公司业绩与市场活动 - 芝商所美国国债期货和期权未平仓合约在11月20日创下35,120,066份合约的新纪录 [1] - 利率期货和期权综合产品在11月21日成交44,839,732份合约，为历史第二高日成交量 [1] - 公司宣布第四季度股息为每股1.25美元 [7] 市场地位与产品优势 - 公司是全球领先的利率市场，提供包括美国国债、SOFR、联邦基金等广泛的基准产品期货和期权 [2] - 客户可通过公司利率产品获得超过200亿美元的日保证金节省 [3] - 美国国债和SOFR期货有资格与其他清算利率互换和期货进行投资组合保证金，并与FICC清算的现金美国国债等进行交叉保证金 [3] 业务运营与战略 - 市场参与者因经济增长和美联储宽松步伐的不确定性，转向公司市场以获取收益率曲线上的效率和流动性 [2] - 公司通过CME Globex平台提供期货和期权交易，通过BrokerTec进行固定收益交易，通过EBS平台进行外汇交易 [4] - 公司与CF Benchmarks计划推出CME CF比特币波动率指数 [6] 公司概况 - 芝商所是全球领先的衍生品市场，使客户能够交易期货、期权、现金和场外市场，优化投资组合并分析数据 [4] - 交易所提供基于利率、股票指数、外汇、加密货币、能源、农产品和金属等所有主要资产类别的全球基准产品 [4]

核心观点 - CME集团2025年第一季度平均每日交易量(ADV)达到创纪录的2980万份合约，同比增长13% [1][2] - 2025年3月ADV达3080万份合约，同比增长27%，创历史第二高3月记录 [1][3] - 利率、股指、农产品、外汇和加密货币产品均创季度ADV记录 [2][4] 资产类别表现 利率产品 - 季度利率ADV创1500万份合约记录，其中国债产品ADV达920万份 [2][4] - 10年期国债期货ADV达260万份，5年期达190万份，均创新高 [5] - SOFR期货ADV增长14%至410万份 [5] 股指产品 - 季度股指ADV创800万份记录，微型纳斯达克100期货ADV达180万份 [5] - 3月股指ADV达970万份创新高，微型E-mini标普500期货ADV增长57%至130万份 [3][5] 能源产品 - 季度能源ADV增长20%至290万份，亨利港天然气期货ADV创698000份记录 [5] - 3月亨利港天然气期货ADV增长40%至678000份 [8] 农产品 - 季度农产品ADV创200万份记录，玉米期货ADV增长44%至520000份 [5] - 3月玉米期货ADV增长52%至476000份 [8] 外汇产品 - 季度外汇ADV创110万份记录，加元期货ADV达125000份 [5] - 3月日元期货ADV增长7%至236000份 [8] 加密货币 - 季度加密货币ADV创198000份记录（名义价值113亿美元），微型以太坊期货ADV达76000份 [5] - 3月加密货币ADV增长59%至176000份（名义价值84亿美元） [8] 区域表现 - 季度国际ADV创880万份记录，其中EMEA地区达650万份 [4][5] - 3月国际ADV增长31%至930万份，亚洲地区增长30% [8] 平台数据 - BrokerTec美国回购日均名义价值(ADNV)增长23%至3515亿美元 [8] - EBS现货外汇ADNV增长39%至762亿美元 [8]