [6] - 在地缘政治紧张加剧、AI泡沫担忧缓和但仍存、以及AI驱动通胀风险的背景下 价值投资成为投资组合中一个有吸引力的策略 [7] 价值股近期表现与优势 - 从1月2日至1月6日 标普500价值指数上涨约2% 表现优于同期上涨约0.98%的标普500成长指数 这凸显了价值股近期的复苏势头 [8] - 与成长股相比 价值股通常因其更高的稳定性和更低的波动性而被视为风险较低 这对专注于风险管理的股票投资者具有吸引力 [9] - 尽管维持长期增长展望仍有意义 但纳入价值投资能提供显著优势 可作为寻求保护投资组合的投资者的有力多元化选择 [9][13] 通过ETF实施价值投资 - 价值投资需要纪律和耐心 评估股票内在价值涉及财务分析和主观判断 过程耗时且复杂 通过ETF进行价值投资为投资者提供了一种简便易行的方式 [10] - 价值ETF专注于具有强劲基本面和稳健财务健康、交易价格低于其内在价值（即被低估）的股票 它们相比成长型和混合型股票 有潜力提供更高、更稳定的回报以及更低的波动性 [11][12] - 价值基金可以作为抵御市场波动的缓冲垫 此外 价值ETF可通过股息提供收入来源 具有中长期投资视野的投资者更能从此策略中获益 且更偏好长期投资 [13] - 投资者可考虑的价值ETF包括：Vanguard Value ETF (VTV)、JPMorgan Active Value ETF (JAVA)、Avantis U.S. Large Cap Value ETF (AVLV)、iShares Russell Mid-Cap Value ETF (IWS) 和 Vanguard Small Cap Value ETF (VBR) [14]

Is the 60/40 portfolio back? If you ask Gargi Pal Chaudhuri, BlackRock's chief investment and portfolio strategist for its Americas division, the answer is yes — at least for now. For decades, an allocation of 60% stocks and 40% bonds has been a cornerstone of portfolio construction.Your stock allocation would handle the growth, while the bond allocation would play defense by locking in a steady return and promising the chance to sell for a profit if the stock market went through a rough patch. But in 202 ...

基金概览与核心差异 - 嘉信美国广泛市场ETF（SCHB）提供覆盖整个美国股市的广泛市场敞口，而先锋价值ETF（VTV）则专注于大型价值股，提供更高的收入流 [1] - 两只基金均旨在提供低成本、多元化的美国股票敞口，但策略不同：SCHB追踪整个美国股市，导致科技板块权重高；VTV则瞄准大型价值股，侧重金融、医疗保健和工业板块 [2] 成本与规模对比 - SCHB的费用率略低，为0.03%，而VTV为0.04% [3] - VTV的股息收益率为2.0%，比SCHB的1.1%高出约0.9个百分点，对注重收入的投资者更具吸引力 [3][4] - VTV的资产管理规模（AUM）高达2155亿美元，远大于SCHB的380亿美元 [3] 业绩与风险特征 - 截至2025年12月12日，SCHB过去一年的总回报率为11.9%，VTV为10.2% [3] - 过去5年，SCHB的最大回撤为-25.36%，而VTV为-17.04%，显示VTV在下跌期间波动性更小 [5] - 过去5年，1000美元投资在SCHB中增长至1779美元，在VTV中增长至1646美元 [5] - SCHB的贝塔值为1.04，表明其波动性与市场（标普500）相近；VTV的贝塔值为0.76，表明其波动性低于市场 [3] 投资组合构成 - VTV持有约315只股票，重点配置金融服务业（25%）、医疗保健（15%）和工业（13%），前几大持仓包括摩根大通、伯克希尔哈撒韦和强生公司，该基金已有近22年历史 [6] - SCHB持有超过2400只股票，重点配置科技（34%）、金融服务（14%）和消费周期性行业（11%），前几大持仓包括英伟达、苹果和微软，其广泛的市场覆盖导致其增长潜力和波动性均高于VTV [7] 投资策略与适用性 - SCHB追踪道琼斯美国广泛股票市场指数，覆盖约2400家大、中、小型公司，旨在通过单一代码复制整个美国股市 [8][9] - VTV追踪CRSP美国大型价值股指数，持有约300只成分股，专注于以合理估值交易的成熟行业领导者 [10] - 最终选择取决于投资目标：SCHB捕捉整个市场的增长潜力，适合希望单一基金实现全面市场覆盖的投资者；VTV专注于估值具吸引力的成熟公司，适合寻求更高股息的收入型投资者 [11]

文章核心观点 - 文章对比了Vanguard Value ETF (VTV) 和 iShares Core S&P Total US Stock Market ETF (ITOT) 这两只热门ETF 旨在分析其因行业敞口和股息侧重点不同而导致的风险与收益特征差异 [1][2] 基金概况与成本 - VTV由Vanguard发行 管理资产规模(AUM)达2155亿美元 费用率为0.04% 而ITOT由iShares发行 管理资产规模为803.9亿美元 费用率略低为0.03% [3] - 截至2025年12月17日 VTV过去一年的总回报率为12.66% 股息收益率为2% ITOT过去一年的总回报率为11.67% 股息收益率为1.09% [3] 投资策略与持仓构成 - ITOT采用广泛的市场策略 追踪几乎整个美国股市 持有2498只股票 涵盖成长型与价值型、大型与小型公司 其运营历史超过21年 [2][5] - ITOT的资产配置中 科技行业占比最高达34% 其次是金融服务业和周期性消费品 前三大持仓为英伟达、苹果和微软 [5] - VTV专注于大型价值股 其资产在金融服务行业权重最高达22% 其次是工业(16%)和医疗保健(15%) 前三大持仓为摩根大通、伯克希尔哈撒韦和强生 [7] 风险与历史表现 - 在过去5年中 VTV的最大回撤为-53.7% 而ITOT的最大回撤为-27.57% [4] - 假设初始投资1000美元 过去5年的增长情况为：VTV增长至1606美元 ITOT增长至1707美元 [4] 对投资者的意义 - ITOT的广泛市场敞口意味着投资者买入的是整个美国股市 其市值加权结构使投资组合自动实现分散化 并自然增加了对当前火热的科技行业的配置 [9] - VTV专注于成熟的价值股 可能为经济和股市波动提供更强的对冲 其更高的股息收益率对收入型投资者或希望再投资以获取进一步上涨的投资者具有吸引力 [10] - 两只ETF都被认为是大多数投资者优秀的基础配置选择 其低费用率和广泛覆盖意味着投资者无需紧密跟踪特定行业或公司的波动即可投资市场 [11]

Key Points VTI covers the entire U.S. stock market with a strong tilt toward technology, while VTV focuses on large-cap value stocks led by financials and healthcare. VTI delivered higher one-year and five-year returns, but it experienced a steeper drawdown than VTV. Both funds are extremely low-cost, but VTV offers nearly double the dividend yield compared to VTI. These 10 stocks could mint the next wave of millionaires › The Vanguard Total Stock Market ETF (NYSEMKT:VTI) and the Vanguard Value ...

产品概览 - SPDR Portfolio S&P 500 High Dividend ETF (SPYD) 于2015年10月21日推出，为投资者提供对市场“风格箱-大盘价值型”类别的广泛敞口 [1] - 该基金旨在追踪标普500高股息指数，该指数旨在衡量基于股息收益率筛选出的标普500指数中前80只股息支付证券的表现 [5] 策略与类别 - 该产品属于聪明贝塔ETF，追踪非市值加权策略，旨在通过选择具有特定基本面特征或其他特征组合的股票，以获得更好的风险回报表现 [3] - 传统ETF行业由市值加权指数产品主导，它们提供低成本、便捷且透明的方式复制市场回报 [2] - 聪明贝塔领域提供多种投资选择，如等权重、基本面加权和基于波动率/动量的加权方法 [4] 基金管理与规模 - 基金发起人为道富投资管理公司 [5] - 该基金资产规模已超过73.9亿美元，使其成为“风格箱-大盘价值型”类别中规模较大的ETF之一 [5] 成本与收益 - 该基金年度运营费用率为0.07%，是该类别中成本最低的产品之一 [6] - 其过去12个月的追踪股息收益率为4.43% [6] 投资组合构成 - 基金在房地产板块的配置最重，占投资组合的21.2%，金融和必需消费品板块位列第二和第三 [7] - 在个股持仓方面，Cvs Health Corp (CVS) 约占基金总资产的1.66%，其次是Apa Corp (APA) 和Abbvie Inc (ABBV) [8] - 前十大持仓合计约占管理总资产的14.58% [8] - 基金持有约83只证券，有效分散了公司特定风险 [10] 表现与风险特征 - 截至2025年12月16日，该基金年初至今回报率约为5.18%，过去一年上涨约1.94% [10] - 在过去52周内，该基金交易价格区间为38.81美元至45.16美元 [10] - 在过去三年期间，该基金的贝塔值为0.78，标准差为15.13%，属于中等风险选择 [10] 同类替代产品 - 投资者可考虑的其他ETF包括：追踪道琼斯美国股息100指数的Schwab U.S. Dividend Equity ETF (SCHD)，其资产规模为718.8亿美元，费用率为0.06%；以及追踪CRSP美国大盘价值指数的Vanguard Value ETF (VTV)，其资产规模为1577.8亿美元，费用率为0.04% [11] - 寻求更低成本和更低风险选择的投资者，可考虑旨在匹配“风格箱-大盘价值型”回报的传统市值加权ETF [11]

基金概览 - 道富SPDR标普股息ETF是一只被动管理型交易所交易基金 于2005年11月8日推出 旨在为投资者提供美国大盘价值股领域的广泛敞口 [1] - 该基金由道富投资管理公司发起 资产规模已超过202.1亿美元 是追踪美国大盘价值股领域规模最大的ETF之一 [1] 投资策略与标的 - 基金旨在追踪标普高收益股息贵族指数的表现 该指数衡量标普综合1500指数中那些股息收益率最高 且至少连续20年实现股息增长成分股的表现 [7] - 基金采用大盘价值股投资策略 大盘公司通常指市值超过100亿美元的公司 其现金流更可预测 波动性低于中小盘公司 [2] - 价值股通常具有低于平均的市盈率和市净率 以及低于平均的销售和盈利增长率 从长期表现看 价值股在几乎所有市场中都跑赢了成长股 但在强劲的牛市中可能跑输成长股 [3] 成本与收益 - 该基金年运营费用率为0.35% 与同类产品平均水平相当 [4] - 该基金过去12个月的追踪股息收益率为2.58% [4] 资产配置与持仓 - 该基金在行业配置上最重仓工业板块 约占投资组合的19.6% 其次是必需消费品和公用事业板块 [5] - 在个股持仓方面 威瑞森通信公司约占基金总资产的2.51% 其次是房地产收入公司和雪佛龙公司 [6] - 前十大持仓合计约占基金总管理资产的18.84% [6] - 基金持有约152只证券 有效分散了个股风险 [8] 业绩表现 - 该基金今年以来（截至2025年12月12日）上涨约9.01% 过去一年上涨约4.3% [8] - 在过去52周内 其交易价格区间为121.58美元至142.97美元 [8] - 该基金过去三年的贝塔值为0.76 标准差为12.78% 属于中等风险选择 [8] 同类产品比较 - 嘉信美国股息权益ETF和先锋价值ETF追踪类似的指数 [11] - 嘉信美国股息权益ETF资产规模为715.4亿美元 费用率为0.06% 先锋价值ETF资产规模为1577.5亿美元 费用率为0.04% [11]

基金概览 - 道富SPDR S&P股息ETF（SDY）是一只旨在广泛覆盖市场大盘价值股类别的智能贝塔交易所交易基金 于2005年11月8日推出 [1] - 该基金由道富投资管理公司管理 资产规模超过200.2亿美元 是该类别中规模最大的ETF之一 [5] - 基金旨在追踪标普高收益股息贵族指数的表现 该指数衡量标普综合1500指数成分股中那些股息收益率最高且连续至少20年每年增加股息的公司 [5][6] 策略与成本 - 智能贝塔基金追踪非市值加权策略 试图通过基于某些基本面特征或其特征组合来筛选可能具有更佳风险回报表现的股票 [3] - 基金年运营费用率为0.35% 与同领域大多数同类产品相当 [7] - 该基金12个月追踪股息收益率为2.60% [7] 投资组合构成 - 基金在工业板块的配置最重 约占投资组合的19.2% 其次是必需消费品和公用事业板块 [8] - 在个股层面 Verizon Communications Inc（VZ）约占基金总资产的2.51% 其次是Realty Income Corp（O）和Chevron Corp（CVX） [9] - 前十大持仓合计约占管理总资产的18.84% [9] - 基金持有约152只证券 有效分散了公司特定风险 [11] 业绩表现与风险特征 - 今年以来（截至2025年12月5日）SDY的回报率约为8.04% 过去一年上涨约1.6% [11] - 在过去52周内 该基金的交易价格区间为121.58美元至142.97美元 [11] - 在过去三年期间 该基金的贝塔值为0.76 标准差为12.80% 使其成为该领域的中等风险选择 [11] 同类替代产品 - 嘉信美国股息股票ETF（SCHD）追踪道琼斯美国股息100指数 资产规模为713.4亿美元 费用率为0.06% [13] - 先锋价值ETF（VTV）追踪CRSP美国大盘价值指数 资产规模为1553.8亿美元 费用率为0.04% [13] - 寻求更低成本和更低风险选择的投资者可以考虑旨在匹配大盘价值股回报的传统市值加权ETF [13]

基金概况 - 基金为被动管理型交易所交易基金，旨在提供美国股市大盘价值股的广泛敞口，于2000年9月25日推出 [1] - 基金由道富投资管理公司管理，资产规模超过315.6亿美元，是同类型中规模最大的ETF之一 [1] 投资策略与标的特征 - 投资标的为大盘股，通常指市值超过100亿美元的公司，其现金流更可预测，波动性低于中盘股和小盘股 [2] - 价值股通常具有较低的平均市盈率和市净率，但其销售和收益增长率也较低，长期表现优于成长股，但在强劲牛市中成长股更可能领先 [3] 成本与收益 - 基金年度运营费用率为0.04%，是同类型产品中成本最低的 [4] - 基金拥有1.83%的12个月追踪股息收益率 [4] 资产配置与持仓集中度 - 基金对信息技术板块的配置最重，约占投资组合的26.4%，金融和医疗保健板块紧随其后 [5] - 苹果公司为最大持仓，约占其总资产的7.84%，其次是微软和亚马逊公司 [6] - 前十大持仓合计约占管理总资产的29.52% [6] 业绩表现 - 基金旨在匹配标普500价值指数的表现，截至2025年12月3日，年内上涨约12.14%，过去一年上涨约5.1% [7] - 在过去52周内，其交易价格区间为45.11美元至56.88美元 [7] 风险与分散度 - 基金在过去三年的贝塔值为0.86，标准差为13.28%，属于中等风险选择 [8] - 基金持有约397只股票，有效分散了个股风险 [8] 同类替代产品 - 嘉信美国股息权益ETF资产规模为707.1亿美元，费用率为0.06% [10] - 先锋价值ETF资产规模为1525.1亿美元，费用率为0.04% [10]

基金概览 - 基金名称为道富SPDR投资组合标普500高股息ETF，代码SPYD，于2015年10月21日推出，为被动管理型ETF [1] - 基金旨在为投资者提供美国股市大盘价值股板块的广泛敞口，追踪标普500高股息指数 [1][7] - 基金发起人为道富环球投资管理，截至分析时已积累超过73.2亿美元资产，是该板块规模较大的ETF之一 [1] 投资策略与标的特征 - 基金投资于大盘价值股，此类公司通常市值超过100亿美元，经营稳定，风险较低，现金流更为确定 [2] - 价值股通常具有低于平均的市盈率和市净率，其销售和盈利增长率也较低，长期来看在几乎所有市场中表现都优于成长股，但在强劲的牛市中可能跑输成长股 [3] - 基金追踪的标普500高股息指数旨在衡量标普500指数中股息收益率最高的80只证券的表现 [7] 成本与收益 - 该ETF年度运营费用率为0.07%，是同类产品中成本最低的之一 [4] - 其12个月追踪股息收益率为4.48% [4] 资产配置与持仓 - 该ETF在房地产行业的配置最重，约占投资组合的21.7%，其次是必需消费品和金融业，位列前三 [5] - 在个股持仓方面，CVS Health Corp约占其总资产的1.66%，其次是Apa Corp和Abbvie Inc [6] - 前十大持仓合计约占其管理总资产的14.58% [6] - 该ETF持有约83只证券，有效分散了公司特有风险 [8] 业绩表现 - 今年以来（截至2025年12月2日），该ETF上涨了约4.23%，过去一年则下跌了约3.56% [7] - 在过去52周内，其交易价格区间为38.81美元至46.43美元 [7] - 过去三年期，该ETF的贝塔值为0.85，标准差为15.23%，属于中等风险选择 [8] 同类替代产品 - 嘉信美国股息权益ETF和先锋价值ETF追踪类似的指数，是该领域的其他选择 [10] - 嘉信美国股息权益ETF资产规模为709.9亿美元，费用率为0.06% [10] - 先锋价值ETF资产规模为1527.4亿美元，费用率为0.04% [10] 产品优势与适用性 - 该ETF获得了Zacks ETF评级1级，基于预期资产类别回报、费用率和动量等因素 [9] - 对于寻求市场大盘价值股板块敞口的投资者而言，该ETF是一个绝佳选择 [10] - 被动管理型ETF因成本低、透明度高、灵活性强和税收效率高等优点，日益受到零售和机构投资者的青睐，是长期投资者的优秀工具 [11]