This article provides an update on the monthly moving averages we track for the S&P 500 and the Ivy Portfolio after the close of the last business day of the month. The Ivy Portfolio The Ivy Portfolio is based on the asset allocation strategy used by endowment funds from Harvard and Yale. It is an equally weighted portfolio constructed with 5 ETFs that feature a mix of different asset classes. By allocating across different asset classes, diversification is achieved, and risk is reduced. The different ass ...

With expense ratios of 0.03% to 0.13%, these exchange-traded funds offer diverse market exposure with less fee-driven drag on your returns.Exchange-traded funds (ETFs) now hold $10.3 trillion in U.S. assets, yet most investors still overpay for the basic market exposure that such funds provide. While the average index equity ETF charges 0.14%, Vanguard continues to undercut the competition through its unique investor-owned structure -- the fund company is literally owned by its funds, which are owned by sha ...

房地产行业表现 - 房地产行业过去十年大幅跑输标普500指数 Vanguard房地产ETF(VNQ)投资1000美元十年后仅价值1770美元[1] - 同期标普500指数基金(VOO)同等投资价值达3900美元 年化总回报率约14.6%[2][4] 利率敏感性分析 - 房地产是市场中对利率最敏感的行业 基准联邦基金利率较十年前上升超过400个基点[5] - 房地产投资信托(REITs)在利率下降环境中表现优异 但在利率高企或上升时表现不佳[5] - REITs高度依赖借贷资金进行扩张 利率上升使借贷经济性恶化[6] - 利率上升对商业地产价值造成压力 物业价值与无风险利率呈反比关系[7] 利率环境影响 - 利率上升环境导致REITs持有物业价值直接缩水[7] - 利率下降环境可能成为房地产行业最大催化剂[7]

房地产行业历史表现 - 过去十年房地产行业显著跑输标普500指数 房地产ETF总回报率为77% 而标普500ETF总回报率达290% [1] - 行业表现不佳并非因REITs业务表现差 主要受两大因素影响 [2] 利率对REITs的影响机制 - REITs为市场中最具利率敏感性的股票类别 [4] - 利率上升通过三重机制压制REITs：提高融资成本使借贷吸引力下降 基于风险无风险利率调整的商业地产估值模型导致物业价值下跌 引发资金从REITs转向定期存款和国债等低风险资产 [6] - 上述机制在利率下降时将产生反向作用 形成行业上涨催化剂 [5] 当前利率环境转向 - 美联储预计将逐步降息 主席鲍威尔在杰克逊霍尔演讲为9月启动降息铺平道路 [4] - 利率下降环境将改善REITs增长条件 推动资金向该板块轮动 [5]

标普500指数与ETF表现分化 - 标普500指数创历史新高 但部分ETF较近期峰值仍下跌超10% [1] - ETF创新高不一定代表估值昂贵 部分品种仍具吸引力 [1] 房地产行业ETF表现与利率敏感性 - Vanguard房地产ETF(VNQ)过去十年总回报73% 大幅低于标普500指数264%的表现 [3] - 房地产投资信托业务受利率周期显著影响 利率上升导致借贷成本增加且商业地产价值与无风险利率呈反向关系 [5] - 多数专家预期未来几年利率趋势向下 可能为房地产ETF提供超额回报机会 [6] 国际高股息ETF估值优势 - Vanguard国际高股息ETF(VYMI)创历史新高 但估值仍显便宜 [7] - 该ETF持有约1550家非美国公司 包含丰田和雀巢等知名企业 当前股息率达4.1% [8] - 成分股过去五年盈利年均增长13.7% 市盈率仅12倍 显著低于美国同类ETF(VYM)19倍市盈率 [9] 投资策略视角 - 国际股票投资存在汇率风险和美国贸易政策不确定性 [10] - 这些ETF适合作为长期投资标的 而非短期交易品种 [11]

市场指数表现 - 标普500指数目前较2025年峰值低约10%，纳斯达克100指数较峰值低13%，两者已脱离熊市区间[1] - 部分指数基金和主动管理ETF仍处于熊市（较峰值下跌20%以上）[1] 小盘股表现 - 2025年初小盘股市净率(P/B)相对大盘股创25年最低水平，且差距持续扩大[2] - 罗素2000小盘股指数平均P/B为1.8，显著低于标普500成分股的4.6[3] - 先锋罗素2000ETF(VTWO)管理费率仅0.07%，持仓分散（单只股票权重不超过0.65%）[4] 房地产行业 - 先锋房地产ETF(VNQ)较历史高点下跌25%，仍处于技术性熊市[5] - 高利率环境对REITs造成三重压力：国债收益率吸引力上升、融资成本增加、商业地产价值下降[6] - 市场预期2025年底前美联储将降息100基点，可能推动房地产行业拐点出现，该ETF当前股息率达4.2%[7] 科技行业ETF - ARK自主科技与机器人ETF(ARKQ)为主动管理型基金，持仓集中于非传统科技股（特斯拉权重9.74%）[8][9] - 该ETF当前价格较2025年峰值低18%，较历史高点低30%，提供差异化AI投资机会[10]