公司业务与市场定位 - Everus Construction Group 在美国工程和建筑行业大规模运营 利用其多元化的服务组合和特种制造能力 为具有复杂基础设施需求的公用事业和工业客户提供服务 [1] - 公司的战略重点同时放在项目执行和经常性维护服务上 这支持了其市场竞争力 [1] - 公司服务于公用事业、工业客户和商业客户 地理上专注于拉斯维加斯、里诺及美国更广泛地区 [2] - 收入来源包括基于项目的建筑、安装合同、持续维护服务 以及特种设备和系统的销售 [2] - 提供的公用事业建设服务包括电力线路和管道建设、内部电气布线、布线和机械服务 同时还制造和分销特种设备及电气控制面板 并安装和维护自动消防喷淋系统 [3] 近期财务与运营表现 - 第三季度收入同比增长近30% 达到9.868亿美元 息税折旧摊销前利润增长37% 达到8900万美元 稀释后每股收益上升至1.11美元 [6] - 未完成订单量达到29.5亿美元 管理层将全年指引上调至最高36.5亿美元收入和3亿美元息税折旧摊销前利润 反映了数据中心、公用事业和工业市场持续的需求 [6] - 截至周二 公司股价为87.63美元 过去一年上涨31% 大幅跑赢同期上涨约17%的标普500指数 [3] 主要股东持仓变动 - Mountaineer Partners Management 在上一季度减持了Everus Construction Group 36,374股 减持后总持仓为169,844股 季度末持仓价值为1456万美元 [4] - 此次减持导致持仓价值减少了146万美元 [5] - 截至9月30日 该基金报告其美国股票资产总额为2.6403亿美元 分布在36个持仓中 [4] - 减持后 Everus仍约占该基金资产的5.5% 即使出售后仍是其较大的持仓之一 [7] 行业背景与投资观点 - 有观点认为 Mountaineer Partners的减持看起来更像是风险管理 而非对Everus失去信心 [7] - 该基金的投资组合集中 在金属、材料和基础设施领域（如Freeport-McMoRan和ATI）有大量敞口 在强劲上涨后获利了结是合理的 [7] - 公司业务执行表现异常出色 全年指引的上调反映了数据中心、公用事业和工业市场的持续需求 [6]

核心业绩表现 - 2025年第三季度调整后每股收益为333美元，同比增长224%，超出市场预期[3] - 季度总收入达763亿美元，同比增长176%，超出市场预期，主要受电气和地下公用事业板块的强劲表现驱动[3][9] - 调整后税息折旧及摊销前利润为8583亿美元，同比增长257%，利润率提升至112%[4] - 运营收入增长至5172亿美元，同比增长20%，运营利润率为68%[4] 各业务板块表现 - 电气基础设施解决方案板块收入为617亿美元，同比增长179%，占总收入的809%，运营利润率提升至114%[6] - 地下公用事业和基础设施解决方案板块收入为146亿美元，同比增长159%，运营利润率提升至84%[7] - 电气板块的增长主要得益于电力和电网现代化项目投资的加速[1] 收购活动与战略发展 - 公司完成了对Dynamic Systems的收购，该公司是机械、管道和工艺基础设施服务的主要提供商，客户群涵盖科技、半导体和医疗等高增长行业[2] - 此次收购将主要增强地下和基础设施板块的业务能力[2] - 收购贡献了部分收入增长和业绩表现[3][7] 订单储备与现金流 - 截至季度末，总订单储备达到创纪录的3264亿美元，高于去年同期的2752亿美元[5] - 剩余履约义务为191亿美元[5] - 自由现金流为7263亿美元，低于去年同期的9793亿美元[10] - 公司回购了538,559股股票，价值1346亿美元[10] 财务指引更新 - 公司上调了2025年全年业绩指引，预计收入区间为2780亿至2820亿美元[11] - 调整后每股收益预期区间上调至1033美元至1083美元[11] - 调整后税息折旧及摊销前利润预期区间为277亿至288亿美元[11] 行业同业表现 - 同行业公司Masco第三季度业绩疲软，收入和利润均未达预期且同比下滑，主要受装饰建筑产品部门拖累[13] - United Rentals第三季度收入创纪录但利润同比下降，公司上调了全年收入指引[15][16] - D R Horton第四财季业绩表现不一，收入和利润同比均下降，主要受住房市场疲软影响[17][18]