财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并收入达7.83亿美元，同比增长7.1%，有机增长6.3% [5][12] - 调整后EBITDA为2.17亿美元，同比增长18.6%，调整后EBITDA利润率提升270个基点至27.7%，为去年4月上市以来最高水平 [6][13] - 调整后净收入为1.19亿美元，同比增长14.4%，调整后稀释每股收益为0.56美元，高于2024年第三季度的0.49美元 [13][14] - 前九个月经营活动产生的现金流为4.56亿美元，资本支出为1.39亿美元，自由现金流达3.17亿美元，同比增长47% [7][17] - 截至9月30日，公司持有2.55亿美元现金及现金等价物 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工业部门收入增长8.2%至3.43亿美元，有机增长7.3%，主要受大多数行业的认证测试和持续认证服务增长驱动，调整后EBITDA增长16.0%至1.23亿美元，利润率提升250个基点至35.9% [15] - 消费者部门收入增长5.9%至3.4亿美元，有机增长5.3%，所有行业均实现平衡增长，调整后EBITDA增长12.9%至7000万美元，利润率提升130个基点至20.6% [16] - 软件与咨询部门收入增长7.5%至1亿美元，有机增长6.5%，咨询业务因客户项目完成度高而表现强劲，有机增长8.8%，软件有机增长5.8%，调整后EBITDA增长60%至2400万美元，利润率大幅提升790个基点至24% [16][17] 各个市场数据和关键指标变化 - 所有地区均实现增长，美国、大中华区以及东盟和韩国等地表现出强劲势头，特别是在数据中心增长相关的领域，如工业储能系统、高压线缆和消防系统 [39] - 由于供应链多元化以及客户对关税的应对，越南、泰国和印度的制造基地访问量出现显著增长（基数较低），而德国、日本和台湾等传统国家/地区则出现轻微收缩 [33] - 美国市场在上一季度的贡献度较去年同期略有提高，但整体增长分布均衡，差异不大 [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续投资于能源转型、万物电气化和数字化转型等变革性行业趋势，以驱动可持续增长 [4] - 推出Landmark人工智能安全认证测试，并获得了基于机器学习的AI评分专利，旨在建立公众信任并促进有益AI技术的负责任采用 [22][23] - 在伊利诺伊州诺斯布鲁克破土动工全球消防科学卓越中心，这是公司迄今为止最大的实验室投资之一，旨在整合先进测试能力和专用研发中心 [8][9] - 宣布一项重组计划，通过简化运营模式、减少开支并将资源集中于核心增长领域，同时退出某些非战略性服务线，预计将产生有意义的年度节流和利润率扩张 [9][10][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管地缘政治和监管环境动态变化，但客户需求被证明具有显著的韧性，服务需求保持强劲 [4][10] - 客户对关税的态度正趋于一种"新常态"，更加关注供应链多元化、回流和近岸外包决策 [26][33] - 基于今年迄今的强劲表现和对客户产品开发渠道的可见性，公司加强了2025年全年指引 [5][19] - 公司认为其市场地位稳固，收入模式有助于创造稳定性和可预测性 [10] 其他重要信息 - 公司用新的信贷安排取代了原有的信贷协议，新协议提供了更强的财务灵活性、更优惠的条款，并支持持续的投资和增长计划 [18] - 重组计划包括裁员约3.5%，退出约占2025年总收入1%的非战略性服务线，预计将记录4200万至4700万美元的税前重组费用，主要在2025年第四季度，预计在2027年第一季度基本完成，完成后每年营业利润将改善2500万至3000万美元 [18][19] - 更新后的2025年全年指引：预计有机收入增长在5.5%-6.0%之间，调整后EBITDA利润率有机提升至约25%，资本支出预计占收入的6.5%-7.0%，有效税率预计在25%-26%之间 [19][20][21] 问答环节所有提问和回答 问题: 中国/大中华区客户的姿态和业务影响 [25] - 关税问题仍然是制造商和客户关注的重点，年初曾出现不确定性和放缓，特别是在第二季度的新产品发布方面，但目前客户正趋于接受"新常态"，更加关注供应链多元化、回流和近岸外包决策，并期望在无论何种新常态下都能恢复正常的业务运营 [26] 问题: 软件与咨询业务本季度表现优异的原因 [27][28] - 软件与咨询业务本季度表现强劲，特别是咨询业务，由于大量咨询相关项目完成，导致收入确认和员工利用率高，但该业务具有项目制的波动性，第三季度的表现可能无法形成趋势，第四季度及后续季度可能会低于第三季度的水平 [29] 问题: 第三季度及10月至今关税影响的波动性 [32] - 第三季度表现强劲，节奏相对稳定，跨季度三个月均如此，客户对关税的反应更趋正常化，公司继续看到制造基地访问地从传统国家（如德国、日本、台湾，略有收缩）向越南、泰国、印度（显著增长，基数低）转移 [33] 问题: 重组计划的细节和释放资本的投资方向 [35][36] - 重组计划是公司持续评估业务组合的一部分，旨在聚焦于能够实现领先地位和高品质增长的领域，退出那些表现不佳且看不到领导地位路径的业务，这将释放时间、注意力和资源，用于专注于具有最大价值创造能力的领域 [36][37] 问题: 工业业务在不同地区的增长动态 [38] - 工业业务在所有地区均实现增长，美国、大中华区以及东盟和韩国等地表现强劲，特别是在数据中心增长相关的领域，如工业储能系统、高压线缆和消防系统，美国市场的贡献度较去年同期略有提高，但整体增长均衡 [39][40] 问题: 电池测试实验室的利用率和增长动力 [41] - 能源存储系统电池仍然是一个重要且不断发展的市场，最初投资时假设电动汽车（EV）占比可能更大，但工业环境储能系统的需求转变速度快于预期，这主要是由于电动汽车政策变化以及数据中心对能源和电力需求快速增长所驱动，对个别实验室的利用率不予公布，但对这两项投资感到满意 [42] 问题: 重组计划是否包含结构性流程改进及资本强度下降原因 [45][49] - 重组计划包括退出部分服务线（约占当前收入的1%）以及更广泛的费用削减计划，大部分费用与人员相关，预计2026年影响适中，2027年将看到营业利润改善的大部分效果 [47][48] 公司持续投资于业务流程改进和技术，以提升员工服务客户的能力 [50] 资本支出指引下降主要与时间安排有关，部分2025年计划投资将转移至2026年，增长投资组合依然强劲 [51] 问题: 第三季度定价贡献和未来定价策略 [54] - 认证测试增长8.7%，非认证测试增长6.8%，这两项服务线（占收入的59%）整体增长7.7%，价格和数量的贡献相对相似，持续认证服务尤其受益于定价 [55] 测试相关服务的定价是持续进行的、基于价值的评估，而持续认证服务更多是按年度定价 [56] 问题: 重组对2026年收入算法的影响 [57] - 退出业务将对2026年有机增长造成短期阻力，但公司核心业务的增长驱动力未变，退出表现不佳的业务有助于管理层更专注于核心客户服务 [58] 如果原本预计增长6%，退出1%业务后则约为5% [77] 问题: 第四季度有机收入增长指引的理解 [61] - 第三季度表现强劲后，对第四季度的展望与上一季度报告时相似，第四季度历来与第三季度收入规模相近，但增长率的差异主要源于去年第四季度的高基数（有机增长9.5%，其中工业增长13.9%），以及软件与咨询业务在第三季度的强劲增长可能在第四季度缓和，退出服务线的影响更可能在2026年显现，对第四季度影响不大 [62][63] 问题: 数据中心相关业务领域的规模和曝光度 [65] - 公司未量化数据中心的总曝光度，但业务涉及数据中心能源需求快速演进带来的安全挑战，例如向直流电（DC）系统架构的转变、冷却技术的创新（如机架内冷却、芯片上冷却、浸没式冷却等），公司正与客户共同聚焦这一增长领域的创新和机遇 [65][66] 问题: 费用削减的历史来源和当前推动力 [67] - 更多关于重组计划的细节将在第四季度完成后提供，预计大部分重组费用和成本削减将发生在测试、检验、认证业务（消费者和工业）中 [68] 问题: 软件业务基本面、增长前景保证和重组影响解析 [72][73] - 软件与咨询业务有机增长6.4%，软件增长良好并带来运营杠杆，第三季度软件增长率较年初至今继续扩大，ULTRA平台的新版本（如可持续发展、PFAS相关功能）受到市场欢迎，并被独立研究机构评为产品合规软件领域的领导者 [74] 第四季度指引、资本支出时间安排和重组是三个独立的变量，并非相互关联 [75] 重组影响如前所述，退出约1%的业务不会显著改变其他业务的整体增长率 [76] 问题: 软件与咨询业务中咨询部分本季度强劲反弹的原因 [78] - 咨询业务的反弹主要来自可再生能源咨询业务，该业务支持银行等金融机构对可再生能源项目的融资决策，需求出现回升，但健康建筑咨询业务因商业房地产的影响仍面临阻力 [79] 问题: 退出非核心业务后并购（M&A）机会的考量 [80] - 公司在并购方面保持纪律性，并购活动与时机和机会质量有关，公司将继续在产品技术领域寻找合适的无机增长机会，时机存在不确定性，但公司会积极参与相关对话 [81]